Odborníci tvrdí, že v evoluci stablecoinů chybí soukromí.

Institucionální poptávka pohání narrativ zaměřený na soukromí

Tradiční stablecoiny, jako jsou USDT a USDC, poskytují nezbytnou cenovou stabilitu a staly se dominantním prostředkem směny pro decentralizované finance (DeFi) a přeshraniční převody. Nicméně tato stabilita přichází s výrazným kompromisem v oblasti soukromí. Jelikož jsou transakce na povoleních nezávislých blockchainech veřejně zaznamenávány, tato neměnná transparentnost odhaluje nejen adresy peněženek a zůstatky, ale také kompletní historii transakcí a vzorce interakcí komukoli s internetovým připojením.

Tato vysoká míra viditelnosti dat na blockchainu je zásadně neslučitelná s někdy přísnými standardy důvěrnosti vyžadovanými pro tradiční finance a mnoho podnikových případů použití.

Odborníci se většinou shodují, že zatímco maloobchodní uživatelé potřebují digitální aktiva, která kombinují stabilitu s soukromými funkcemi, hlavní a nejsilnější hybnou silou pro stablecoiny s ohledem na soukromí je institucionální a podnikovou nutností.

Pro podniky (včetně mezd, zdravotnictví a operací pokladny) není soukromí otázkou „tajemství“, ale zachováním důvěrnosti a ochranou konkurenčních nebo osobních dat, která nelze uniknout na transparentních kolejnicích. Instituce, tvrdí odborníci, vyžadují soukromí buď k získání ekonomických výhod, nebo k odemknutí nových obchodních linek, které jsou jinak nemožné.

Někteří pozorovatelé nyní projektují, že tato poptávka významně poroste, zejména když definující legislativa pro stablecoiny, jako je GENIUS Act, je očekávána k tomu, aby hnala biliony dolarů institucionálního kapitálu na blockchain. Tvrdí však, že tato rozsáhlá adopce může nastat pouze tehdy, když budou zajištěny kolejnice pro soukromí.

Výzvy v oblasti souladu

Navzdory jasné poptávce zůstává regulační nejistota ohledně soukromí hlavní překážkou. Zatímco soukromé mince jako Zcash (ZEC) zaznamenaly masivní růst (o více než 1 000% za poslední dvouměsíční období), dosažení rozšířené adopce stablecoinů vyžaduje více než jen anonymitu.

Connor Howe, generální ředitel a zakladatel Enso.Build, varuje, že samotné ZK důkazy neřeší problém souladu. Říká: “Ačkoli ZK důkazy řeší problém soukromí, samostatně neřeší problém souladu. Dokud nebude existovat jasný rámec pro to, jak soukromí a zveřejnění existují vedle sebe, budou instituce nadále používat USDT a USDC.”

Joel Valenzuela, člen jádra Dash DAO, oponuje, že průmysl musí přijmout skutečnost, že technologie pro soukromí je tady, aby zůstala, argumentující, “Kapitál bude proudit tam, kde existuje největší příležitost, a instituce budou tlačit na regulátory, aby zmírnily svůj postoj, dokud nebudou moci účastnit se nové konkurenční digitální ekonomie.”

Soukromé stablecoiny vs. CBDC

Diskuse přirozeně a nevyhnutelně vede k digitálním měnám centrálních bank (CBDC), které jsou konstruovány tak, aby zahrnovaly omezenou, centralizovanou formu programovatelného soukromí. Tento návrh usiluje o vyvážení důvěrnosti uživatelů s nezbytnými regulačními požadavky, jako je dodržování zákonů proti praní špinavých peněz (AML) a financování terorismu (CFT). Kritici tvrdí, že tento centralizovaný návrh zásadně podkopává konkurenční životaschopnost soukromých stablecoinů.

Nicméně odborníci argumentují opačně: Shahaf Bar Geffen, generální ředitel COTI, věří, že CBDC katalyzují růst soukromých stablecoinů, spíše než je zastírají. Poznamenává, “Stablecoiny tedy nabídnou flexibilitu, kterou CBDC nemohou zaměřit, a budou mít využití v DeFi, které CBDC nedokážou naplnit.”

Lorenzo Pellegrino, vrchní důstojník bankovnictví (CBO) v Nexo, argumentuje, že CBDC zaostávají v adopci a jsou vyvíjeny tradičními institucemi, které se stále přizpůsobují blockchainu. Tvrdí, že soukromé stablecoiny mají „výrazný náskok v digitální nativitě aktiv“ a že uživatelé vždy zvolí soukromé stablecoiny nad státem podporovanými digitálními měnami.

Howard Wu, spoluzakladatel Aleo, naznačuje, že ačkoli stablecoiny se zaměřením na soukromí mohou čelit pomalejšímu počátečnímu nárůstu likvidity, „strukturálně, hnací síly poptávky ukazují opačným směrem; k tomu, že soukromí se stává základně očekávanou vlastností spíše než rizikovým faktorem.“

Mezitím odborníci převažují nad optimizmem, že stablecoiny zaměřené na soukromí nejen vstoupí na vrcholné příčky stablecoinů, ale že soukromí se stane nezbytnou, standardní funkcí pro největší hráče v oboru během následujících pěti let. Vidí současný transparentní trh jako „éra HTTP“ digitálních peněz, s přeměnou na šifrované, soukromé transakce (éra „HTTPS“) je nevyhnutelné.

Odborníci také přiznávají, že hlavní překážky, kterým čelí stablecoiny zaměřené na soukromí, jsou technické a experimentální, nikoli regulační.

FAQ 💡

• Proč tradiční stablecoiny postrádají soukromí? USDT a USDC zaznamenávají všechny transakce veřejně na transparentních blockchainech.
• Proč instituce potřebují stablecoiny se zaměřením na soukromí? Podniky vyžadují důvěrnost pro mzdy, zdravotnictví a citlivé finanční operace.
• Co brzdí adopci stablecoinů zaměřených na soukromí? Regulační nejistota a absence rámců pro soulad zůstávají hlavními překážkami.
• Nahradí CBDC soukromé stablecoiny? Odborníci říkají, že CBDC mohou podpořit růst soukromých stablecoinů, nikoli eliminovat jejich význam.