SEC ohlašuje významné změny pro financování kryptoměn, když je na konci s dechem Regulace A

Předseda SEC kritizuje limity nařízení A, volá po reformě pro posílení vydavatelů kryptoměn a malých podniků

Předseda americké Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) Paul S. Atkins vyzval k přehodnocení nařízení A během úterního zasedání Poradního výboru pro tvorbu kapitálu malých podniků ve Washingtonu D.C., přičemž zdůraznil, že současný rámec neslouží širokému spektru emitentů, včetně těch, kteří pracují s krypto aktivy.

Na šesté výročí založení Výboru využil Atkins tuto příležitost k upozornění na přetrvávající regulační překážky omezující tvorbu kapitálu malých podniků a omezený dosah nařízení A i přes předchozí reformy. Předseda SEC vyjádřil ostrou kritiku neefektivnosti nařízení a uvedl:

Nařízení A nebylo životaschopným regulačním rámcem pro rozsáhlé využití všemi emitenty, včetně těch, kteří nabízejí určitý typ cenných papírů souvisejících s krypto aktivy, pro získání kapitálu bez neúměrných nákladů na dodržování předpisů.

Vyzval Výbor k prozkoumání jak širokých, tak cílených změn pravidla a poznamenal, že ačkoli kapitál získaný podle nařízení A překonal ten získaný podle regulací Crowdfunding a pravidla 504, zůstává zlomkem z těch, které byly získány prostřednictvím pravidel 506(b) a 506(c). Snahy o zvýšení adopce—jako například zvýšení limitu nabídky z 50 milionů na 75 milionů v roce 2021—nevedly k významné nové aktivitě, přičemž počet nabídek podle nařízení A klesl za poslední dva roky.

Předseda SEC položil Výboru několik otázek zaměřených na zpřístupnění nařízení A. Ty zahrnovaly, zda by umožnění nabídek na trhu—aktuálně zakázaných—zvýšilo přístup ke kapitálu bez podkopání ochrany investorů a zda by předejití státní regulace při sekundárních odkupech podle Tier 2 mohlo zlepšit likviditu. Také poznamenal omezený geografický dosah pravidla, soustředěný v šesti státech, a vyzval k analýze, proč většina ostatních států zaznamenala dvě nebo méně nabídek.

Atkinsovo zaměření na vydavatele krypto aktiv znamenalo významný posun v tónu, naznačující regulační ochotu integrovat inovace digitálních aktiv do stávající infrastruktury kapitálových trhů. Zvýrazněním vysokých nákladů na dodržování předpisů, kterým čelí krypto podniky podle nařízení A, naznačil možnost reforem, které by mohly snížit překážky a vytvořit životaschopné kanály pro získávání kapitálu pro projekty založené na blockchainu. Jeho poznámky uznaly aktuální nedostatky, ale také představily nadcházející regulační diskuse jako kritickou příležitost k rozšíření přístupu a inkluzivity v rámci mise SEC pro tvorbu kapitálu.