Osvobození Bitcoinu od akcií?

Tento editorial pochází z minulého vydání newsletteru Week in Review. Přihlaste se k odběru týdenního newsletteru, abyste dostali editorial okamžitě po jeho dokončení.

Minulý týden byla otázka: Jsou tarify zahrnuty v cenách?

Kryptotrhy si vedou relativně dobře, ačkoli strach stále přetrvává. Nejpravděpodobnější vysvětlení této dynamiky je, že účastníci trhu již zahrnuli určité rizika, jako jsou tarify a globální napětí, ale makroekonomická nejistota stále přetrvává.

Trhy se nyní mají relativně dobře, protože zahrnuly špatné zprávy, což snížilo očekávání do budoucna. Po zohlednění těchto úprav a přičemž většina ekonomických ukazatelů je stále pozitivní, je logické, že trhy mohou pokračovat v růstu. Nicméně nejistota nebyla plně zahrnuta.

Především příští středu je Den osvobození, kdy mají začít Trumpovy vzájemné tarify. Budou ostatní národy mrkat, Trump bude, jak velké tyto tarify nakonec budou? Všechny tyto otázky přidávají k nejistotě.

Příští týden doufám, že se otázka tarifů vyřeší relativně smírně. Ale pokud ne, jedna zajímavá otázka, na kterou jsem zvědavý, je tato: Pokud budou tarify horší, než co účastníci trhu zahrnuli, utrpí tradiční americké trhy více než bitcoin? Obvykle bitcoin (a kryptoměny) během tradičních tržních poklesů si vedou hůře, nebo přinejlepším stejně.

Nicméně někteří lidé, které sleduji, říkají, že tentokrát by to mohlo být jiné. Nejprve bitcoin klesl tvrději než americké akcie, vrcholný pokles byl 30 % ku 10 %, respektive. Americké trhy viděly odliv peněz z Ameriky na lokální trhy, které zaznamenaly zvýšení. Další problémy s tarify, spojené s přesvědčením, že americké akcie jsou nadhodnocené a místní podhodnocené, mohou vidět tento odliv z USA pokračovat nebo se zrychlit. Mezitím se zdá být rozumné předpokládat, že bitcoin, globální aktivum, by byl tímto méně ovlivněn. Nakonec, Amerika je v procesu zpřísňování, zatímco ostatní země jako Německo a Čína uvolňují. Jako globální aktivum je bitcoin mnohem lépe situovaný absorbovat část této likvidity než americké akcie.

Všechny tyto body jsou logické a velmi přesvědčivé, ale nakonec nesouhlasím s tím, že bitcoin zůstane na povrchu, pokud americké akcie klesnou, z jednoduchého faktu, že “trh může zůstat iracionální déle, než můžete zůstat solventní,” jak slavně řekl Keynes. Věřím, že trhy se budou chovat iracionálně. Pokud americké akcie klesnou, bitcoin klesne stejně nebo více. Graham Stone řekl tento týden na Token Narratives, že pokud se to stane, „kupujte bitcoin oběma rukama.“ Souhlasím!

To jsou všechny krátkodobé rozhovory. Ve střednědobém až dlouhodobém horizontu se zdá, že bitcoin je výjimečně dobře situovaný pro zhodnocení cen. Tento týden byl plný pozitivních zpráv o tom, jak společnosti začínají zahrnovat bitcoin do svých bilancí.

Když Saylor poprvé začal prostřednictvím své společnosti, dříve známé jako Microstrategy, nakupovat BTC, vedlo to k významnému nárůstu ceny akcií. Mnozí spekulovali, že úspěch Microstrategy by nakonec mohl vést k nové strategii pro společnosti—zejména pro společnosti se ztrácející relevancí.

Možná konečně vidíme, jak se společnosti zapojují do této obchodní strategie. Metaplanet, japonský hotelový developer, který nakoupil svůj první bitcoin méně než před rokem 8. dubna 2024, viděl, jak se cena jeho akcií od toho data zvýšila o více než 2 300 %. S nejnovějším nákupem v pondělí má nyní 3 350 BTC. Generální ředitel v pondělí na X napsal v japonštině: „Dnes společnost zaznamenala rekordní hodnotu obchodního objemu ve výši 50,4 miliardy jenů. Je na 13. místě z hlediska obchodního objemu v Japonsku, předstihla Toyotu, která má nejvyšší tržní kapitalizaci.“

Ve středu Gamestop oznámil, že zvyšuje 1,3 miliardy dolarů, aby zahájil svou strategii s bitcoinovou pokladnou. Získává peníze, ačkoli má v hotovosti 4,76 miliardy dolarů, což zrcadlí agresivní, Microstrategy-stylový plán. Saylor reagoval na oznámení tím, že uveřejnil na X anketu, která naznačuje, že Gamestop by měl koupit více než 3 miliardy dolarů v bitcoinech, aby získal BTC legitimitu. Zůstaň stylový, Saylore!

Také tento týden francouzská společnost s bitcoinovou pokladnou nakoupila 580 BTC, a na začátku tohoto měsíce Rumble koupil 188.