The Great Decoupling: Proč Bitcoin Stagnuje, Zatímco Zlato a Akcie Rostou

Tržní obrat: Zlato po historickém vrcholu klesá

Po téměř nepřetržitém růstu k historickému maximu $5,594.82 za unci 29. ledna, zlato konečně povolilo. Drahoceňý kov klesl o 10 %—ztrácejíc téměř $500 na hodnotě později ten den—což zastavilo pozoruhodnou rally, která popírala i nejvyšší očekávání v oboru. Tento obrat, k němuž došlo během několika hodin, vymazal biliony dolarů tržní hodnoty z aktiva, které nedávno posílilo svůj status jako konečné bezpečné útočiště.

Zatímco mnozí analytici přisuzují “flash crash” masivní vlně vybírání zisků a měnícím se geopolitickým proudům, někteří kritici varují, že zlato vstoupilo do bubliny. Cathie Wood, CEO Ark Invest, vyjádřila tento názor na X krátce před poklesem.

“Zatímco parabolické pohyby často vedou k tomu, že ceny aktiv jdou výše, než většina investorů považuje za možné, tyto extravagance se obvykle odehrávají na konci cyklu,” napsala Wood. “Podle našeho názoru dnes bublina není v AI, ale ve zlatě. Výkyv dolaru by mohl tuto bublinu propíchnout, jako se to stalo v letech 1980 až 2000, kdy cena zlata klesla o více než 60%.”

Po jejích komentářích zlato kleslo na $5,109.62 za unci.

Odpojení bitcoinu od zlata

Navzdory tomuto poklesu zlato zůstává v roce 2026 o téměř 30 % výše. Naopak, bitcoin, často označovaný jako “digitální zlato,” se vydal opačným směrem. Jak uvádí Bitcoin.com News, kryptoměna krátce klesla pod $82,000 30. ledna v souvislosti s eskalujícími napětími na Blízkém východě. Tento pokles naznačuje, že bitcoin zakončí leden v červených číslech, což zdůrazňuje významné oddělení mezi těmito dvěma aktivy.

Čtěte více: Bitcoin klesá na $83K uprostřed AI řízeného volného pádu Nasdaqu

Nicméně příznivci bitcoinu tvrdí, že měsíční nebo roční pohledy poskytují neúplný obraz. Dessislava Ianeva, analytička na Nexo Dispatch, naznačuje, že delší horizont odhaluje pokračující dominanci bitcoinu. Od roku 2022 je bitcoin asi o 92 % výše, ve srovnání s 20 % zlata, zatímco jeho tržní kapitalizace je stále jen asi 10 % zlata, což naznačuje obrovský strukturální potenciál výkonu.

Historicky jak bitcoin, tak zlato rostly během období nejistoty. Nicméně rok 2025 přinesl posun, kdy se cenová akce bitcoinu stala čím dál více uvázaná na politickou scénu—zejména kroky prezidenta Donalda Trumpa. Od příspěvků na sociálních médiích ohledně “strategické bitcoinové rezervy” po oznámení o sazbách, Trumpova rétorika měla přímý, měřitelný dopad na kryptotrh.

Nicméně pro Ianevu je současné oddělení cyklické spíše než strukturální. Upozorňuje, že kapitál se přesunul směrem k “známému útočišti” zlata, zatímco obchodní napětí se zintenzivnila, podpořena trvalými nákupy centrální bankou.

“Zatímco zlato může vládnout během akutní nejistoty,” vysvětluje Ianeva, “unikátní dynamika nabídky bitcoinu a rozšiřující se institucionální přijetí naznačují, že jeho dlouhodobý investiční případ zůstává nedotčen.”

Stagnující střední cesta

Jonatan Randin, senior tržní analytik na PrimeXBT, vidí růst zlata jako zajištění jak proti geopolitickému riziku, tak znehodnocení měny. Zatímco dolar zaznamenal čtyřleté minima, centrální banky akumulovaly zlato rekordním tempem. Randin uznal, že bitcoin se nedávno choval více jako rizikové aktivum než jako bezpečné útočiště, vykazující vysokou korelaci s akciemi.

“Bitcoin má nevýhody charakteristiky rizikového aktiva—it se prodává během geopolitického stresu—ale nezachycuje stejný růst pohánějící akcie nyní,” uzavřel Randin. “Zlato se kupuje na narativu bezpečného útočiště; akcie se kupují na vlně AI. Bitcoin je uvízl někde uprostřed.”

FAQ ❓

• Proč zlato kleslo po dosažení rekordních maxim? Analytici uvádějí jako klíčové faktory náhlého 10% poklesu vybírání zisků a geopolitické napětí.
• Je zlato v bublině? Cathie Wood a další kritici varují, že parabolické cenové špičky signalizují chování připomínající bublinu.
• Jak si bitcoin vede ve srovnání se zlatem? Bitcoin klesl pod $82K, což naznačuje krátkodobé oddělení, ačkoli dlouhodobé zisky stále předbíhají zlato.
• Co to znamená pro investory? Kapitál se přesouvá směrem k zlatu jako bezpečnému útočišti, zatímco bitcoin zůstává rizikovým aktivem s dlouhodobým potenciálem.