Trhy sázejí na snížení sazeb Fedem — nyní se všichni připravují na následný šok

Trh sází na čtvrtbodové snížení

Většina hlavních indexů Wall Street se v úterý zazelenala, doprovázena zlatem a stříbrem, které září o něco jasněji, a kryptotrhem připojujícím se k jízdě.

Data CME Fedwatch přidala v úterý ještě více barev k šílenství okolo snižování sazeb, ukazujíce, že obchodníci téměř určili hru, než se FOMC vůbec sešlo. Nástroj stanovil 89,6% pravděpodobnost snížení na rozsah 350–375 bázických bodů, přičemž zůstává jen slabá 10,4% šance, že úředníci udrží současný cíl 375–400 bps.

Jinými slovy, futures trhy se nejen naklánějí ke snížení — prakticky s ním počítají jako s jistou věcí. Obchodníci z Polymarket, kteří se nikdy nebojí předčasného vyvolávání Fedu, jsou ještě důraznější. K 12:30 východního času 9. prosince nastavila platforma 25 bps snížení na závazných 96%, prakticky s tím počítajíc jako s výchozím výsledkem.

Sázky na Polymarket ukazují, že hlubší 50 bps snížení sotva dosahuje 1%, zatímco „žádná změna“ se pohybuje kolem 4%. A co překvapivé zvýšení? Obchodníci tuto možnost odsunuli do sloupce zaokrouhlovací chyby na méně než 1%. Obchodníci Kalshi jsou stejně přesvědčeni, že Fed dosáhne pro nůžky.

Trh predikcí v USA odhaduje pravděpodobnost 25 bps snížení na 95%, což je o bod vyšší, zatímco skupina „udržuj stabilitu“ se zmenšila na 5%. Cokoliv hlubšího než standardní snížení sotva bliká na tabuli s méně než 1%. Pokud to sečteme, knihy objednávek Kalshi a Polymarket spolu s futures CME malují obraz nevyhnutelnosti — čtvrtbodové snížení je základní scénář trhu, zatímco každé jiné vyústění se jeví jako pouhé pozadí.

Navíc v úterý ekonomický poradce Bílého domu Kevin Hassett argumentoval, že je „dostatek prostoru“, aby Federální rezervní systém pokračoval ve snižování úrokových sazeb, což odráží tlak prezidenta Trumpa na uvolnění měnové politiky. Na konferenci WSJ CEO Council Hassett naznačil, že by přivítal snížení nad očekávaných 25 základních bodů z probíhajícího zasedání Fedu, pokud data o ekonomice zůstanou v souladu.

Čtěte více: 8 AI chatbotů dodává divoce odlišné předpovědi cen bitcoinu — Který z nich trefí 31. prosince 2025?

V tuto chvíli jediný, kdo stále dělá, jako by existovalo nějaké napětí, je kalendář. Obchodníci připravili scénář, futures trhy bzučí ústřední melodii a predikční platformy již rozdávají popcorn. Ale vyšší ceny aktiv před oznámením mohou rychle přejít do akce „sell-the-news“ rychleji, než řeknete „dot plot“, takže trochu opatrnosti by neuškodilo.

Často kladené otázky ❓

• Jaký pohyb sazeb očekávají trhy od Federálního rezervního systému?
  Obchodníci drtivě kalkulují s 25 bps snížením na prosincovém zasedání FOMC.
• Jak reagují predikční trhy na potenciální snížení sazeb?
  Platformy jako Polymarket a Kalshi ukazují téměř konsensuální šance upřednostňující snížení.
• Co naznačuje CME FedWatch o další rozhodnutí Fedu?
  FedWatch data umisťují pravděpodobnost snížení téměř k jistotě, s minimálními šancemi na zachování stavu.
• Mohou vyšší ceny aktiv vyvolat reakci „sell-the-news“?
  Ano, zvýšené ceny před oznámením zvyšují riziko rychlého poklesu, jakmile rozhodnutí přijde.