Trader Goldman poznamenává sílu trhu, kryptoměny stoupají na 4 biliony dolarů uprostřed varování před změnou rizika/odměny.

Pasquarello z Goldman Sachs o trzích: Rally poháněna, rizika rostou

V tržní poznámce pokrývané Tylerem Durdenem na Zerohedge, Pasquarello, který vede pokrytí hedge fondů v Goldman Sachs, poukázal na nové maximální hodnoty akcií, do značné míry poháněné momentumem mega-cap technologických gigantů a příznivými technickými faktory. Přesto poukázal na nerovnoměrné ekonomické signály a výsledky zisků, zdůrazňující, že generální ředitelé nyní musí přinést výjimečná překvapení, aby rally pokračovala.

Upoutal pozornost na několik důležitých témat, včetně typického letního zpomalení v oblasti likvidity a vysoce sledovaných zpráv o výnosech od technologických gigantů. Zvláštní zájem ho zaujímají plánovací rozpočty těchto společností a způsob, jakým plánují vrátit kapitál akcionářům.

Kryptotrhy však v analýze přitáhly pozornost. Pasquarello zvýraznil poznatky od expertky Dominiky Nestarcové, která přičítala nedávný vzestup bitcoinu—navzdory malé korekci koncem týdne—regulačnímu momentum v USA. K tomu se přidaly silné přílivy fondů obchodovaných na burze (ETF) zaměřených na spotový bitcoin (které nyní drží kolem 150 miliard dolarů v aktivech), solidní aktivity spotového obchodování a zvýšené přijetí ze strany firemních pokladnic.

Nestarcová uvedla, že širší trh s kryptoměnami překročil hodnotu 4 biliony dolarů, zatímco ethereum (ETH) vyskočilo o 30 % během týdne, když dohánělo. V současné době je celkový kryptomarket z hodnoty 4 biliony dolarů o 100 miliard dolarů nižší, dosahuje 3,9 bilionu dolarů k neděli, 20. července 2025.

Mimo digitální aktiva Pasquarello upozornil na infrastrukturní výdaje jako hlavní pozitivní faktor—pokrývající umělou inteligenci (AI), energii, přesun výroby zpět do USA, obranu a klimatické projekty. Pojmenoval akcie spojené s energií a průmyslové kovy jako klíčové oblasti, které tento probíhající posun využívají.

I když stále blikají pozitivní signály a krátkodobé technické ukazatele vypadají silně, Pasquarello vydal varování. S rally, která se táhne od dubna, se prostor pro další zisky zdá být těsnější. Upozornil na rostoucí tlak na trzích s vládními dluhopisy a přebublávající sentiment mezi maloobchodníky jako varovné signály.

Jak uvedl Durden, Pasquarello poradil investorům, aby zvážili, že „v nádrži je ještě trochu paliva,“ ale připravili se na omezenější příležitosti a letní skluz konverzí vybraných dlouhých pozic do call opcí s expirací ke konci srpna.

I když třetí čtvrtletí nekončí až do 30. září 2025, BTC v současné době sedí na 9,98% zisku. Od roku 2013 bitcoin kolísá, co se týče výkonu ve třetím čtvrtletí—půlka času stoupá, půlka času klesá. Čtvrtá čtvrtletí však mají tendenci být optimistická, s 66,67% šancí na uzavření v zisku—a historicky BTC často končí Q4 s vážným momentum.