US inflace v lednu klesá na 2,4 %, trhy zvažují další krok Fedu

Lednový CPI je mírný, jádrová inflace drží na 2.5%

Lednový Index spotřebitelských cen (CPI) za rok 2026, zveřejněný 13. února Americkým úřadem pro statistiku práce, ukázal, že celková inflace vzrostla o 0,2 % měsíčně a 2,4 % meziročně, což bylo pod prognózami ekonomů. Jádrová inflace, která nezahrnuje potraviny a energie, vzrostla o 0,3 % měsíčně a 2,5 % ročně, což odpovídá očekáváním, ale zůstává nad cílem Fedu, který je 2 %.

Roční hodnota celkového CPI ve výši 2,4 % znamená nejnižší čtení od května 2025 a odráží poklesy cen energií spolu s příznivými základními efekty. Energie klesla v lednu o 1,5 %, což bylo způsobeno 3,2% poklesem u benzínu.

Náklady na bydlení však nadále vyvíjely tlak, s růstem o 0,2 % měsíčně a o 3,0 % v předchozím roce. Ceny potravin vzrostly o 0,2 % měsíčně a o 2,9 % ročně, zatímco kategorie služeb, jako například zdravotní péče a rekreace, vykazovaly také růst.

Trhy reagovaly smíšeně. Akciové futures zpočátku klesly, než se obrátily směrem vzhůru, což signalizuje úlevu spíše než nadšení. Akcie se během pátečního ranního obchodování obchodovaly různě, přičemž většina hlavních většinou klesala, zatímco krypto ekonomika také vykazovala smíšený výkon u hlavních tokenů. Mezitím zlato stouplo o 1,6 % na 4 998,61 USD za unci a stříbro posilovalo, což odráží trvalou poptávku po tvrdých aktivech.

Zpráva přichází po období, kdy inflace po většinu roku 2025 překračovala cíl a následuje po krátkém zpoždění spojeném s částečným odstavením vlády. Lednová data zahrnovala aktualizované sezónní faktory a revize předchozích let, ačkoli nebyly hlášeny žádné významné změny trendů.

Navíc trhy obecně očekávají, že Federální rezervní systém ponechá míru federálních fondů beze změny, protože nástroj Fedwatch od CME aktuálně udává pravděpodobnost žádné změny na 90,3 %.

Pro tvůrce politik může chladnější celková hodnota snížit okamžitý tlak. S jádrovou inflací na 2,5 % však úředníci signalizovali opatrnost, zejména vzhledem k možným dopadům tarifů a stabilnímu trhu práce. Trhy začaly zahrnovat možnost snížení úrokových sazeb později v roce 2026, pokud bude trend dezinflace pokračovat.

Pro spotřebitele je zpráva jemná: benzín přinášel úlevu, ale náklady na bydlení a služby zůstávají vysoké. Cesta zpět k 2 % se jeví jako bližší než loni na podzim, avšak ještě není dokončena.

FAQ ❓

• Jaký byl lednový 2026 celkový CPI?
  Celkový CPI vzrostl o 0,2 % měsíčně a o 2,4 % meziročně.
• Jak si vedla jádrová inflace?
  Jádrový CPI vzrostl o 0,3 % měsíčně a o 2,5 % ročně.
• Co způsobilo zpomalení inflace?
  Ceny energií, zejména benzínu, klesly a stáhly celkovou míru dolů.
• Co to znamená pro politiku Federální rezervní?
  Mírnější čtení může podpořit očekávání snižování sazeb později v roce 2026, ačkoliv jádrová inflace zůstává nad cílem.