Wall Street gigant Morgan Stanley podává žádosti o Bitcoin a Solana ETFy

Morgan Stanley Podává S-1 pro Bitcoin a Solana ETF

Morgan Stanley podal registrační prohlášení u SEC s cílem získat schválení na spuštění dvou spotových kryptoměnových ETF, což představuje významný posun od pouhého nabízení krypto produktů klientům k jejich přímé emisi.

Navrhované fondy—nazvané Morgan Stanley Bitcoin Trust a Morgan Stanley Solana Trust—jsou navrženy tak, aby investorům poskytly přímou cenovou expozici k základním digitálním aktivům bez spoléhání na deriváty, pákové efekty nebo syntetické struktury. Oba produkty byly registrovány za použití podání Form S-1 a jsou strukturovány jako delawarské statutární trusty.

Pokud budou schváleny, ETF by představovaly první pokus významné americké banky přinést vlastní spotové krypto ETF na trh, místo aby distribuovaly produkty vydané externími správci. Tento krok přichází zhruba dva roky poté, co SEC poprvé schválila spot bitcoinové ETF na začátku roku 2024.

Morgan Stanley spravuje přibližně 1,6 bilionu dolarů v aktivech a obsluhuje více než 19 milionů klientů po celém světě, což navrhovaným fondům poskytuje potenciálně masivní distribuční dosah. Schvalovací lhůty pro podobné produkty historicky sahají od tří do šesti měsíců, ačkoli SEC si vyhrazuje právo prodloužit revize.

Bitcoin Trust by držel bitcoin přímo v segregovaných peněženkách, rozdělených mezi cold storage a menší obchodní zůstatky pro usnadnění vytváření a redempcí. Cílem trusty je sledovat spotovou cenu bitcoinu pomocí benchmarku odvozeného z agregovaných dat napříč hlavními burzami, upravenou o poplatky a výdaje.

Solana Trust následuje podobnou strukturu, ale zavádí přidanou nuanci: staking. Část držených solan by byla stakována prostřednictvím třetí strany, což umožňuje fondu získávat odměny, které mohou být rozděleny akcionářům, po očištění o provize a výdaje. Tato funkce by mohla přitahovat investory zaměřené na výnos, ale také přináší přísnější regulační kontrolu.

Ani jeden trust nebude registrován pod zákonem o investičních společnostech z roku 1940 a oba budou fungovat jako grantor trusty pro daňové účely v USA. To znamená, že investoři jsou považováni, jako by přímo vlastnili poměrný podíl v základních aktivech, s daňovými událostmi spuštěnými prodejem nebo v případě solany příjmem ze stakování.

Také čtěte: Bitcoin doutná pod rezistencí: Obchodníci se připravují na ohňostroje

Úschova pro obě ETF bude zajištěna třetími stranami používajícími vícestupňové zabezpečení, včetně cold storage a hardwarových bezpečnostních modulů. Ačkoliv mají depozitáři soukromé pojištění, žádný fond nemá prospěch z ochrany FDIC, což je riziko zdůrazněné v podáních.

Nejnovější krok Morgan Stanley staví na letech postupného zapojení do krypta. V roce 2024 firma umožnila svým finančním poradcům doporučovat spot bitcoinové ETF a později zveřejnila držby v rámci několika interních portfolií. Toto podání posouvá banku do přímé konkurence s etablovanými vydavateli kryptoměnových ETF jako Blackrock a Fidelity.

Načasování je stěží náhodné. Spot bitcoinové ETF zaznamenaly více než 1,1 miliardy dolarů přílivů během prvních dvou obchodních dnů roku 2026, což poukazuje na přetrvávající institucionální poptávku. Zda solana získá stejné regulační schválení zůstává méně jisté, ale Morgan Stanley jasně sází na to, že chuť Wall Street na krypto je daleko od nasycení.

FAQ 🏦

• Jaké ETF Morgan Stanley navrhuje?
  Banka podala žádost pro spot bitcoin ETF a spot solana ETF, které drží aktiva přímo.
• Zahrne solana ETF odměny ze stakování?
  Ano, část držení solany může být stakována pro generování odměn pro trust.
• Kdy by ETF mohly být spuštěny?
  Schválení SEC typicky trvá tři až šest měsíců, ačkoli termíny se mohou lišit.
• Proč je toto podání významné?
  Znamená to první pokus významné americké banky vydat vlastní spotové krypto ETF.