Zlato znovu překonává rekord, banky se do konce roku zaměřují na opce s hranicí $4K.

Cena spotového zlata se ustálila kolem $3 759 za trojskou unci v neděli 28. září, poté co před dvěma dny 26. září dosáhla $3 783—nového vrcholu, který rozhýbal příznivce drahých kovů.

Základní scénář Wall Streetu je jednoduchý: měkčí úrokové sazby, vytrvalá poptávka centrálních bank a neklidná geopolitika udržují silnou poptávku po kovu. JPMorgan předpokládá stálou dráhu až do Q4 s průměrem kolem $3 675, přičemž v roce 2026 flirtuje s hranicí $4 000.

Goldman Sachs zůstává sebevědomý, sází na $3 700 na konci roku 2025 a kreslí potenciální růst směrem k $4 500, pokud zůstanou proudy silné. UBS a Morgan Stanley oba krouží kolem $3 800 do prosince a tvrdí, že klub kupujících stále roste.

Deutsche Bank nedávno zvýšila svůj průměr pro rok 2026 na $4 000 poté, co síla roku 2025 efektivně splnila její cíl $3 700 předčasně. Bank of America zvýšila svůj průměr pro rok 2025 na zhruba $3 500 a poukazuje na hranici $4 000 příští rok, pokud dojde ke škrtům.

Ne všichni se však radují. Citigroup vidí opatrný tří měsíční cíl $3 800 a roční rozpětí, které umožňuje prostor pro zpracování. Commerzbank plánuje $3 600 do konce roku a $3 800 v roce 2026, jak se tlak snižuje.

Na přední straně průzkumu uživatelé Bullionvault vidí cenu kolem $3 679 do prosince, zatímco analytici LBMA se shlukují blíže k $3 159—nazvěme to optimismus versus ortodoxie. ING a HSBC také zůstávají chladní, s čtvrtletními a rozmezími, které jsou konzervativní.

Asie zůstává divokou kartou. ANZ očekává $3 800 do konce roku a $4 000 do poloviny roku 2026, zatímco TD Securities tvrdí, že cena $4 000 v nadcházejících měsících je možná a další růst nastane, pokud Čína zvýší nákupy. TD také poznamenal, že silný výprodej by mohl ovlivnit trhy s drahými kovy.

Dlouhodobější modely však stále směřují výše. Výpočty Světové banky spojované s letošním nárůstem naznačují vysoké průměry a dlouhodobější prognózy se pohybují mezi nízkými $4 000 a možná středními $5 000 do roku 2027, pokud počasí dovolí.

Riziková kontrola: silnější reálné výnosy, výraznější dolar nebo vyšší než očekávaná inflace by mohly ztížit momentum a vyzvat k realokaci zisků od těch, kdo sledují trendy i ETF. Těžební společnosti mají také tendenci obchodovat s vyšší beta hodnotou, což zveličuje reverzace.

Proto několik domů udržuje scénáře, ne jediné osudy, na bílých deskách—flexibilita je lepší než odvaha, když politika a politika stále hází křivky. Do konce roku se připravují. Opatrně.