Nula procent: Švýcarsko se vrací k 0% sazbám, aby čelilo deflačnímu tlaku

SNB se připojuje k klubu nulových sazeb po šestém po sobě jdoucím snížení

Švýcarská národní banka (SNB) snížila svou politikou úrokovou sazbu o 0,25 procentního bodu na 0 %, s platností od 20. června 2025. Toto rozhodnutí znamená návrat k politice nulové úrokové sazby (ZIRP), kterou již používala v 10. letech 21. století. Představuje šesté po sobě jdoucí snížení sazby SNB od března 2024, což snížilo sazbu z 1,75 %.

Centrální banka citovala přetrvávající deflační tlaky a sílu švýcarského franku jako klíčové důvody. Spotřebitelské ceny klesly o 0,1 % v květnu 2025, částečně kvůli nižším cenám v oblasti turismu a ropných produktů. Frank posílil o více než 10 % proti americkému dolaru tento rok, čímž fungoval jako bezpečné útočiště uprostřed globálních nejistot.

Toto zhodnocení snížilo ceny dovozu, což zhoršilo deflaci. SNB se snaží stimulovat inflaci směrem k jejímu cíli stability, předpovídá průměrnou roční inflaci 0,2 % pro rok 2025, 0,5 % pro rok 2026 a 0,7 % pro rok 2027 při nové sazbě.

Domácí cíl je učinit půjčování levnějším, podpořit investice a oslabit frank, aby pomohl švýcarským exportérům. Nicméně, představuje to výzvy pro spořitele kvůli nepatrným výnosům a pro banky, které čelí stlačením úvěrových marží. Někteří analytici spekulují, že by mohly následovat další snížení do záporného teritoria.

Globálně je krok SNB vnímán jako potenciální signál pro další vyspělé ekonomiky k přehodnocení ZIRP, pokud se podmínky zhorší. Historicky nízké sazby zvýšily poptávku po rizikovějších aktivech, včetně akcií. Trhy s kryptoměnami také často zaznamenávají zvýšený zájem v takových prostředích, když investoři hledají výnosy.

SNB uvedla, že bude pokračovat v monitorování ekonomických podmínek a je připravena zasáhnout na devizových trzích pro zvládnutí hodnoty franku. Očekává se utlumený růst švýcarského HDP na 1 % až 1,5 % pro roky 2025 a 2026.