H1 Likvidace dlouhých pozic převyšují krátké, což naznačuje býčí obrat: Coinglass

Rekordní dlouhé likvidace na začátku roku 2025

První polovina roku 2025 byla svědkem “mimořádně výrazných” dlouhých likvidací na kryptoměnovém trhu. Jen dne 3. února 2025 došlo k likvidaci dlouhých pozic v hodnotě 1,88 miliardy dolarů, což představovalo přibližně 65 % celkových likvidací toho dne. Tento jednodenní pád zlikvidoval více než 729 000 pozic, čímž se stal zdaleka největší jednodenní likvidační událostí v prvním a druhém čtvrtletí roku.

Platforma pro obchodování s kryptoměnovými futures a informace Coinglass identifikovala oznámení amerického prezidenta Donalda Trumpa o rozsáhlých obchodních clech jako hlavní motor významného tržního rozruchu. Po týdnech spekulací Trump formálně představil “reciproční obchodní cla” 3. dubna 2025, které označil jako odvetu proti zemím, které údajně nespravedlivě omezují americký dovoz.

Toto oznámení okamžitě poslalo šokové vlny napříč globálními finančními trhy. Klíčové indexy, jako například Hang Seng, se propadly téměř o 10 % během pouhých 24 hodin. Kryptoměnový trh, který zaznamenal znatelný růst před Trumpovou inaugurací 20. ledna 2025, se prudce obrátil. Bitcoin (BTC) zažil výrazný pokles, dosáhl svého nejnižšího bodu za pět měsíců a usadil se těsně pod 75 000 dolary. Některé zprávy uváděly 8,5% jednodenní pokles BTC okamžitě po zprávě o clících.

Širší makroekonomické protivětry

Nicméně více než měsíc před turbulentním obdobím zasaženým Trumpovým oznámením o clících “konfluence negativních makroekonomických vývojů zhoršila tržní křehkost,” uvádí Coinglass. Tyto zahrnovaly jestřábí tón Fedu USA a varování před ziskem od maloobchodního giganta Walmart, obě k 25. únoru. Tyto události připravily trhy na sestupný trend.

“Tato kombinace faktorů zvýšila tlak na prodej v již tak křehkém kryptoměnovém trhu, což vedlo k další vlně panických likvidací. BTC klesl pod psychologicky významnou úroveň 90 000 dolarů, dosáhl svého nejnižšího bodu od listopadu předchozího roku,” uvedla zpráva Coinglass.

Předvídatelně byly dlouhé pozice nejvíce postiženy ztrátami. Derivátová platforma Bybit sama zaregistrovala přibližně 666 milionů dolarů v zlikvidovaných pozicích, z nichž téměř 90 % byly dlouhé pozice.

Zatímco jak BTC, tak ethereum (ETH) zažily významné poklesy cen, altcoiny byly zasaženy ještě tvrději. Například Solana (SOL) zaznamenala pokles ceny o více než 50 % z jejího středně lednového maxima do konce února, což vedlo k likvidaci kontraktů v hodnotě přes 150 milionů dolarů.

Tento trend pokračoval do začátku března, kdy BTC krátce klesl na 82 000 dolarů a většina hlavních kryptoměn dosáhla nových více měsíčních minim.

Očista trhu a přetrvávající býčí sentiment

Do 7. dubna však byly pákové dlouhé pozice “z velké části vyčištěny,” což vytvořilo příznivé podmínky pro případné zotavení. Více než dva týdny poté bylo zaregistrováno více než 600 milionů dolarů v nucených likvidacích krátkých pozic, což znamenalo největší událost likvidace krátkých pozic v kryptoměnovém trhu toho roku.

Přesto však dlouhé likvidace výrazně převýšily krátké likvidace celkovou hodnotou během tohoto období, s největší jednodenní dlouhou likvidací téměř třikrát větší než největší den krátké likvidace. Podle Coinglass to naznačuje převládající býčí sentiment.

“Tato dynamika odráží převládající cyklus býčího trhu, kde jsou dlouhé pozice agresivněji páčeny a vystaveny vyššímu riziku. Nadměrný optimismus a páčení na dlouhou stranu, jakmile jsou překročeny kritické cenové úrovně, může snadno vyvolat kaskádové likvidace – ‘spirálu smrti’ odražení,” uzavřela zpráva.