Ceny kryptoměn se zbavují říjnového zátěže pákového efektu, přičemž Grayscale vidí stabilitu derivátů, uvolňující tlak na dodávky a posílení fundamentů, což nechává trh pozicovaný pro růst, jakmile se chopí regulační a institucionální síly.
Říjnový propad je u konce: Grayscale říká, že odleverování už netlačí na ocenění kryptoměn
Tento článek byl publikován před více než měsícem. Některé informace nemusí být aktuální.
NAPSAL
SDÍLET
Pákové očištění je u konce — Grayscale nyní nevidí žádné strukturální překážky pro ceny kryptoměn
Pozornost trhu se přesouvá k budoucím faktorům v kryptu. Správce prostředků Grayscale sdílel na sociální síti X 13. ledna, že již nepovažuje pokles pákového efektu po 10. říjnu za významný faktor pro ocenění v posledních týdnech, ale poukazuje na stabilizaci a vznikající fundamenty.
Derivátové trhy s kryptoměnami prošly prudkým resetem v říjnu po rozsáhlých likvidacích, které zasáhly perpetual futures. Otevřený zájem na OKX, Bybit, Binance a Hyperliquid náhle klesl z přibližně 90 miliard–100 miliard USD koncem září na téměř 55 miliard USD po události z 10. října, podle údajů zahrnutých ve výzkumu od Grayscale. Po tomto poklesu se agregovaný otevřený zájem pohyboval bokem během listopadu a prosince, držel se blízko 50 miliard USD, místo aby pokračoval v odvíjení, přičemž Binance a Bybit si uchovaly největší podíly a OKX a Hyperliquid udržovaly menší, ale stabilní podíly.
V tomto kontextu firma napsala:
„V důsledku toho již nevěříme, že pokles pákového efektu po 10. říjnu byl v posledních týdnech významným faktorem ocenění.“
Potvrdila: „Trhy s futures na kryptoměny na OKX, Bybit, Binance a Hyperliquid zažily prudký proces snížení pákového efektu 10. října 2025, ale otevřený zájem se stabilizoval v prosinci.“
Čtěte více: Grayscale předpovídá 10 investičních témat do kryptoměn podporujících růst ve 6 sektorech kryptoměn
Tato stabilizace formovala širší hodnocení prosincových tržních podmínek Grayscale. Otevřený zájem ve futures se během měsíce mírně zvýšil, zatímco otevřený zájem u opcí se snížil převážně kvůli koncentrovaným expiracím, což posílilo pohled, že páka byla stabilní, ale ne znovu se tvářně obnovuje. Poměrně ploché trajektorie napříč čtyřmi burzami naznačovaly, že obchodníci udržovali expozici po říjnovém resetu, místo aby opouštěli trhy s deriváty. Ve spojení s úzkými rozsahy cen bitcoinu, utlumenou volatilitou a nižšími objemy spotů data z derivátů podporovala interpretaci prosince jako fáze konsolidace.
Grayscale také zdůraznil absenci významného prodeje dlouhodobými držiteli bitcoinu, což snižuje obavy ze strukturálního tlaku na dodávky. S tím, jak mizí toky poháněné daňemi, blíží se regulační milníky a zrychluje se institucionální tokenizace a vývoj protokolů, firma zdůraznila, že budoucí ocenění kryptoměn budou stále více ovlivněna fundamenty a jasností politiky spíše než reziduálními efekty z říjnového poklesu pákového efektu.
Často kladené dotazy ⏰
- Co se stalo s trhy s futures na kryptoměny v říjnu 2025?
Na hlavních burzách došlo k prudkému snížení pákového efektu, které výrazně snížilo otevřený zájem. - Které burzy byly nejvíce ovlivněny snížením pákového efektu?
Binance a Bybit držely největší podíly na otevřeném zájmu futures před a po poklesu. - Proč Grayscale říká, že páka již neovlivňuje ocenění?
Otevřený zájem ve futures se v prosinci stabilizoval místo pokračujícího odvíjení. - Co naznačuje stabilizace o podmínkách trhu koncem roku 2025?
Poukazuje na konsolidaci a reset místo trvalého stresu na trzích s krypto.
