The Leverage Tinderbox: Jak geopolitika a otevřený úrok poháněly největší ztráty v historii

Kontrola reality: Volatilita a past odlužování

Zahájení druhé Trumpovy administrativy v lednu přineslo optimismus, že kryptoekonomika směřuje k lepším časům. Během kampaně před listopadovými volbami v USA v roce 2024 Donald Trump slíbil eliminovat proti-kryptoměnové politiky Bidenovy administrativy a ukončit vládní “lawfare” proti krypto podnikatelům.

Číst více: Zpráva: Libertariáni se shromáždili za krypto podnikatelem Rogerem Verem před volbami

Bylo stěží překvapivé, že bitcoin a vlna altcoinů vystřelily bezprostředně po Trumpově vítězství a konsolidaci moci pro-krypto Republikánské strany v Kongresu. Tento optimismus dosáhl vrcholu 20. ledna, v den Trumpovy druhé inaugurace, kdy sentimentální ukazatele byly mimo grafy. Crypto Fear & Greed Index vyletěl na 84 během 48 hodin, což naznačovalo euforickou náladu. Bitcoin (BTC) se vezl na vlně k rekordních 108 000 $, stanovujícímu nový rekord, který vydržel až do poloviny května.

Přesto se rally brzy proměnila ve stinnou stránku DNA kryptoměn: volatilitu. Následující měsíce obchodníkům připomněly, že po parabolických růstech často následují brutální korekce. Desetitisíce investorů, kteří se hromadili do pákových dlouhých pozic, byly zaskočeni, když BTC provedl své charakteristické ostré obrátky. 3. února náhlá korekce v bitcoinu a ethereu spustila kaskádové odlužování. Více než 3,6 miliardy dolarů v likvidacích prořízlo trhem během jediného dne, vymazávajíc přes 700 000 pákových pozic. Masakr znamenal největší jednodenní likvidaci v prvním pololetí roku a druhou největší v roce 2025.

Další událost vyvolaná podobnými faktory by vedla k největší jednodenní likvidaci vůbec, několik měsíců později. Před tímto však došlo k několika jednodenním likvidacím přesahujícím 1 miliardu dolarů, které byly vyvolány geopolitickými událostmi, včetně oznámení prezidenta Donalda Trumpa z 2. dubna o recipročních clech vůči mnoha národům a hrozbách proti Číně. Tržní data ukazovala, že Trumpovo oznámení “Liberation Day” vyvolalo výprodej na všech trzích v obavách, že tento krok spustí nákladnou obchodní válku. Do 9. dubna se BTC propadl pod 75 000 dolarů, což byla jeho nejnižší hodnota v roce 2025.

Dlouhé pozice nesly hlavní část likvidované páky po celý rok, což podtrhuje trvalou předpojatost obchodníků ve prospěch sázení na růst bitcoinu. Přesto rally ve druhém čtvrtletí odhalila zranitelnost prodejců nakrátko, kteří někdy nesli hlavní tíhu násilných tržních výkyvů. 10. července se situace rozhodně obrátila: téměř 1 miliarda dolarů v krátkých sázkách byla zničena během jediného dne, předčila méně než 100 milionů ztracených na dlouhých sázkách.

Podobné výprodeje následovaly v srpnu a září, s nárůstem krátkých likvidací 9. srpna, 22. srpna a 12. září. Ačkoli dolarové částky byly menší než červencová zkáza, opakované epizody posilovaly jasné poselství — na trhu tak volatilním jako je krypto, jsou obě strany obchodu neustále ohroženy a i zkušení hráči mohou být zaskočeni, když se změní sentiment.

Po překonání neúprosné geopolitické turbulence, která definovala většinu roku 2025, vstoupil krypto trh do posledního čtvrtletí s obnovenou energií. BTC stoupl na vlně institucionální akumulace, což vyvrcholilo historickým vrcholem 126 000 $ 6. října. Tento milník signalizoval to, co mnozí věřili, že je definitivní průlom do nové fáze cenového objevování.

Říjnový vrchol a historická kaskáda

Euforie se však ukázala jako křehká, když jen o čtyři dny později se přemíra pákové sazby na trhu zhroutila, což poslalo BTC do násilného propadu, při kterém ceny klesly pod 115 000 $. To nebyla jen korekce; bylo to systémové selhání, které spustilo největší jednodenní likvidační kaskádu v historii digitálních aktiv.

Během 24 hodin bylo svědkem odpaření 19 miliard dolarů v pákových pozicích. Masakr byl drtivě jednostranný: zrušené “dlouhé” sázky představovaly přibližně 85 % (16 miliard dolarů) z celkového zničení. Tato událost odlužování odhalila tenkou likviditu a extrémní otevřené pozice, které se tiše nahromadily během rally ve 4. čtvrtletí, sloužíce jako ponuré připomenutí volatility inherentní v současné infrastruktuře krypto trhu.

Číst více: Tržní manipulace nebo Trumpova hrozba cel? Dlouhé pozice utrpěly ztrátu 16,8 miliard dolarů při otřesech krypto trhu

Zpočátku byly masivní likvidace přičítány Trumpovu oznámení nových cel na Čínu, ale několik pozdějších zpráv uvádělo infrastrukturu krypto trhu a extrémní otevřené pozice jako důvody pro kolaps. S likvidací, která zasáhla až 1,6 milionu obchodníků, kolaps také vyvolal obvinění z tržní manipulace proti centralizovaným burzám a tvůrcům trhu.

Katastrofální kolaps 10. října byl následován minimálně šesti odlišnými epizodami, kdy bylo spáleno více než 1 miliarda dolarů v pákových pozicích během jednoho obchodního sezení. Tyto opakující se výprodeje slouží jako násilná obžaloba rizik spojených s obchodováním s vysokou pákou v současném ekosystému kryptoměn.

V tomto rychlém prostředí kombinace tenkých objednávkových knih a masivních otevřených pozic vytvořila efekt “rozbušky”, kdy drobné geopolitické posuny spouštějí masivní, automatizované likvidační motory. Pro moderního obchodníka tyto události zdůrazňují střídmou realitu: na trhu řízeném bleskovými kaskádami už páka není jen nástrojem pro efektivitu kapitálu — je to hlavní katalyzátor pro systémovou nákazu.

FAQ 💡

• Proč kryptoměnové trhy vystřelily po Trumpově druhé inauguraci? Bitcoin a altcoiny vzrostly na očekávání pro-krypto politiky Trumpovy administrativy.
• Co vyvolalo největší likvidace na začátku roku 2025? Korekce 3. února v bitcoinu a ethereu vymazala 3,6 miliardy dolarů a 700 000 pozic.
• Jak Trumpovy dubnové hrozby cel ovlivnily ceny kryptoměn? Jeho oznámení na “Liberation Day” vyvolalo globální výprodej, který poslal BTC pod 75 000 $.
• Co se stalo během kolapsu 10. října? Systémové selhání vymazalo 19 miliard dolarů v pákových sázkách, kde bylo likvidováno 1,6 milionu obchodníků.