Status amerického dolaru jako bezpečného útočiště je ohrožen, protože cla erodují globální důvěru, varuje expert.

Americký dolar by mohl ztratit globální trůn s rostoucí inflací a odstavováním spojenců

Podle Nigela Greena, generálního ředitele finanční poradenské firmy Devere Group, by mohlo dojít k velkému otřesu v globálním finančním pořádku, který v pondělí upozornil na varování poté, co prezident Donald Trump oznámil univerzální cla. Argumentoval, že tento krok by mohl poškodit roli amerického dolaru jako světové primární bezpečné měny.

“Světa univerzální cla na všechny americké dovozy, odhalena vzpurným oznámením z Bílého domu, znamenají ostrou eskalaci v globálních obchodních napětích a radikální odklon od desetiletí politiky otevřeného trhu,” varoval výkonný pracovník. “Dolar může v krátkodobém horizontu vzrůst, protože investoři reagují na šok tím, že se uchýlí k tomu, co považují za bezpečné.” Nicméně varoval:

Ale povaha této nabobtnávající krize je odlišná. Hrozba přichází zevnitř USA a dolarův status bezpečné měny by nemusel vydržet při trvalé inflaci, oslabujících skutečných výnosech a rostoucí nedůvěře v americké ekonomické vedení.

Dále vysvětlil, že inflační tlaky způsobené nárůstem nákladů z důvodu cel by mohly oslabit ekonomickou vyhlídku USA: “Trump také agresivně lobbuje za snížení úrokových sazeb. Takže máme slabší výhled růstu v kombinaci s rostoucími cenami a politickým tlakem na Fed, aby zůstal měkký. To je učebnicové nastavení pro oslabení dolaru ve střednědobém horizontu.”

Green také zdůraznil, že důvěra—nejen ekonomická velikost—udržuje globální dominanci dolaru, což “Celoplošná cla tento základ přímo napadají.” Poukázal na to, že pokud globální partneři začnou vnímat USA jako nepřátelské nebo oportunistické, finanční důsledky by mohly být katastrofální. S poukazem na to, že ve systému již vznikly viditelné trhliny, předpověděl:

Mohli bychom být svědky raných etap globálních přechodů od dolaru jako konečné bezpečné měny.

Generální ředitel Devere citoval pokračující diversifikační úsilí zahraničních centrálních bank: “Centrální banky v Číně, Rusku a částech Blízkého východu postupně snižují svou závislost na amerických státních dluhopisech.” Také upozornil na rostoucí zájem o alternativy: “Vzestup digitálních měn a dvoustranných obchodních dohod v nominálních hodnotách mimo dolar dále naznačuje pomalý, ale reálný posun v globálním měnovém pořádku.”

Při pohledu do budoucnosti, Green varoval, že odpor ze strany globálních obchodních partnerů by mohl situaci zhoršit:

Pokud skutečné výnosy klesnou, důvěra se eroduje a Amerika bude vnímána jako zdroj—ne štít—globální nestability, věříme, že by dolar mohl začít ztrácet svou jedinečnou výhodu bezpečné měny.

Vyznám investorům, aby přehodnotili své investiční strategie: “Investoři se musí podle toho zařídit. Držení pouze aktiv založených na USD nebo předpokládání, že dolar bude vždy překonávat ostatní v krizi, již není udržitelná strategie.” Green zakončil vážnou předpovědí: “Cla budou kousat. Inflace poroste. A pokud zbytek světa uvidí, že USA zneužívají svou měnovou sílu a opouštějí principy volného obchodu, posun od dolaru bude zrychlovat. To by mohl být historický bod obratu pro americkou měnu.”