Trh s tokenizovanými reálnými aktivy dosáhl hodnoty 27 miliard dolarů, přičemž růst táhnou produkty amerického ministerstva financí

Trh s tokenizovanými aktivy zaznamenává masivní růst

K úterý 17. března 2026 ukazují data z rwa.xyz, že distribuovaná hodnota v blockchainu – s výjimkou stablecoinů – dosáhla historického maxima 27,14 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 8,83 % za posledních 30 dní. Širší hodnota aktiv, která zahrnuje i off-chainové zajištění, činí 346,79 miliardy dolarů, což signalizuje mnohem větší potenciál v zákulisí.

Tento růst není zanedbatelný. Sektor se téměř zečtyřnásobil z přibližně 6,6 miliardy dolarů před rokem a křivka nyní prudce stoupá. To, co bylo kdysi prezentováno jako důkaz koncepce, začíná vypadat spíše jako finanční infrastruktura.

Základna držitelů se rozšiřuje spolu s kapitálem. Celkový počet držitelů RWA dosáhl 674 994, což představuje meziměsíční nárůst o něco přes 4 %, zatímco počet držitelů stablecoinů vzrostl na zhruba 237,29 milionu. Účast se rozšiřuje, ale koncentrace kapitálu stále silně směřuje k institucionálním investorům.

V jádru tokenizace převádí vlastnictví reálných aktiv – jako jsou americké státní dluhopisy, soukromé úvěry, zlato a nemovitosti – na tokeny založené na blockchainu, které jsou podloženy právními strukturami, jako jsou trusty nebo účelové společnosti. Tyto tokeny lze převádět, frakcionovat a integrovat do decentralizovaného financování (DeFi), čímž se tradiční aktiva efektivně mění na programovatelné nástroje.

Složení trhu odhaluje, kde se nachází skutečná poptávka. Dominují tokenizované americké státní dluhopisy, které tvoří zhruba 11,3 miliardy dolarů z celkového objemu. Následují komodity s objemem asi 5,7 miliardy dolarů, zatímco soukromé úvěry a úvěry zajištěné aktivy dohromady představují několik dalších miliard. Menší, ale rostoucí segmenty zahrnují akcie, korporátní úvěry a venture kapitál.

Ethereum zůstává primární sítí s tokenizovanými aktivy v hodnotě přibližně 15,5 miliardy dolarů a zhruba 57% podílem na trhu. BNB Chain vzrostl na přibližně 3 miliardy dolarů, zatímco sítě jako Liquid, Solana a Stellar si nadále vybojovávají menší, ale významné pozice. Tento rozptyl naznačuje konkurenci, ale zatím ne fragmentaci.

Mezi jednotlivými aktivy vede tokenizovaná expozice HELOC společnosti Figure Technologies s hodnotou přibližně 15,84 miliardy dolarů, což ukazuje, jak se soukromé úvěry rozšiřují v blockchainu na průmyslové úrovni. Mezitím produkty zajištěné státními dluhopisy bojují o dominanci v likvidnější kategorii s nižším rizikem.

USYC společnosti Circle se stal současným lídrem mezi tokenizovanými produkty státních dluhopisů, s přibližně 2,29 miliardami dolarů v blockchainu a rychlým měsíčním růstem přesahujícím 40 %. Nedávno předstihl fond BUIDL společnosti BlackRock, který se pohybuje kolem 2 miliard dolarů, což zdůrazňuje, jak rychle se může vedení na trhu měnit, když se výnos a dostupnost sladí.

Mezi další významné hráče patří USDY od Ondo Finance s hodnotou přibližně 1,21 miliardy dolarů a fond BENJI od Franklin Templeton s hodnotou těsně nad 1 miliardou dolarů. Společně tyto produkty tvoří základ tokenizovaného segmentu státních dluhopisů, který překročil 11 miliard dolarů a nadále se rozšiřuje, protože investoři hledají výnos v prostředí s vyššími úrokovými sazbami.

Mimo státní dluhopisy zůstávají významným pilířem tokeny kryté komoditami. Tether gold (XAUT) a zlatý token PAXG od společnosti Paxos dohromady představují více než 5 miliard dolarů a nabízejí blockchainovou expozici vůči fyzickému zlatu s relativně přímočarým mechanismem zpětného odkupu.

Protokoly soukromých úvěrů, jako jsou Maple a Centrifuge, pokračují v budování on-chain úvěrových trhů, zatímco poskytovatelé infrastruktury, jako je Securitize, se starají o emisi a dodržování předpisů. V zákulisí zajišťují orákula a správci, aby ceny a krytí aktiv zůstaly v souladu — jedná se o nenápadnou, ale kritickou vrstvu.

Atraktivitu není těžké pochopit. Tokenizovaná aktiva nabízejí téměř okamžité vypořádání, obchodování 24/7, částečné vlastnictví a programovatelný výnos — vlastnosti, které tradiční finance stále nedokážou efektivně napodobit. Pro instituce není hlavním argumentem disruptivní změna, ale spíše optimalizace.

Rizika však přetrvávají. Off-chainové krytí s sebou nese expozici vůči protistranám a likvidita na sekundárních trzích může být mimo největší produkty nízká. Přetrvávají také zranitelnosti smart kontraktů a provozní závislosti.

I tak směřuje vývoj nahoru. Analytici obecně očekávají, že trh překročí hodnotu 100 miliard dolarů v on-chain hodnotě do konce roku 2026, přičemž dlouhodobější prognózy sahají až k bilionům, jak se na blockchain přesouvají větší třídy aktiv – zejména nemovitosti a akcie.

Prozatím milník 27 miliard dolarů znamená změnu tónu. Už nejde o to, zda tokenizace funguje. Jde o to, jak rychle je zbytek finančního sektoru ochoten přejít na blockchain.

Často kladené otázky 🔎

• Co jsou tokenizovaná reálná aktiva (RWA)?
  RWA jsou tradiční aktiva, jako jsou státní dluhopisy, úvěry nebo komodity, reprezentovaná tokeny založenými na blockchainu a podložená právními strukturami vlastnictví.
• Proč roste trh s RWA v USA?
  Rostoucí úrokové sazby a poptávka po výnosech pohánějí institucionální přijetí tokenizovaných státních dluhopisů a úvěrových produktů.
• Který blockchain dominuje trhu s RWA?
  Ethereum vede s přibližně 57% podílem na trhu a zhruba 15,5 miliardami dolarů v tokenizovaných aktivech.
• Jaký je výhled pro RWA v roce 2026?
  Analytici očekávají, že tento sektor překročí hodnotu 100 miliard dolarů, protože se na blockchain přesouvá stále více finančních aktiv.