Prognóza zlata: Výzkumníci očekávají, že se ceny v 1. čtvrtletí 2026 budou pohybovat kolem 5 000 USD

Ceny zlata se zklidňují, ale analytici drží výhled 5 000 USD pro Q1

Ve své zprávě Čtvrtletní zpráva o kovech za Q1 2026 vedoucí výzkumu Sucden Financial Daria Efanova a seniorní výzkumná analytička Viktoria Kuszak uvedly, že se bullion posunul od fundamentálně podpořené rally do více momentově řízené fáze.

„Očekáváme, že se zlato bude konsolidovat po zbytek Q1 2026, přičemž cenový vývoj zůstane volatilní a obousměrný po korekci na konci ledna,“ napsaly analytičky v nejnovější čtvrtletní analýze společnosti.

K 14:00 EST dne 16. února se spotové zlato obchodovalo poblíž 4 993 USD za unci, což představovalo pokles zhruba o 1 % za den, zatímco stříbro kleslo o 1,6 % na přibližně 76,73 USD za unci. Stažení následovalo po růstu v předchozí seanci a bylo přičítáno vybírání zisků, silnějšímu americkému dolaru a utlumeným objemům obchodování kvůli svátkům v USA a Číně.

Navzdory dnešnímu poklesu je zlato za měsíc stále výše o více než 6 % a meziročně o více než 72 %, i když zůstává pod lednovým vrcholem nad 5 600 USD. Stříbro, které meziročně posílilo téměř o 137 %, zůstává volatilnější, což odráží jeho dvojí roli jako investičního i průmyslového kovu.

Sucden uvedl, že růst zlata se stále více stává širším odrazem makroekonomické a politické nejistoty. „Zlato se stalo širším vyjádřením makro a politické nedůvěry, i když krátkodobý cenový vývoj ovládají spekulativní toky,“ uvádí zpráva.

Analytičky dodaly, že silná investiční poptávka nadále poskytuje polštář proti poklesu, i když volatilita tažená pozicováním roste. V roce 2025 celková poptávka po zlatě poprvé v historii překročila 5 000 tun, podpořená nákupy centrálních bank a silnými přílivy do ETF.

Účastníci trhu nyní pečlivě sledují nadcházející sdělení Federálního rezervního systému, včetně zápisu z jednání FOMC, aktualizací HDP a dat o inflaci PCE, aby získali jasnější představu o načasování možného snižování sazeb. Očekávání několika snížení o 25 bazických bodů v letošním roce zůstává započítáno v cenách futures, i když politická nejistota nadále formuje toky do drahých kovů.

Sucden uvedl, že výprodej na konci ledna, který krátce posunul zlato směrem k 4 500 USD, resetoval pozicování poté, co ceny vystoupaly nad 5 400 USD. Společnost očekává další obousměrné obchodování po zbytek čtvrtletí, přičemž poklesy budou sloužit k přenastavení spekulativní expozice spíše než jako signál strukturálního obratu.

Zatímco rizika recese spojená se slabostí trhu práce a geopolitickým napětím zůstávají v centru pozornosti, základní výhled Sucden ukazuje spíše na konsolidaci než na trvalý propad. Prozatím se zdá, že role zlata jako momentového obchodu i tradičního bezpečného přístavu udržuje ceny ukotvené poblíž hranice 5 000 USD.

FAQ ❓

• Proč zlato 16. února 2026 kleslo?
  Zlato oslabilo zhruba o 1 % na 4 993 USD kvůli vybírání zisků, silnějšímu dolaru a nízké sváteční likviditě.
• Jaká je prognóza Sucden Financial pro zlato v Q1?
  Sucden očekává, že zlato bude během Q1 2026 konsolidovat kolem 5 000 USD za unci.
• Je zlato stále v býčím trendu?
  Zpráva naznačuje konsolidaci v rámci podpůrného makro prostředí spíše než trvalý obrat.
• Jak si vede stříbro ve srovnání se zlatem?
  Stříbro 16. února kleslo o 1,6 % a zůstává volatilnější kvůli své průmyslové expozici.