Kvantitativní gigant Jane Street přidává během 4. čtvrtletí 2025 akcie IBIT v hodnotě 276 milionů dolarů

Jane Street vybudovala pozici za 1 mld. USD v IBIT od Blackrocku — podrobnější pohled

Zveřejnění vychází z formuláře společnosti 13F-HR za období končící 31. prosince 2025 a nabízí snímek institucionálního pozicování v době, kdy bitcoin uzavíral volatilní rok. Při závěrečné ceně IBIT k 31. prosinci ve výši 49,65 USD za akcii měla celková pozice Jane Street na konci čtvrtletí hodnotu přibližně 1,01 miliardy USD.

V polovině února 2026 se však IBIT obchodoval poblíž 38,39 USD, což snížilo odhadovanou hodnotu pozice na zhruba 790 milionů USD. Tento posun odráží širší pokles ceny bitcoinu, který se z maxim konce roku 2025 v posledních týdnech propadl přibližně na 70 400 USD.

Skupina Jane Street Group, založená v roce 2000 a se sídlem v New Yorku, je globální proprietární obchodní firma specializující se na kvantitativní strategie a tvorbu trhu. Obchoduje na více než 200 tržištích v 45 zemích a poskytuje likviditu v akciích, dluhopisech, burzovně obchodovaných fondech (ETF), opcích a digitálních aktivech.

Kvantitativní obchodníci (quanti) vnímají trhy jako obří herní výsledkovou tabuli: každý tick, každý skok objemu, každá korelace je jen další statistika k využití. Jane Street je široce známá svou matematickou přísností a technologicky řízeným přístupem a zaměstnává tisíce traderů, výzkumníků a inženýrů.

Ačkoli je soukromá a diskrétní, stala se jednou z nejziskovějších obchodních firem na Wall Street a během období tržního stresu často vystupuje jako poskytovatel likvidity. IBIT, spuštěný na začátku roku 2024, patří mezi přední americké spotové bitcoinové ETF. Fond drží bitcoin přímo a umožňuje investorům získat expozici vůči cenovým pohybům bez správy privátních klíčů či krypto custody.

Jane Street působí u IBIT jako autorizovaný účastník (authorized participant). V této roli může přímo u Blackrocku vytvářet nebo zpětně odkupovat (redeemovat) akcie ETF výměnou za podkladový bitcoin. Tato struktura umožňuje autorizovaným účastníkům arbitrovat cenové rozdíly mezi ETF a jeho čistou hodnotou aktiv (NAV), což pomáhá udržovat cenu akcií těsně sladěnou s podkladovým aktivem.

Navýšení o 7,1 milionu akcií představovalo jeden z největších institucionálních přílivů do IBIT během 4. čtvrtletí 2025. Nově získané akcie měly podle průměrných obchodních cen v daném čtvrtletí hodnotu zhruba 276 milionů USD. Toto navýšení přivedlo podíl Jane Street přibližně na 1,51 % všech vydaných akcií IBIT.

Během čtvrtého čtvrtletí se bitcoin obchodoval v širokém pásmu a kolísal zhruba mezi 87 000 a 109 000 USD, než rok zakončil poblíž 87 500 USD. Toky do ETF zůstaly aktivní, protože institucionální investoři pokračovali v začleňování spotové bitcoinové expozice do portfolií.

Další velcí investoři, včetně státních investičních fondů a hedge fondů, také během období rozšířili pozice v IBIT. Někteří, jako Harvard Management Company, pozice naopak omezili. Aktiva IBIT ve správě překročila na začátku roku 2026 hranici 40 miliard USD, čímž si upevnila status jednoho z nejrychleji rostoucích ETF v posledních letech.

Online spekulace čas od času spojovaly Jane Street s intradenním prodejním tlakem na bitcoin, zejména kolem opakujících se ranních tržních pohybů. Kritici naznačovali, že tvůrci trhu zneužívají arbitráž mezi akciemi ETF a spotovým bitcoinem k ovlivňování krátkodobé cenové akce.

Tvůrci trhu však obvykle fungují na delta-neutrálních strategiích a expozici vůči ETF zajišťují prostřednictvím futures, opcí nebo spotových transakcí, aby řídili riziko, spíše než aby zaujímali čistě směrové sázky.

Protože podání 13F zveřejňují dlouhé akciové pozice, nikoli však zajišťovací nástroje, vnější pozorovatelé vidí pouze jednu stranu rozvahy. V praxi činnost autorizovaných účastníků často zvyšuje likviditu a zužuje spready, čímž zlepšuje objevování ceny pro retailové i institucionální investory.

Rozšířená pozice Jane Street v IBIT ukazuje, jak hluboce se spotová bitcoinová ETF integrovala do tradiční tržní infrastruktury. Velké obchodní firmy dnes stojí v centru poskytování likvidity pro produkty navázané na kryptoměny a propojují konvenční finance s digitálními aktivy.

Zároveň pokles ceny akcie IBIT od konce roku ilustruje citlivost ETF držeb na výkyvy trhu s bitcoinem. Pro instituce operující ve velkém měřítku zůstává volatilita součástí kalkulu.

Ať už je to vnímáno jako rutinní správa zásob poskytovatele likvidity, nebo jako signál dlouhodobého přesvědčení, akvizice Jane Street ve 4. čtvrtletí přidává další kapitolu k institucionalizaci bitcoinové expozice prostřednictvím regulovaných nástrojů.

FAQ ⏱️

• Co Jane Street získala ve 4. čtvrtletí 2025? Jane Street získala dalších 7 105 206 akcií Blackrock’s Ishares Bitcoin Trust, čímž zvýšila svůj celkový podíl na více než 20,3 milionu akcií.
• Jakou hodnotu měla pozice Jane Street v IBIT na konci roku 2025? Při závěrečné ceně IBIT k 31. prosinci 49,65 USD byly držby firmy oceněny přibližně na 1,01 miliardy USD.
• Do čeho IBIT investuje přímo? IBIT drží bitcoin jako své podkladové aktivum a poskytuje investorům regulovanou burzovně obchodovanou expozici vůči spotovým cenovým pohybům.
• Co Jane Street dělá jako autorizovaný účastník? Jako autorizovaný účastník Jane Street vytváří a zpětně odkupuje akcie ETF výměnou za podkladový bitcoin, čímž pomáhá udržovat ceny ETF v souladu s čistou hodnotou aktiv.