Nová žádost o registraci ETF se zaměřuje na společnosti spravující bitcoiny, přičemž ústřední roli hraje Strategy Inc.

Strategie ETF zaměřená na výnosy spojené s bitcoiny bez přímých investic

Rostoucí poptávka po výnosech spojených s expozicí vůči společnostem vázaným na bitcoiny formuje nové strategie ETF, včetně podání žádosti u americké Komise pro cenné papíry (SEC) ze dne 30. března 2026 ohledně navrhovaného ETF T-Strive Digital Credit, obchodovaného pod tickerem DGCR. Fond je strukturován se společností Strive Asset Management LLC jako subporadcem a zaměřuje se na výnos prostřednictvím cenných papírů vázaných na společnosti, které drží bitcoiny ve svých rozvahách.

Na rozdíl od spotových produktů fond alokuje prostředky do prioritních cenných papírů vydaných společnostmi spravujícími bitcoiny, které investují firemní kapitál do BTC nebo souvisejících nástrojů. Patří mezi ně věčné prioritní akcie a další cenné papíry vázané na akcie generující výnosy, vydané těmito společnostmi, stejně jako deriváty, jako jsou swapy celkového výnosu, používané k získání expozice. V podání se uvádí:

„Fond je aktivně spravovaný fond obchodovaný na burze, který usiluje o běžný výnos. Za normálních tržních podmínek fond investuje do prioritních cenných papírů vydaných společnostmi spravujícími bitcoiny … a provádí derivátové transakce.“

Subporadcem je společnost Strive Asset Management LLC, investiční poradce registrovaný u SEC a dceřiná společnost Strive Inc. Fond definuje společnosti spravující bitcoinové pokladny pomocí prahových hodnot vázaných na expozici aktiv, zdroje příjmů, regulační klasifikaci nebo těžební operace.

Strategie preferenčních cenných papírů a riziko koncentrovaného portfolia

Provozní a právní rámec fondu zahrnuje několik specializovaných subjektů. ETF je sérií ETF Opportunities Trust, přičemž společnost Tuttle Capital Management, LLC působí jako primární investiční poradce odpovědný za výdaje fondu a regulační dohled. Pro usnadnění obchodování a úschovy působí společnost Commonwealth Fund Services, Inc. jako správce, zatímco společnost U.S. Bank, N.A. působí jako depozitář fondu.

Odpovědnosti za dohled jsou rozděleny, přičemž primární poradce odpovídá za všechny výdaje fondu, zatímco společnost Strive Asset Management LLC se jako subporadce stará o strategii portfolia. Akcie budou vydávány ve velkých emisních jednotkách a kótovány na národní burze, kde ceny na sekundárním trhu budou odrážet dynamiku nabídky a poptávky a mohou se lišit od čisté hodnoty aktiv v závislosti na podmínkách likvidity.

„Fond je klasifikován jako ‚nediverzifikovaný‘ podle zákona o investičních společnostech z roku 1940 (dále jen ‚zákon z roku 1940‘) a může držet koncentrované portfolio,“ vysvětluje podání a dodává:

„Fond nebude investovat přímo do bitcoinu.“

Tato struktura umožňuje ETF udržovat zaměřenou expozici vůči omezenému počtu emitentů spojených se strategiemi bitcoinového treasury.

Očekává se, že ETF T-Strive Digital Credit se zaměří na digitální preferenční úvěrové cenné papíry vydané společností Strategy Inc., největší bitcoinovou treasury společností, která alokuje firemní prostředky do BTC jakožto klíčovou položku rozvahy. „Fond očekává, že své investice zaměří především na digitální preferenční cenné papíry známé jako Strategy Inc. Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) a Strive Inc. Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock (SATA),“ uvádí se v podání. Tyto nástroje, v kombinaci s deriváty, jsou navrženy tak, aby generovaly výnosy a zároveň udržovaly nepřímou expozici vůči výkonnosti společností spojených s bitcoiny.

Často kladené otázky 🧭

• Jaká je hlavní investiční strategie ETF DGCR?
  Usiluje o výnosy prostřednictvím prioritních cenných papírů vydaných společnostmi spravujícími bitcoiny.
• Jakou roli hraje společnost Strategy Inc. v portfoliu ETF?
  Je hlavním zaměřením fondu díky své roli přední bitcoinové treasury společnosti.
• Poskytuje fond přímou expozici vůči bitcoinu?
  Ne, expozice je nepřímá prostřednictvím podnikových cenných papírů a derivátů.
• Proč jsou společnosti spravující bitcoiny důležité pro investory?
  Nabízejí způsob, jak získat výnosy spojené s bitcoiny prostřednictvím tradičních finančních nástrojů.