Mimo Bitcoin: Návrh zákona v Arizoně zahrnuje XRP a Digibyte v novém návrhu strategického fondu

Správa a dohled nad investicemi

Legislativa státu Arizona nedávno posunula návrh zákona na zřízení fondu Digital Assets Strategic Reserve (DASR), přičemž mezi kryptoměnami určenými k zahrnutí výslovně jmenuje XRP a BTC. Návrh, který prošel senátním finančním výborem poměrem hlasů 4–2, stanoví, že rezervu budou tvořit digitální aktiva zabavená, konfiskovaná nebo státu odevzdaná.

Podle informačního listu od výzkumného týmu legislativy by aktiva byla do fondu vkládána prostřednictvím kvalifikovaného správce (custodiana) nebo burzovně obchodovaného produktu (ETP). Navrhovaná legislativa dává státnímu pokladníkovi pravomoc podle vlastního uvážení investovat veškeré vložené prostředky a zároveň zmocňuje úřad k půjčování digitálních aktiv, za předpokladu, že takové transakce nezvýší rizikový profil finanční situace státu.

Tento legislativní krok navazuje na výrazný neúspěch v roce 2025, kdy guvernérka Katie Hobbs vetovala návrh zákona, který by umožnil státnímu pokladníkovi a penzijním systémům investovat až 10 % svých prostředků do kryptoměn. Tehdy guvernérka Hobbs označila tuto třídu aktiv za „neotestovanou“ a tvrdila, že využívat penzijní prostředky pro takto volatilní investice by bylo nezodpovědné.

Definování hodnoty a metrik výběru

Aby se tyto obavy řešily, návrh zákona DASR zavádí konkrétní metriky, podle nichž má státní pokladník posuzovat ekonomickou a technickou vitalitu potenciálních držeb. Tato kritéria zahrnují tržní kapitalizaci, aktivitu sítě, roční hodnotu transakcí a metriku „zdroje síťové síly“ navrženou k měření decentralizace a bezpečnosti.

Informační list dále vymezuje, co se kvalifikuje jako kryptoměna, a poskytuje referenční hodnotu „skóre férové hodnoty“ (fair value score). Podle Factsheetu k SB 1649:

„Virtuální aktiva a kryptoměny nebo nativní on-chain aktiva, která splňují skóre férové hodnoty kryptoměny ve výši jednoho procenta referenčního benchmarku digitálního zlatého standardu, včetně bitcoinu, Digibyte, XRP, stablecoinů, nezaměnitelných tokenů a jakýchkoli dalších pouze digitálních aktiv, která poskytují ekonomická, vlastnická nebo přístupová práva či pravomoci.“

Zatímco návrh zákona nyní míří do pléna Senátu, jeho budoucnost zůstává nejistá. Pozorovatelé upozorňují na vysoké riziko veta ze strany guvernérky, pokud exekutiva vyhodnotí tuto strategickou rezervu jako krok příliš daleko za konzervativnějšími zákony o nevyzvednutém majetku schválenými v roce 2025.

FAQ ❓

• Co je fond DASR? Jde o navrhovanou arizonskou rezervu držící zabavená nebo odevzdaná digitální aktiva, jako jsou BTC a XRP.
• Jak budou aktiva spravována? Vklady budou probíhat prostřednictvím správců nebo ETP, přičemž státní pokladník je bude moci investovat nebo půjčovat při dodržení přísných limitů rizika.
• Proč je tento návrh zákona významný? Navazuje na veto guvernérky Hobbs z roku 2025 týkající se krypto investic a snaží se řešit obavy z volatility pomocí nových hodnoticích metrik.
• Co bude s návrhem dál? Míří do pléna Senátu, ale čelí vysokému riziku veta ze strany úřadu guvernérky.