Od Stablecoin k motoru peněz: Tether zaznamenává zisky ve výši 10 miliard dolarů v roce 2025

Tether potvrdil pokrytí rezerv ve zprávě o zajištění ISAE 3000R

Zpráva, připravená společností BDO Advisory Services podle standardu ISAE 3000R, zahrnuje finanční čísla a rezervy společnosti Tether International, S.A. de C.V. k 31. prosinci 2025 a poskytuje jednorázový pohled spíše než úplný audit.

BDO patří mezi největší účetní a poradenské sítě na světě, poskytující zajištění a poradenské služby širokému spektru korporátních a institucionálních klientů. Firma dospěla k závěru, že údaje byly spravedlivě prezentovány, ve všech materiálních ohledech, na základě účetních politik Tetheru. Na konci roku Tether oznámil celková aktiva ve výši 192,9 miliard USD proti celkovým závazkům 186,5 miliard USD, což vedlo k přebytku rezerv přibližně 6,34 miliardy USD.

Většina závazků—asi 186,45 miliard USD—byla spojena s vydanými digitálními tokeny splatnými na požádání. Potvrzení ukazuje, že hotovost, hotovostní ekvivalenty a další krátkodobé vklady tvořily největší podíl rezerv. Americké státní pokladniční poukázky s maturitou do 90 dnů činily přibližně 122,3 miliardy USD, zatímco jednodenní a termínované reverzní repa dosáhly společně asi 24,8 miliardy USD.

Hotovost a bankovní vklady představovaly relativně malou část, přibližně 34 milionů USD. Kromě vládou podporovaných nástrojů rezervy zahrnovaly také 17,45 miliardy USD v drahých kovech, převážně v podobě fyzických zlatých prutů, a 8,43 miliard USD v bitcoinech držených onchain za referenční cenu 87 647,54 USD za bitcoin k okamžiku vykazování.

Korporátní dluhopisy a další investice společně činily méně než 3 miliardy USD, zatímco zajištěné půjčky činily asi 17,04 miliardy USD. Zpráva uvádí, že veškeré zajištěné půjčky byly nadkolateralizovány likvidními aktivy a podléhaly maržovému volání a likvidačním mechanismům. Management k datu vykazování neohlásil žádné očekávané úvěrové ztráty, přičemž hodnocení předpokládají běžné tržní podmínky spíše než stresové scénáře.

Ekonom Tetheru meziročně poklesl, z 7,09 miliardy USD na konci roku 2024 na 6,34 miliardy USD v roce 2025. Tato změna odrážela více než 10,1 miliardy USD ve finančních výsledcích soupeřených dividendovými distribucemi ve výši přibližně 10,86 miliardy USD během období.

Potvrzení také zdůrazňuje nevyřešené právní záležitosti. K 31. prosinci 2025 byl Tether International žalovaným ve dvou občanskoprávních případech u soudů v New Yorku, včetně hromadné žaloby spojené s poklesem cen bitcoinu v letech 2017–2018 a samostatného případu týkajícího se zablokování stablecoinů. Pro tyto případy nebyly zaznamenány žádné rezervy, protože výsledky nebylo možné spolehlivě odhadnout.

Také čtěte: Universal spouští ve Spojených arabských emirátech centrálně registrovaný USD stablecoin

Odděleně Tether zveřejnil doprovodnou finanční aktualizaci, v níž uvedl, že čisté zisky v roce 2025 přesáhly 10 miliard USD a že celková expozice vůči americkým státním pokladničním poukázkám, včetně nepřímé expozice prostřednictvím reverzních rep, překročila 141 miliard USD. Toto zveřejnění také poznamenalo, že vlastní investice financované z nadměrného kapitálu jsou vyloučeny z rezerv tokenů.

BDO zdůraznilo, že zajištění se vztahuje pouze na zůstatky k 31. prosinci 2025 a nevztahuje se na období před tímto datem ani po něm, ani na poznámky k finančním údajům.

„USDT se rozšířilo, protože globální poptávka po dolarech se stále více pohybuje mimo tradiční bankovní systémy, zejména v regionech, kde jsou finanční systémy pomalé, roztříštěné nebo nepřístupné,“ uvedl CEO Tether Paolo Ardoino v aktualizaci, která doprovázela potvrzení kryptoměnové společnosti.

FAQ 💵

• Co pokrylo poslední potvrzení Tetheru?
  Pokrylo rezervy a závazky Tether International k 31. prosinci 2025 podle standardů ISAE 3000R.
• Převyšovaly rezervy Tetheru jeho závazky?
  Ano, aktiva převyšovala závazky o přibližně 6,34 miliardy USD na konci roku 2025.
• Jaká aktiva stojí za tokeny Tether?
  Rezervy zahrnují americké státní pokladniční poukázky, reverzní repo operace, zlato, bitcoin, zajištěné půjčky a další investice.
• Je toto plný audit?
  Ne, zpráva je zajišťovacím úkonem rozumné jistoty, nikoliv plným finančním auditem.