Možnosti vs. Futures: Proč má trh s kryptoměnovými opcemi prostor k růstu o 97%

Příliv institucionálních investorů snižuje volatilitu

Kryptoměnový trh se stal mnohem méně volatilním ve srovnání s před několika lety. Výrazný faktor byl vývoj bitcoinu od schválení spotových burzovně obchodovaných fondů (ETF) v lednu 2024, s tím, že jen několik altcoinů následovalo a dosáhlo nových historických maxim. Někteří odborníci tvrdí, že došlo k významnému posunu směrem k souvisejícím finančním kontraktům, zejména opcím a derivátům.

Podle Sidrah Fariq, vedoucího maloobchodního prodeje na Deribitu, tento pokles volatility a zralost trhu lze doložit BTC DVOL od Deribitu (index implikované volatility), který od roku 2022 zůstává pod hodnotou 100, i přes dosažení nových historických maxim bitcoinu. Fariq přisuzuje posun k opcím a derivátům, stejně jako sníženou volatilitu, příchodu institucionálních investorů po schválení spotových bitcoinových ETF v lednu 2024.

Aby se přizpůsobily těmto změnám, centralizované kryptoměnové burzy se od té doby přizpůsobily této nové situaci, rozšiřují svou nabídku o širší škálu obchodních a investičních možností. Toto rozšíření má za cíl uspokojit vyvíjející se potřeby investorů a obchodníků, a poskytnout jim více příležitostí k zapojení se do kryptoměnového trhu.

“Nárůst bitcoinu a schválení ETF v lednu 2024 přineslo širší institucionální adopci tím, že umožnilo institucím získat expozici vůči bitcoinu prostřednictvím regulovaných investičních nástrojů a tradičních makléřských firem, jako je BlackRock,” řekl Fariq.

Během posledních tří let zaznamenal Deribit, který byl letos koupen Coinbase, nárůst institucionálního podílu na podnikání z 80% na 85%, což Fariq uvádí jako důkaz rostoucí institucionální poptávky a rostoucí vyspělosti trhu. Navzdory tomuto výraznému posunu tvoří krypto opce stále jen asi 2,8% celkového prostoru derivátů, přičemž Deribit drží okolo 85% tržního podílu na otevřených pozicích.

Více čtěte: Coinbase dokončuje akvizici Deribitu s cílem vést globální trh s krypto deriváty

Vzdělávání a motivace pro nové uživatele

Fariq a Augustine Fan, partner a finanční ředitel v Signalplus, oba tvrdí, že trh s krypto opcemi je stále v raných fázích ve srovnání s tradičními trhy, i přes nedávný růst. Pro zdůraznění tohoto bodu Fan poukazuje na obrovský rozdíl mezi objemy opcí a futures.

“Krypto opce jsou stále v jejich velmi rané fázi ve srovnání s futures a mohou být porovnány s jejich tržními objemy ve srovnání s futures napříč krypto a řekněme tradičními akciemi. Objem akciových opcí je nyní na paritě nebo i předčí lineární futures v závislosti na tom, který trh sledujete, oproti krypto opcím, které tvoří nízkou jednocifernou částku (1-3%) oproti objemu futures měřenému na CEX,” uvedl Fan.

Nicméně Fan a Fariq, citujíc rekordní aktivitu opcí, která nyní souvisí s hlavními tržními pohyby jako pozitivní signál, oba předpokládají, že před námi je velký růstový potenciál.

Aby se Deribit připravil na očekávaný nárůst poptávky po opcích, realizuje iniciativy zaměřené na přivedení nových uživatelů na svou platformu a do světa obchodování s deriváty. Jednou z takových iniciativ je soutěž v obchodování s cenovým fondem 450 000 USDC, kterou realizuje ve spolupráci se Signalplus. Cílem soutěže je vybavit začátečníky správnými nástroji, vzděláním a motivací pro naučení se obchodování s opcemi.

Pokud jde o regulaci, oba odborníci souhlasí s tím, že se vyvíjí v souladu se standardy tradičních financí (TradFi), aby usnadnila institucionální účast. Fariq dodal:

“Musí být spokojeni s uschováním, pravidly pro onboardování klientů, převody peněz, kapitálovými požadavky, audity a bezpečností v celém ekosystému.”

Oba uznávají, že se globálně dosahuje pokroku směrem k tomuto, s citací rámců jako Markets in Crypto-Assets (MiCA) v Evropské unii, GENIUS Act v USA a Pravidlo o cestování. Nicméně, zatímco existenční strach z toho, že budou kryptoměny zrušeny regulátory, ustoupil, Fariq a Fan řekli Bitcoin.com News, že nedostatek regulační jasnosti zůstává klíčovým omezujícím faktorem pro institucionální účast.

Pokud jde o budoucnost, Fan říká, že vidí krypto opce stávající se dominantním hnacím faktorem a obchodním nástrojem pro obě, retailové a institucionální účty. Také tvrzení, že krypto opce se mohou potenciálně stát důležitým nástrojem pro vážné investory.

“Očekáváme, že budou dostupné obchodované opce pro všechny hlavní tokeny dostupné v té době (ať už budou jakékoliv), spolu s hlubokou a likvidní křivkou volatility obsluhovanou velkým počtem automatizovaných tvůrců trhu po celém světě,” řekl finanční ředitel Signalplus.

FAQ 💡

• Proč je volatilita kryptoměn nyní nižší? Tržní volatilita poklesla, protože institucionální přítoky a poptávka po bitcoinu vedená ETF stabilizují cenové výkyvy napříč regiony.
• Co pohání růst crypto opcí globálně? Odborníci říkají, že institucionální adopce a zrající trhy tlačí obchodníky po celém světě směrem k opcím a derivátům.
• Jak se burzy přizpůsobují na různých trzích? Centralizované platformy rozšiřují produktové řady — zejména opce, futures a strukturované produkty — aby splnily regionální poptávku investorů.
• Které regulační trendy jsou důležité pro mezinárodní obchodníky? Rámce jako MiCA v EU, GENIUS Act v USA a globální sladění s Pravidlem o cestování formují jasnější pravidla pro institucionální účast.