Trhy s predikcemi zažily svůj průlomový rok v roce 2025 — a už se neohlížely zpět.

Trhy s předpověďmi se stávají mainstreamem

Co začalo jako okrajový experiment ve předpovídání voleb a sportu, se tiše vyvinulo v ekosystém v hodnotě několika miliard dolarů dotýkající se Wall Streetu, mediálních obrů, profesionálního sportu a krypto infrastruktury.

Od vítězství v regulaci a soudních bitvách po rekordní objemy, enormní fundraisingy a integrace do mainstreamových médií, trhy s předpověďmi strávily rok 2025 tlačením se do středu konverzace—a většinou vítězstvím v boji.

Silný začátek, s právníky v pozadí

Rok začal s již započatou dynamikou. Polymarket vstoupil do ledna s průměrem více než 1 miliardy dolarů v měsíčním obchodním objemu, využívajíc kontaktu, který nikdy nezoslábnul po volebním cyklu 2024. Kalshi, mezitím, zaměřil více na sportovní a ekonomické trhy při přípravě na právní testy, které by definovaly jeho budoucnost.

Tyto testy přišly rychle. V lednu se Kalshi octl znovu v soudní síni při výzvě federálním omezením na kontrakty politických událostí, zatímco státní regulátoři brousili své nože. Právní nejistota málo zpomalila účast, ale zajistila, že trhy s předpověďmi stráví většinu roku 2025 dokazováním, že tam patří.

Regulace se utahují—poté začínají ustupovat

Do února věnovali regulátoři větší pozornost. Komise pro obchodování s komoditními futures naplánovala veřejné diskuse kolem kontraktů na události, což znamenalo, že trhy s předpověďmi již nelétaly pod radarem. Státní kontrola zesílila, připravující půdu pro střety, které se měly odehrát na jaře.

Březen přinesl jak inovace, tak konfrontaci. Blockchainový protokol Myriad byl spuštěn s řetězcem a nespravovaným modelem používajícím stablecoiny, posilujícím rostoucí překrytí trhů s předpověďmi s krypto tratěmi. Zároveň vydali regulátoři New Jersey přikazující Kalshi zastavit své operace, obviňujíc ho z provozování nelegálních hazardních trhů.

Kalshi odpověděl způsobem, jakým by to dělal celý rok: tím, že žaloval zpět.

Soudní síně, jasnost a federální zelená světla

Duben znamenal bod obratu. Federální soudce zablokoval donucovací kroky New Jersey, což prozatím přisvědčilo Kalshiho argumentu, že federální komoditní zákony předcházejí státním zákonům o hazardních hrách. O několik dní později CFTC stáhla odvolání ve věci Kalshiho smluv na volby, efektivně ponechávajíc pro-tržní rozhodnutí v platnosti.

Zpráva byla nepochybná: trhy s předpověďmi našly pevnější oporu na federální úrovni, i když státy nadále odporovaly. Obchodní aktivita tento posun téměř okamžitě odrazila, přičemž Kalshi vykazoval stovky milionů v objemu spojeném s rychle se řešícími sportovními událostmi.

Růst zrychluje, jak se právní mlha zvedá

Do května účast zrychlila. Kalshi oznámil týdenní objemy blížící se 1 miliardě dolarů, což byl ohromující skok od předchozího roku. Sport tvořil většinu aktivit, ale ekonomické, krypto a politické trhy tiše získávaly trakci pod titulními čísly.

Napříč průmyslem se změnil tón. Zájem rizikového kapitálu prohloubil, institucionální pozorovatelé začali vykreslovat trhy s předpověďmi jako informační nástroje spíše než sázky na novinky, a šeptanda o partnerstvích s mainstreamovými platformami se stupňovala.

Obchody, integrace a zvědavost Wall Streetu

Červen přinesl potvrzení. Polymarket odhalil, že získal malou burzu s licencí CFTC, aby usnadnil návrat do USA, strategický krok, který signalizoval dlouhodobý záměr spíše než regulární pevnůstku. Kalshi, mezitím, uzavřel distribuční partnerství s Robinhood, čímž tlačil trhy s předpověďmi přímo do maloobchodní obchodní aplikace používané miliony.

Podtext byl jasný: trhy s předpověďmi již nebyly spokojeny s tím, že by žily na okrajích internetu.

Letní financování a tlačení se do USA

Během léta přišly investice. Polymarket získal dodatečné financování při přípravě na své opětovné uvedení v USA, přitahujíc podporovatele od krypto-fondů po tradiční venture firmy. Kalshi zintenzivnil marketing a rozšířil kategorie, dokonce proměnil živé kurzy na reklamy v metru—jemný výstřelek, který by se před pár lety zdál absurdní.

V zákulisí zákonodárci diskutovali, zda by tyto trhy mohly sloužit veřejným funkcím předpovědí. Žádné zákony se nezměnily, ale samotná konverzace označila pokrok.

Dveře do USA se znovu otevírají

Září přineslo jeden z rozhodujících momentů roku: Polymarket znovu získal schválení k provozování ve Spojených státech. Načasování se pěkně zarovnalo s hlavními sportovními sezónami a obnovenými politickými spekulacemi, posouvajíc kombinovaný týdenní objem přes vedoucí platformy přes 2 miliardy dolarů.

Státní bitvy pokračovaly, ale růst uživatelů nečekal na jednomyslné povolení.

Říjnové stavidla kapitálu se otevírají

Říjen byl měsícem, kdy trhy s předpověďmi šly nezaměnitelně velké. Intercontinental Exchange (ICE), majitel New York Stock Exchange (NYSE), oznámil plány investovat až 2 miliardy dolarů do Polymarket, oceňující společnost v neobvyklém terénu a upevňující zájem Wall Streetu o data řízená událostmi.

Kalshi následovala s masivním kolem financování vlastní, posunující jeho hodnocení do nejvyšší třídy fintechu. Zároveň Google začal integrovat data z trhů s předpověďmi do nástrojů pro vyhledávání a finance, což zajišťuje, že miliony lidí se setkají s pravděpodobnostními předpověďmi, ať už o ně žádají, nebo ne.

Listopad nastavuje rekordy ve všech oblastech

Listopad překonal očekávání. Kombinované platformové objemy dosáhly historických výšin, s celoprůmyslovým obchodováním odhadem na zhruba 44 miliard dolarů za rok. Kalshi a Polymarket každý překročily miliardové měsíční celkové objemy, zatímco noví konkurenti překročili miliardové týdenní hranice.

Hlavní mediální kanály následovaly příkladu. Yahoo Finance integroval data z trhů s předpověďmi přímo na své stránky, zatímco CNN připravoval segmenty s kurzy v přímém přenosu. Sportovní partnerství se rozšířila, včetně vysoce profilovaných dohod s NHL a UFC, tlačící trhy s předpověďmi do živých přenosů.

Prosinec přináší expanzi—a konkurenci

Do prosince nebyly trhy s předpověďmi již samy. Draftkings spustil federálně kompatibilní aplikaci pro předpovědi ve stovkách států, validující regulační cestu probouranou dříve během roku. Nový konkurent, Myriad, se integroval přímo do hlavní kryptopeněženky, přinášejíc obchodování s událostmi do nativního prostředí Web3.

Rok skončil s optimismem, ale také s napětím. Odpor na státní úrovni přetrvával, a žaloby zůstaly. Nicméně, účast se rozšířila mimo sport, s ekonomickými, technologickými a politickými trhy vykazujícími nejrychlejší růsty.

Nová třída aktiv nachází své místo

Na konci roku vypadaly trhy s předpověďmi méně jako kuriozita a více jako vznikající třída aktiv. Kombinovaly regulované burzy, blockchainové vyrovnávání, data v reálném čase a předpověď založenou na davu do něčeho, co bylo těžké ignorovat—a čím dál tím obtížněji zastavit.

Pokud rok 2025 něco prokázal, pak to, že trhům s předpověďmi už nestačí se ptát, zda tam patří. Jedinou zbývající otázkou je, jak daleko teď zajdou.

Časté dotazy ❓

• Co jsou trhy s předpověďmi?
  Platformy, kde uživatelé obchodují kontrakty spojené s výsledky skutečných událostí.
• Proč trhy s předpověďmi v roce 2025 tak rychle rostly?
  Právní jasnost, významná partnerství a rostoucí poptávka po pravděpodobnostních datech podpořily expanzi.
• Které platformy dominovaly v roce 2025?
  Kalshi a Polymarket byly na čele objemů, financování a mainstreamových integrací.
• Jak jsou trhy s předpověďmi spojeny s kryptoměnami?
  Mnohé platformy využívají blockchainovou infrastrukturu, stablecoiny a decentralizované vyrovnávací nástroje.