Macro přebírá kontrolu, Bitcoin si dává pauzu

Bitcoin se drží stabilně, zatímco makroekonomika se zahřívá

Bitcoin se obchodoval nahoru na začátku minulého týdne, než skončil přibližně o 3,5 % nižší než minulý pátek. Bitcoin a akcie stagnovaly minulý týden, protože pozornost se rozhodně přesunula k makrofaktorům—myslím tím geopolitiku a makroekonomii—které jsou ve hře. V pořadí důležitosti si stručně projděme, co se děje mimo kryptobublinu.

V neděli 1. června 2025 se svět přiblížil k jadernému konfliktu, když ukrajinská SBU spustila Operaci Pavoučí síť: 117 malých dronů zničilo nebo poškodilo přibližně 41 jaderných dálkových bombardérů. Mluvčí Kremlu Dmitrij Peskov slíbil odvetu „ve chvíli, kterou si sami vybereme,“ zatímco obnovené raketové útoky zasáhly Kyjev a Charkov. Stačí říct, že moment mírových jednání se zastavil. Znepokojivým aspektem tohoto dění je, jak mnoho západních médií prezentuje tento útok s potenciálními jadernými odvetnými důsledky jako odvážný a drzý, Riskantní a bezohledný se zdá být vhodnější.

Kromě zvýšení rizika jaderné eskalace tento útok jistě ovlivní mezinárodní lodní dopravu, protože vlády se potýkají s novým vektorovým ohrožením kontejnerů plných dronů.

Také v neděli 1. června 2025 se příměří mezi cly mezi USA a Čínou narušilo, když Washington tvrdil, že Peking “zcela porušil” květnovou dohodu o snížení cel na 90 dní, což Peking rázně odmítl. Během týdne se situace mezi oběma stranami houpala od vzájemného obviňování a vyčítání po opatrný restart ve čtvrtek.

Situace mezi USA a Čínou nadále stresuje dodavatelské řetězce. Nákladní doprava kontejnerů z Šanghaje do Los Angeles vyskočila o 57% minulý týden. Ve středu koalice amerických výrobců automobilů a dodavatelů vyzvala Bílý dům, aby čelil čínským omezením exportu vzácných zemin. Varovali před hrozícími nedostatky dílů.

Nakonec došlo k veřejnému konfliktu mezi Donaldem Trumpem a Elonem Muskem, rozporu, který byl napsán ve hvězdách! Spor probíhal na jejich oblíbeném komunikačním médiu, sociálních sítích. Jednou stříbrnou linií dvou z nejsilnějších Američanů, kteří se střetli online, je, že Bitcoin má z Elonových narážek prospěch, přičemž někteří věří, že Musk je na cestě k tomu, stát se Bitcoinovým maximalistou!

Kromě stříbrné linie by toto všechno mohlo znít pesimisticky pro Bitcoin a riziková aktiva, protože to minimálně odhaluje, jak nejisté časy žijeme. Avšak, jak bylo uvedeno na začátku, Bitcoin je dolů pouhých 3,5 %. Existují konkrétní důvody, proč být optimistický ohledně Bitcoinu, o kterých jsem psal a mluvil na Token Narratives ad nauseam.

Existují také makro důvody k optimismu. Souhlasím s Ramem Ahluwaliou, generálním ředitelem a zakladatelem Lumidy, který to shrnul nejlépe na vždy skvělém podcastu Bits + Bips:

Myslím, že tyto geopolitické rizika jsou nicotnosti… Prostě se podívejte trochu dál. Co pohání ceny aktiv, zejména ceny akcií, je růst zisků. Právě jsme viděli 12% růst zisku meziročně. Úrokové sazby. Myslím, že dosáhly vrcholu. Teď je za námi děs. Třetí je inflace. No, máme dezinflaci. Jádrový PCE dopadl dobře. A pak jsme viděli ústup šílenství kolem cel. To ustupuje.

Opravdu podivný týden. Bitcoin si dal přestávku, zatímco makroekonomika hromovala, ale očekávám, že uvidíme odpočinutý Bitcoin brzy zpět v centru pozornosti.