MiCA pod lupou: Odborníci sdílejí jedinečné postřehy pro zakladatele, vývojáře a investory v oblasti kryptoměn

MiCA Decoded je dvanáctidílný týdenní seriál pro Bitcoin.com News, jehož autory jsou Aaron Glauberman, Viktor Juskin a Sabir Alijev, spoluzakladatelé a výkonní ředitelé společnosti LegalBison. LegalBison poskytuje poradenství kryptoměnovým a fintechovým společnostem v oblasti licencí MiCA, žádostí o CASP a VASP a regulační struktury v celé Evropě i mimo ni.

Následující článek napsali Aaron Glauberman, Viktor Juskin a Sabir Alijev, spoluzakladatelé společnosti LegalBison.

Co je MiCA a o co jde?

MiCA (Markets in Crypto-Assets) je jednotný regulační rámec Evropské unie pro kryptotrhy. Vstoupil v platnost v červnu 2023, přičemž ustanovení týkající se stablecoinů se začnou uplatňovat od června 2024 a plný režim od 30. prosince 2024. Poprvé v historii jakékoli významné jurisdikce se nyní ve všech 27 členských státech EU uplatňuje jednotný licenční rámec (pasportizace).

Před zavedením MiCA byla regulace kryptoměn v Evropě roztříštěná. Každá země měla svůj vlastní národní režim. Společnost mohla v jedné zemi získat licenci na provozování kryptoměnové burzy, licenci VASP nebo licenci DASP za relativně mírných podmínek a využít ji k oslovení evropských zákazníků, někdy s minimálním průběžným dohledem.

Ta doba je pryč. MiCA nahrazuje tyto národní nesourodé systémy jedním standardním rámcem:

• Režim poskytovatelů služeb v oblasti kryptoměn (CASP);
• Jednotná pravidla pro oznamování whitepaperů a vydávání tokenů a klasifikaci kryptoměn.

Kdo potřebuje licenci MiCA?

Každá společnost poskytující služby v oblasti kryptoměn v rámci EU musí mít licenci CASP.

Rozsah je široký: provozování kryptoměnové burzy, poskytování úschovy a správy kryptoměn, provádění příkazů, poskytování investičního poradenství ohledně kryptoměn, nabízení správy portfolia v kryptoměnách a poskytování převodních služeb. Pokud se vaše podnikání dotýká některé z těchto funkcí pro klienty v EU, MiCA se na vás vztahuje bez ohledu na to, kde je vaše společnost registrována. Pokud si navíc přejete získat licenci CASP, budete se muset zaregistrovat v některém z členských států EU.

Některá témata, jako jsou protokoly DeFi a dApps, jsou v současné době mimo působnost MiCA. Pokud neexistuje identifikovatelná centralizovaná osoba poskytující službu, je možné argumentovat, že služba je v současné době mimo působnost. V současné době jsou mimo působnost také NFT.

Pro drtivou většinu centralizovaných kryptoměnových podniků působících v Evropě nebo do Evropy je dodržování MiCA povinné.

Co vlastně získání licence CASP vyžaduje?

Požadavky jsou podstatné.

Žadatelé musí prokázat minimální kapitál v rozmezí od 50 000 do 150 000 EUR v závislosti na nabízených službách a vedení musí projít prověrkou způsobilosti a bezúhonnosti. Firmy musí zavést přísné rámce AML/KYC v souladu s platnými směrnicemi, udržovat systémy IT bezpečnosti, které splňují regulační standardy (soulad s DORA), oddělovat prostředky klientů a zavést struktury správy s jasně definovanou odpovědností a dalšími požadavky. Na rozdíl od situace, kdy podnikatelé často považovali za dostačující pouhé šablony těchto dokumentů pro VASP, budou regulační orgány dbát na to, aby bylo skutečně vše implementováno.

Mezi průběžné povinnosti patří regulační výkaznictví, požadavky na zveřejňování informací a pravidla pro výkon činnosti určená k ochraně retailových investorů.
Žádost se podává u vnitrostátního příslušného orgánu členského státu EU, ve kterém je žadatel zapsán. Každý členský stát určuje svůj vlastní orgán: v Litvě je to Litevská banka, v Rakousku FMA, v Německu BaFin atd.

Jakmile je licence CASP schválena v jednom členském státě, lze ji uplatnit v celé EU, což společnosti umožňuje poskytovat služby klientům ve všech 27 zemích bez nutnosti získávat v každé z nich samostatnou licenci.

Přechodná opatření

Společnosti, které jsou již registrovány nebo licencovány podle vnitrostátních režimů platných před zavedením MiCA, jako jsou VASP, registrované kryptoměnové podniky nebo podobné subjekty, dostaly přechodné období, během kterého mohou pokračovat v činnosti a zároveň se připravovat na plnou autorizaci podle MiCA. Délka tohoto období se liší podle členského státu, ale ve všech případech končí 1. července 2026.

Po tomto datu musí společnosti bez platné licence CASP podle MiCA přestat poskytovat služby v oblasti kryptoměn v EU.

Tento termín není flexibilní. Je zakotven v samotném nařízení EU a nemůže být prodloužen vnitrostátními orgány ani vnitrostátní legislativou. Čas běží.

Proč je to důležité nejen z hlediska dodržování předpisů?

Licence MiCA je stejně tak obchodním aktivem jako regulatorním požadavkem. Společnosti, které si zajistí autorizaci, získají prostřednictvím pasportizace přístup k celému jednotnému trhu EU, a to s takovou úrovní regulatorního postavení, jakou institucionální protistrany, bankovní partneři a investoři stále více vyžadují.

Společnosti, jejichž obchodní model to vyžaduje, ale které do července 2026 nezískají autorizaci, budou z trhu EU vyloučeny.

Nařízení MiCA také zavedlo rámec, který ostatní jurisdikce pozorně sledují. Jedná se o nejkomplexnější regulační režim zaměřený na kryptoměny, který dosud přijala jakákoli významná jurisdikce. Jeho strukturu, zejména mechanismus pasportizace a odstupňované kapitálové požadavky, studují regulační orgány ve Velké Británii, Singapuru a Spojených arabských emirátech jako potenciální model. Černá Hora, která se nachází v kontinentální Evropě, ale není součástí Evropské unie, a tudíž nepodléhá MiCA, použila tento rámec jako základ pro svou vnitrostátní regulaci.

Pro provozovatele s expozicí v EU není praktickou otázkou, zda usilovat o soulad s MiCA, ale kde podat žádost, jak se připravit a zda lhůta do července 2026 poskytuje dostatek času.

A MiCA postupuje rychle. Jak uvidíme níže na třech aktuálních případech, jedná se o živé téma s mnoha důsledky.

Licence MiCA v Rakousku: KuCoin má zakázáno přijímat nové obchody

Rakouský úřad pro finanční trhy (FMA) zakázal rakouské pobočce společnosti KuCoin EU Exchange GmbH provádět jakékoli nové obchody poté, co zjistil, že společnost působila bez určitých klíčových povinných pozic vyžadovaných podle regulačního rámce MiCA (úředník pro boj proti praní špinavých peněz a jeho zástupce, úředník pro dodržování sankcí a jeho zástupce).

Tento zákaz blokuje získávání nových zákazníků a nové transakce, čímž fakticky zmrazuje schopnost společnosti růst v celé Evropě. Jedná se o jedno z prvních významných donucovacích opatření přijatých regulátorem EU v rámci MiCA a je namířeno proti globálně uznávané burzovní značce.

Pro každého provozovatele kryptoměn bez platné licence CASP v EU je poselství jasné: regulátoři nečekají.

Licence CASP v Litvě: Čtyři úspěšné registrace

Kryptoměnová licence v Litvě bývala jedním z nejoblíbenějších rámců pro společnosti zabývající se digitálními aktivy, a to nejen v Evropě. Než MiCA zpřísnila požadavky, byl rámec VASP v Litvě jedním z nejliberálnějších evropských předpisů pro registraci kryptoměn, v rámci kterého byly vydány tisíce povolení pod mírným národním režimem.

V rámci MiCA vydala Litevská centrální banka dosud čtyři licence CASP, včetně jedné 3. března, což znamená začátek fungujícího procesu udělování licencí MiCA v této zemi.

Dřívější regulační infrastruktura pro kryptoměnové licence v Litvě, její zavedená praxe v kryptoměnovém prostoru a skupina odborníků na dodržování předpisů z ní činí důvěryhodnou volbu pro společnosti, které hledají licenci MiCA v nákladově efektivní jurisdikci EU.

Kryptoměnová licence v Polsku: druhé veto, termín červenec 2026, žádná úniková cesta

12. února 2026 polský prezident Karol Nawrocki podruhé vetoval zákon o trhu s kryptoměnami, čímž zablokoval legislativu, která by formálně určila KNF jako příslušný orgán pro prosazování MiCA v Polsku.

Bez tohoto zákona nemohou společnosti držící kryptoměnovou licenci v Polsku podat žádost o licenci MiCA na domácím trhu, přesto však zůstávají vázány termínem na úrovni EU stanoveným na 1. července 2026, po kterém musí neautorizované firmy ukončit činnost.

V této mezeře uvízlo více než 1 300 registrovaných poskytovatelů kryptoměnových služeb (VASP). Zahraniční společnosti, které jsou držiteli licence MiCA z jiné země EU, již mohou poskytovat služby v Polsku a obsluhovat polské klienty, což vytváří významnou asymetrii, která zvýhodňuje provozovatele, kteří si dříve zajistili kryptoměnovou shodu v rozhodnějších jurisdikcích.
MiCA Decoded je týdenní série 12 článků pro news.bitcoin.com, jejíž spoluautory jsou Aaron Glauberman, Viktor Juskin a Sabir Alijev z LegalBison. LegalBison je globální specializovaná firma poskytující právní a obchodní služby, která se zaměřuje na regulační architekturu pro společnosti v oblasti FinTech a digitálních aktiv. S pobočkami po celé Evropě, na Středním východě, v Asii a Americe pomáhá firma kryptoměnovým podnikům s licencemi CASP a VASP, dodržováním předpisů MiCA, rámcemi AML/KYC a korporátní strukturou ve více než 50 jurisdikcích.

Tento článek vznikl ve spolupráci se společností LegalBison. Obsah slouží pouze pro informační účely a nepředstavuje právní poradenství.