Ropná krize vyvolává celosvětový výprodej akcií, zatímco drahé kovy a kryptoměny si drží svou hodnotu

Ropný šok otřásá globálními trhy, akcie klesají

Americké akcie v pátek uzavřely níže, čímž prodloužily obtížné období pro akcie, protože rostoucí ceny ropy a geopolitické napětí mezi USA, Izraelem a Íránem vnesly do globální ekonomiky novou nejistotu.

Index S&P 500 klesl o 40,43 bodu, tj. o 0,61 %, a uzavřel na hodnotě 6 632,19, což představuje třetí týdenní pokles v řadě a nové minimum pro rok 2026. Index Nasdaq Composite klesl o 206,62 bodů na 22 105,36, zatímco index Dow Jones Industrial Average oslabil o 119,38 bodů na 46 558,47. Index NYSE Composite rovněž poklesl o 67,76 bodů na 22 050,94, což odráží všeobecnou slabost na trhu.

Devět z 11 sektorů indexu S&P 500 skončilo v červených číslech, přičemž mezi nejslabšími patřily sektory základních spotřebních statků a nemovitostí, protože investoři přehodnocovali ekonomický výhled.

Bezprostředním katalyzátorem byl trh s ropou.

Cena ropy Brent se opět vyšplhala nad 100 USD za barel, zatímco cena ropy West Texas Intermediate (WTI) se pohybovala v rozmezí 95–98 USD, protože útoky na komerční lodní dopravu a zprávy o minách v blízkosti Hormuzského průlivu narušily jeden z nejdůležitějších energetických koridorů na světě. Touto úzkou vodní cestou prochází zhruba pětina celosvětových dodávek ropy, takže jakékoli dlouhodobé narušení představuje vážný problém pro globální zásobování.

Trhy se stále více obávají, že vyšší ceny energií by mohly znovu roznítit inflaci, právě když centrální banky doufaly, že budou moci později v tomto roce uvolnit měnovou politiku.

Tento scénář – pomalejší růst spojený s přetrvávající inflací – je učebnicovou definicí stagflace a pro investory do akcií bývá obzvláště nepříjemný.

Tento tlak se neomezoval pouze na americké trhy.

Narušení dodávek ropy zasáhlo globální akciové trhy, zatímco zlato oslabilo, ale stále se drží nad hranicí 5 000 USD

Globální akciové trhy také ustoupily, když se ropný šok přenesl do ekonomik dovážejících energii. Japonský index Nikkei 225 klesl o přibližně 1,6 %, zatížen oslabením jenu a silnou závislostí země na dovážené energii. V Evropě německý index DAX klesl o 1,4 %, index Stoxx 600 oslabil o 0,7 % a index FTSE 100 poklesl zhruba o 0,6 %.

Poklesy vedly sektory závislé na exportu a odvětví citlivá na vývoj cen energií, protože investoři přehodnocovali své očekávání ohledně globálního růstu.

V této situaci drahé kovy nadále přitahovaly defenzivní toky, ale před víkendem se jejich růst zpomalil.

Zlato se na začátku týdne krátce dostalo nad hranici 5 100 USD za unci, než se v pátek vrátilo zpět a uzavřelo poblíž 5 043 USD, což představuje pokles o zhruba 51 USD za seanci, ale stále se drží výrazně nad touto hranicí.

Analytici Citigroup v lednu předpovídali, že zlato si do března 2026 udrží cenu 5 000 USD za unci, a to s odkazem na rostoucí geopolitická rizika, omezení nabídky a nejistotu ohledně nezávislosti centrálních bank.

Tato prognóza se nyní fakticky naplnila.

Stříbro v pátek také mírně oslabilo a obchodovalo se poblíž 80,89 USD za unci, což představuje pokles o zhruba 3,36 USD za den po delším růstu, který tento kov meziročně posunul o více než 50 USD výše. Průmyslová poptávka zůstává klíčovým faktorem pro stříbro, které se pohybuje na pomezí mezi měnovým zajištěním a průmyslovou komoditou.

Ostatní drahé kovy vykazovaly smíšené výsledky. Platina se obchodovala poblíž 2 044 USD za unci, zatímco palladium se pohybovalo kolem 1 582 USD, což v obou případech odráží volatilitu spojenou s automobilovým sektorem a širší průmyslovou poptávkou.

Společným jmenovatelem těchto trhů je prostě ropa.

Pokud ceny ropy zůstanou vysoké, vyšší náklady na dopravu a výrobu by se mohly promítnout do globální ekonomiky. To by zvýšilo pravděpodobnost, že inflace zůstane přetrvávající, což by mohlo oddálit snížení úrokových sazeb, které investoři očekávali v druhé polovině tohoto roku.

Trhy se na tuto možnost již začínají přizpůsobovat.

Rostoucí ceny energií posílily americký dolar a zvýšily výnosy státních dluhopisů, čímž zpřísnily finanční podmínky i bez dalších opatření ze strany Federálního rezervního systému. U akcií má tato kombinace tendenci tlačit na jejich ocenění.

Méně nápadným vedlejším dějem v obchodování tohoto týdne byla relativní stabilita digitálních aktiv.

Zatímco globální akcie klesaly, bitcoin se obchodoval poblíž 70 900 USD a za uplynulý týden mírně posílil, přičemž celková tržní kapitalizace kryptoměn se pohybovala kolem 2,42 bilionu USD. Tento vývoj nijak výrazně nezměnil celkovou náladu, která zůstává opatrná, ale zdůraznil, jak někteří investoři stále častěji vnímají digitální aktiva jako doplněk k tradičním makroekonomickým zajištěním.

Všechny oči upřeny na Hormuzský průliv

Analytici tvrdí, že vývoj konfliktu ovlivňujícího Hormuzský průliv pravděpodobně určí směr trhu v nadcházejících týdnech. Pokud se lodní doprava vrátí do normálu, ceny energií by mohly rychle klesnout a přinést úlevu rizikovým aktivům.

Pokud však narušení přetrvá, investoři se možná budou muset vypořádat s mnohem méně příznivým prostředím – charakterizovaným drahou energií, přetrvávající inflací a pomalejším globálním růstem.

Prozatím se zdá, že se trhy připravují na druhou možnost.

Často kladené otázky 🔎

• Proč právě teď klesají globální akciové trhy?
  Rostoucí ceny ropy spojené s narušením provozu v Hormuzském průlivu zvyšují obavy z inflace a zpomalují očekávání růstu.
• Proč se cena zlata drží nad hranicí 5 000 USD, zatímco akcie klesají?
  Zlato často přitahuje poptávku během geopolitických krizí a obav z inflace, protože je široce vnímáno jako uchovatel hodnoty.
• Jaká je aktuální cena ropy?
  Cena ropy Brent vystoupala nad 100 USD za barel, zatímco cena ropy West Texas Intermediate se pohybuje zhruba mezi 95 a 98 USD.
• Jak kryptoměny reagují na turbulence na trhu?
  Digitální aktiva zůstávají relativně stabilní, přičemž se bitcoin obchoduje poblíž 70 900 dolarů, zatímco globální akciové trhy klesly.