Rekordní medvědí nálada vůči dolaru vyvolává debatu o korelaci Bitcoinu

Nedostatečná reakce bitcoinu na slabý dolar testuje historickou inverzní vazbu

Americký dolar je na cestě k ztrátovému týdnu a data o pozicích naznačují, že investoři jsou vůči greenbacku medvědí více než kdykoli za více než deset let.

Index amerického dolaru (DXY) se v pátek v ranních hodinách obchodování v USA pohyboval kolem 96,9, během dne o 0,1 % výše, ale stále směřoval k přibližně 0,6% týdennímu poklesu. Analytici Bank of America (BofA) Securities uvedli, že podvážená expozice vůči dolaru klesla pod úrovně z dubna 2025, což představuje nejslabší pozicování od začátku jejich datové řady v roce 2012.

Ačkoli obavy o nezávislost Federálního rezervního systému polevily po nominaci Kevina Warshe do čela Fedu, BofA uvedla, že se tato změna nepromítla do obnovené poptávky po amerických aktivech ani po dolaru. Investoři údajně zvyšují poměry měnového zajištění, omezují expozici vůči USA a očekávají další diverzifikaci rezerv mimo dolar.

Přesto velká část průzkumových dat předchází silnějšímu, než se očekávalo, reportu z amerického trhu práce, který by mohl zmírnit medvědí náladu. Odolná ekonomická data a měnící se očekávání ohledně Fedu zůstávají krátkodobou oporou pro měnu.

Historicky měl bitcoin tendenci pohybovat se opačně než dolar. Slabší dolar zlevňuje BTC pro globální kupce a uvolňuje finanční podmínky, což často prospívá rizikovým aktivům.

Tento vztah se však v poslední době změnil. Od začátku roku 2025 vykazují bitcoin a DXY pozitivní korelaci. Navzdory 9% poklesu dolaru loni a dalšímu 1% poklesu letos bitcoin v roce 2025 klesl o 6 % a od začátku roku je níže o 21 %. Devadesátidenní korelace mezi BTC a dolarem nedávno vzrostla na 0,60, což je nejvyšší úroveň od dubna 2025.

Pokud korelace přetrvá, hlubší propad dolaru nemusí automaticky zvednout bitcoin. Naopak přeplněný medvědí obchod na dolar zvyšuje možnost short squeeze, kdy náhlý odraz vynutí uzavírání pozic, což může současně podpořit jak dolar, tak BTC.

FAQ 💵

• Proč americký dolar klesá?
  Investoři drží rekordní podvážené pozice a očekávají další diverzifikaci mimo USD.
• Pomáhá slabší dolar bitcoinu?
  Historicky ano, ale nedávná data ukazují pozitivní korelaci.
• Jaká je současná korelace BTC–DXY?
  Přibližně 0,60 na 90denní bázi.
• Mohl by short squeeze ovlivnit bitcoin?
  Ano, prudký odraz dolaru by mohl zvednout BTC společně s ním.