Předseda FDIC navrhuje vyloučit stabilní kryptoměny z průchozího pojištění

Omezení průchozí ochrany

Předseda Federální korporace pro pojištění vkladů (FDIC) Travis Hill uvedl, že agentura plánuje navrhnout pravidla, která by výslovně vyloučila platební stablecoiny z jejího průchozího pojištění. Ve svém projevu na summitu Americké bankovní asociace ve Washingtonu 11. března Hill nastínil výklad agentury zákona GENIUS, legislativního rámce určeného k regulaci emitentů stablecoinů.

Jeho poznámky podtrhly rostoucí regulační rozdíly mezi „tokenizovanými vklady“ a „platebními stablecoiny“, přičemž první z nich dostaly zelenou pro pojištění a druhé čelí rozhodnému odmítnutí.

Jádrem debaty je „průchozí“ pojištění – desítky let starý mechanismus, který umožňuje, aby vklady umístěné v bance třetí stranou, jako je fintech nebo broker-dealer, byly pojištěny, jako by peníze vložili sami koncoví zákazníci.

Pokud emitent stablecoinů drží své rezervy v bance pojištěné FDIC, pojištění typu pass-through by teoreticky chránilo každého jednotlivého držitele stablecoinů až do výše 250 000 USD, pokud by tato banka zkrachovala. Bez něj je celý rezervní fond považován za jeden firemní účet s limitem 250 000 USD, bez ohledu na to, zda obsahuje miliony nebo miliardy dolarů.

Zatímco legislativa mlčí o tom, zda by se průchozí pojištění FDIC mohlo vztahovat na platební stablecoiny, Hill argumentoval, že udělení tohoto pojištění by porušilo ducha zákona GENIUS.

„Považovat držitele stablecoinů za pojištěné vkladatele, i když na průchozí bázi, se jeví jako neslučitelné se zákazem zákona GENIUS, aby platební stablecoiny podléhaly federálnímu pojištění vkladů,“ řekl Hill.

Předseda poukázal na praktický rozpor. Zatímco fintechové společnosti třetích stran často propagují bezpečnost pojištění FDIC, aby přilákaly zákazníky, zákon GENIUS Act vydavatelům stablecoinů toto přísně zakazuje.

„Zdá se těžké racionalizovat přísný zákaz zákona GENIUS Act propagovat stablecoiny jako podléhající pojištění vkladů, pokud byly stablecoiny zamýšleny jako mechanismus přístupu k vkladovým účtům pojištěným FDIC,“ poznamenal Hill.

Kromě právních překážek Hill poukázal na provozní realitu. Současná pravidla FDIC vyžadují, aby identita koncových zákazníků byla „ověřitelná v běžném průběhu“ podnikání – což je podle něj standard, který „dnes není běžnou součástí velkých stabilních kryptoměnových systémů“.

Vítězství pro tokenizované vklady

Zatímco vydavatelé stablecoinů mohou tuto zprávu vnímat jako odrazující, tradiční banky zkoumající technologii blockchainu dostaly nový impuls. Hill objasnil, že tokenizované vklady – digitální verze standardních bankovních vkladů – budou zacházeny stejně jako jejich analogové protějšky.

„Finanční produkt, který splňuje zákonnou definici ‚vkladu‘ … zůstává vkladem bez ohledu na použitou technologii nebo způsob vedení záznamů,“ uvedl Hill a potvrdil, že tyto produkty by měly zůstat způsobilé pro plné regulatorní a pojistné zacházení.

Hillovy poznámky jsou vnímány jako „varovný výstřel“ v eskalující legislativní a regulační bitvě. Tím, že navrhuje odepřít průchozí pojištění stablecoinům a zároveň jej poskytnout tokenizovaným vkladům, FDIC fakticky vybírá vítěze v závodě o digitální platby – a tím vítězem jsou tradiční banky.

Tento krok zesiluje stávající napětí mezi emitenty stablecoinů a bankovním sektorem ohledně zákona CLARITY – návrhu zákona o struktuře trhu, který je v současné době blokován v Senátu – a již schváleného zákona GENIUS. Odmítnutím pojištění stablecoinů dává FDIC bankám silný protiargument: stablecoiny jsou zásadně rizikovější než bankovní vklady, protože nemají vládní záchrannou síť.

Vyloučení stablecoinů z pojistného krytí je také vnímáno jako forma snížení rizika pro Fond pojištění vkladů z potenciální volatility trhu stablecoinů. Hill zakončil své poznámky zdůrazněním nutnosti jasnosti předtím, než nastane krize.

„Měli bychom na tuto otázku definitivně odpovědět prostřednictvím regulace, místo abychom čekali, až zkrachuje banka, která drží rezervy stablecoinů,“ řekl.

FDIC očekává, že v nadcházejících měsících vyžádá veřejné připomínky k návrhu, čímž dá odvětví příležitost argumentovat pro jiný pohled.

Často kladené otázky ❓

• Co oznámil předseda FDIC Travis Hill ohledně stablecoinů? Hill uvedl, že FDIC plánuje navrhnout pravidla, která by stablecoiny vyloučila z průchozího pojištění.
• Jaký je rozdíl mezi tokenizovanými vklady a platebními stablecoiny? Tokenizované vklady mohou být způsobilé pro pojištění FDIC, zatímco platební stablecoiny mohou být pro takovou ochranu zamítnuty.
• Jak průchozí pojištění ovlivňuje držitele stablecoinů? Bez průchozího pojištění jsou rezervy pro stablecoiny považovány za jediný firemní účet, což omezuje krytí na 250 000 USD bez ohledu na velikost fondu.
• Jaký je další krok FDIC ohledně tohoto návrhu? FDIC bude v nadcházejících měsících žádat veřejnost o připomínky k návrhu, aby mohli zástupci odvětví sdílet své názory.