Myriad CEO odmítá humbuk, říká, že růst predikčních trhů signalizuje základní oceňování informací

Regulační uvolnění za vlády Trumpa

Předpovědní trhy založené na blockchainu dosáhly nové úrovně mainstreamové popularity po prezidentských volbách v USA v roce 2024. Platformy jako Polymarket a Kalshi prokázaly vynikající schopnosti v předpovídání, kdy překonaly většinu tradičních modelů průzkumů a mediálních komentátorů tím, že neustále dávaly vítězi lepší šance, zvláště v klíčových státech s nejasným výsledkem.

Tento výkon upevnil jejich rostoucí pověst jako dynamičtějšího a finančně motivovaného nástroje pro předpovědi. Validace těchto platforem se však rozšířila i za rámec volebního výkonu a pronikla do regulačních sídel v USA, což výrazně změnilo jejich provozní prostředí.

Od nástupu Trumpovy administrativy Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) a další regulační orgány USA viditelně opustily svůj tvrdý postoj vůči předpovědním trhům na blockchainu. Tento posun se překládá do důležité regulační legitimity pro toto odvětví.

Tato validace získala podobu licencí vydávaných CFTC a “no-action” úlevy, která zajišťuje, že eventové kontrakty jsou regulovány jako finanční deriváty. Například v září vydala CFTC cílený dopis “no action”, který poskytl operátorovi Polymarket úlevu od požadavků na vykazování a uchovávání záznamů pro eventové kontrakty. Tento krok efektivně schválil návrat Polymarketu na americký trh, asi tři roky poté, co se dohodl s CFTC ohledně neregistrovaného obchodování s deriváty.

Navíc, 5. září, CFTC a Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) oznámily společné úsilí o vyjasnění jurisdikčních hranic pro předpovědní trhy. To naznačuje, že eventové kontrakty budou společně regulovány oběma orgány, což dále posílí jejich důvěryhodnost.

Růst je zásadní, ne jen humbuk

Loxley Fernandes, spoluzakladatel a generální ředitel společnosti Myriad, trhu s předpověďmi, věří, že tyto faktory znamenají, že tempo adopce se bude do budoucna zvyšovat.

“Navíc věřím, že adopce předpovědních trhů nabere na síle. Několik hlasitých průlomových vítězství přiměje rané uživatele se účastnit, což vede k většímu pokrytí, vede k větší adopci. Vnímaný rizikový profil je výrazně nižší, když důvěryhodné mediální kanály sebejistě citují a uznávají data,” vysvětluje Fernandes.

I když je posílená důvěryhodnost vidět v rostoucích objemech obchodování, někteří kritici tvrdí, že tento růst objemu je založen na humbuku kolem decentralizovaných technologií a umělé inteligence (AI), na kterých jsou tyto platformy postaveny.

Generální ředitel společnosti Myriad však nesouhlasí a tvrdí, že současný růst předpovědních trhů je zásadní. Adresuje potenciální rozměr průmyslu srovnáním s existujícím finančním ekosystémem, který je v současnosti charakterizován zhruba “10 biliony dolarů denně v transakčním objemu” ve snaze přenášet finanční rizika.

“Pokud zvažujete celkový adresovatelný trh, informace jako třída aktiv (přenos epistemického rizika nebo informace nejistoty) má potenciál mít podobný rozměr a dopad jako současné finanční produkty,” řekl Fernandes.

Podle generálního ředitele je každá cena ve finančním systému informační předpovědí, ale až dosud tato informační hodnota nikdy nebyla přímo oceňována. Dodává, že když k tomu dojde, “lidé uznají růst těchto produktů jako zásadní, ne jako humbuk.”

Výzvy manipulace a integrity

Pokud jde o regulaci, Fernandes vyjádřil podporu pro rámce pro trhy s vyhrazenými kontrakty (DCM), které v současnosti uplatňuje CFTC. Přesto věří, že regulace je nejúčinnější, když jsou určené agentury informovány.

“Myslím si, že v této fázi probíhá hodně vzdělávání a růstu v CFTC, který nám dá více svobody ukládat informace a obchodovat na blockchainu,” dodal.

Navzdory pozitivnímu regulačnímu momentu zůstává výzva integrity. Nedávná studie Kolumbijské univerzity ukázala, že zatímco blockchainové předpovědní trhy jsou mocné a přesné nástroje pro předpovědi, také ukázala důkazy o rozšířeném používání wash tradingu. Tato manipulační praxe má za cíl vytvořit falešný dojem vysokého objemu obchodování a likvidity.

Aby toto i další kriminální praktiky zmírnily, Fernandes uvedl, že platformy budou muset čelit určitému stupni standardizace, včetně použití sledovacích služeb. To však problém zcela nevymýtí, protože špatní aktéři se vždy budou snažit “manipulovat trhy: informační, finanční nebo jiné.”

Přesto Fernandes věří, že předpovědní trhy mohou předcházet špatným aktérům prostřednictvím integrace se sociálními verifikačními vrstvami. “Velká část budoucnosti předpovědních trhů je integrace se sociálními verifikačními a důvěrovými vrstvami. Existuje mnoho transparentních transakčních dat a obětování reputace za dolary by mělo být méně atraktivní, protože se stává stále náročnějším maskovat špatné chování,” uvedl generální ředitel.

Na otázku, zda předpovědní trhy představují konkrétní rizika pro integritu veřejné diskuse nebo politických procesů, Fernandes připouští, že jich je mnoho, ale trvá na tom, že konečným úkolem platforem je “zakotvit integritu, ne jen likviditu.”

“Naše procesy zmírnění od transparentnosti po splnění regulačních standardů, podporování mediální gramotnosti atd. jsou všechny navrženy tak, aby zajistily, že čisté pozitivní přínosy infrastruktury pravdy převáží nad rizikem,” uzavřel Fernandes.

FAQ 💡

• Co jsou blockchainové předpovědní trhy? Jsou to platformy jako Polymarket a Kalshi, kde uživatelé obchodují s kontrakty založenými na událostech.
• Proč získaly proslulost v roce 2024? Překonaly průzkumy tím, že přesně předpověděly prezidentské volby v USA, zejména v klíčových státech.
• Jak reagují regulátoři? CFTC a SEC nyní poskytují licence a “no-action” úlevu, čímž dávají právní legitimitu eventovým kontraktům.
• Jaké výzvy přetrvávají? Otázky integrity jako wash trading přetrvávají, vyžadují sledovací a sociální ověřování pro ochranu důvěry trhu.