Tetherova expandující strategie týkající se zlata přitahuje novou pozornost z Wall Street

Proč si Jefferies myslí, že Tether je nejdůležitějším kupcem zlata, kterého nevnímáte

Tether, již známý tím, že řídí světově největší stablecoin, nyní zřejmě řídí něco jiného: tok zlata. Zpráva od analytiků společnosti Jefferies, Fahada Tariqa a Andrewa Mosse — znásobená reportáží od Mikea Dolana z Reuters a Neila Christensena z Kitco News — tvrdí, že Tether se tiše vyvinul do jednoho z nejvlivnějších kupců na trhu zlata, konkuruje středně velkým centrálním bankám a nenápadně ovlivňuje globální ceny.

Jefferies, pro čtenáře mimo bublinu investičního bankovnictví, je newyorský finanční gigant specializující se na kapitálové trhy, výzkum, poradenské služby a vše, co se týká vysokých financí. Jeho analytici jsou známí tím, že sledují strukturální trendy, nejen titulky, což je důvod, proč jejich nejnovější hluboké zkoumání Tetherova zlata má váhu.

Podle zprávy, kterou napsali analytici společnosti Jefferies, Tether držel do konce Q3 2025 116 metrických tun zlata — rozdělených mezi rezervy podporující jeho zlatý token XAUT a mnohem větší část posilující rozvahu USDT. Tento zásobník dostává vydavatele stablecoinu na úroveň s držiteli jako Jižní Korea a Řecko, a daleko před mnoha institucionálními hráči.

Tržní stratégové poznamenávají, že držení Tetheru nejsou dekorativní; jsou strategická a expandují tempem, které významně zpřísnilo nabídku. Jefferies odhaduje, že Tether přidal v samotném Q3 26 tun zlata, což představuje přibližně 2 % celosvětové poptávky a více než 12 % všech nákupů centrálních bank během tohoto období.

Přečtěte si více: Tether vstupuje do půjčování podloženého Bitcoiny s strategickým podílem v Ledn

Shodou okolností letos cena zlata překročila 4 000 dolarů za unci, což představuje nárůst o více než 50 %, jak se sblížila nervozita investorů, geopolitické napětí a akumulace centrálních bank. Nákup Tetheru, jak naznačuje zpráva, nešel jen na této vlně; pomohl ji povzbuzovat. Analytici předpovídají, že Tether by mohl ročně přidávat až 60 tun zlata, pokud přesměruje polovinu svých očekávaných zisků v roce 2025 do zlata.

S globální expanzí vydávání USDT společnost Jefferies argumentuje, že poptávka po zlatě z ekosystému stablecoinů by se mohla stát strukturální silou, nikoli sezónním výstřelkem. Jinými slovy: tento trend se možná právě ohřívá. Kromě hromadění zlata údajně Tether směroval více než 300 milionů dolarů do těžebních práv a streamingových společností a najal bývalé obchodníky s kovy z HSBC, což signalizuje ambice, které jdou hlouběji než pasivní správa rezerv.

Zpráva popisuje tyto kroky jako počáteční fáze k vertikálně integrované strategii kovů — větu, která by mohla znít dramaticky, dokud si nevzpomenete, že Tether již ovládá rozvahu větší než některé národní pokladny. Přesto společnost Jefferies temperuje býčí případ s výhradami.

Nadcházející GENIUS Act-compliant stablecoin Tetheru, USAT, nevyžaduje zlaté zálohy, což může potenciálně omezit dlouhodobou poptávku po zlatě. Regulační změny by mohly narušit strategie rezerv. A historie Tetheru plná zkoumání znamená, že jakýkoli přešlap by mohl rezonovat daleko mimo krypto nativní kruhy.

Přesto je výsledek společnosti Jefferies jasný: Tether má nyní význam na trhu se zlatem — možná mnohem více, než globální obchodníci tuší. A pokud bude růst USDT pokračovat, mohl by se zlatý apetit Tetheru také zvýšit.

Často kladené dotazy ❓

• Co Jefferies zdůraznil o strategii Tetheru se zlatem?
  Analytici uvedli, že rychlá akumulace zlata od Tetheru nyní ovlivňuje globální nabídku a podporuje vysoké ceny.
• Kolik zlata drží Tether?
  Tether kontroluje přibližně 116 metrických tun zlata v rámci rezerv USDT a XAUT.
• Proč na tom záleží pro globální trhy?
  Jefferies tvrdí, že poptávka Tetheru by mohla formovat dlouhodobé ceny s růstem adopce stablecoinů.
• Jaká je role Jefferies v této analýze?
  Jefferies poskytuje institucionální výzkum vysvětlující, jak nákupy Tetheru ovlivňují globální komoditní trhy.