Předseda SEC zdůrazňuje změnu politiky vůči kryptoměnám, která má přivést kapitál zpět do tuzemska

Americké kryptotrhy se připravují na nárůst likvidity s nástupem éry regulace ze strany SEC

V americkém dohledu nad kryptoměnami se rýsuje změna. Předseda SEC Paul S. Atkins nastínil strategii 19. března 2026 na konferenci SEC Speaks ve Washingtonu, D.C. Tato každoroční dvoudenní konference sdružuje vysoké úředníky americké Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), aby sdíleli nejnovější informace o regulačních prioritách, trendech v prosazování předpisů a iniciativách agentury. Plán se zaměřuje na mezery, které vytlačily aktivitu v oblasti digitálních aktiv mimo domácí trhy.

Ústředním bodem Atkinsových poznámek byla kritika historické závislosti SEC na vymáhání práva na kryptotrhu, kterou spojil s regulační nejistotou a sníženou domácí účastí. Argumentoval, že absence jasných cest k dodržování předpisů nutila inovátory zaujmout reaktivní postoje, místo aby umožnila strukturovaný rozvoj. Atkins uvedl:

„Snad nikde jinde nebyly náklady spojené s nečinností tak zřejmé jako v našem přístupu ke kryptoměnám.“

„Po léta se SEC zabývala těmito trhy nikoli vydáváním pravidel, ale prostřednictvím síly našeho donucovacího aparátu. Místo toho, abychom formulovali proveditelné cesty k dodržování předpisů, naše poselství trhu často spočívalo v nařízení, aby se nám přizpůsobili – jinak,“ vysvětlil.

Podle Atkinse předchozí přístupy nevyžadovaly přizpůsobení rámců technologickým změnám, ale vyžadovaly, aby se společnosti zabývající se digitálními aktivy přizpůsobily starším systémům, jinak jim hrozily sankce. Uvedl, že tento nesoulad mezi regulací a inovacemi snížil životaschopnost kryptoměnových aktivit se sídlem v USA. Výsledné prostředí podle něj oslabilo účinnost dohledu a zároveň umožnilo, aby se vývoj pokračoval mimo domácí jurisdikci.

Jasná jurisdikce a sladění politiky v centru pozornosti

V souvislosti s dalšími důsledky pro trh Atkins poukázal na únik kapitálu a inovací spojený s podobou regulace. Zdůraznil, že technologický pokrok pokračuje bez ohledu na politická zpoždění a určuje, kde se průmyslová odvětví usazují. Předseda SEC zdůraznil: „Problémem samozřejmě je, že inovace se kvůli regulaci málokdy zastaví. Budou se odehrávat buď v rámci regulačního rámce, nebo mimo něj. A v případě digitálních aktiv vyvolala kampaň SEC zaměřená na prosazování regulace přesun celé třídy aktiv do offshore jurisdikcí.“

Předseda zároveň označil nejednoznačnost jurisdikcí za další překážku, zejména mezi SEC a Komisí pro obchodování s komoditními futures (CFTC). Nedávné memorandum o porozumění mezi těmito agenturami zavádí koordinovaný dohled, sdílené datové procesy a sjednocené definice, čímž podporuje společné iniciativy v oblasti klasifikace kryptoměn. Atkins uvedl:

„Mezi první výstupy této nové éry harmonizace, zaměřené na vyjasnění pravidel a regulační pravomoci, patří taxonomie tokenů a interpretační pokyny pro kryptoměny, které SEC nedávno zveřejnila – a k nimž se připojila i CFTC.“

„A jak jsem již řekl na začátku tohoto týdne, ačkoli tato interpretace přináší dlouho potřebnou jasnost, rád bych přítomným ujistil, že se jedná o začátek, nikoli o konec,“ dodal.

Nakonec Atkins zasadil regulaci kryptoměn do širšího institucionálního posunu směrem k jasnějším a přizpůsobivějším pravidlům, která vyvažují inovace s ochranou investorů. Zdůraznil, že k zajištění toho, aby se trhy s digitálními aktivy vyvíjely pod dohledem USA a zároveň byla zachována odpovědnost, jsou nezbytné strukturované rámce, nikoli přístupy založené na vynucování.

Často kladené otázky 🧭

• Proč SEC mění svůj přístup k dohledu nad kryptoměnami?
  Aby snížila nejistotu a vrátila inovace pod regulační kontrolu USA.
• Co znamená tvorba pravidel pro investory do kryptoměn?
  Mohla by poskytnout jasnější standardy pro dodržování předpisů a snížit regulační riziko.
• Jak ovlivňuje migrace do zahraničí trhy v USA?
  Oslabuje domácí dohled a přesouvá kapitál a inovace do zahraničí.
• Jakou roli hraje v této změně CFTC?
  Koordinuje se s SEC s cílem vyjasnit jurisdikci a klasifikaci aktiv.