Krystalické napětí — opce Call dominují opcím Put, zatímco bitcoinové deriváty bobtnají v úzkém obchodním pásmu

Přehled bitcoinových derivátů: 45 mld. USD ve futures, dominují call opce

Podle statistik coinglass.com činí globální otevřený zájem u bitcoinových futures 671 140 BTC, což je při současném ocenění $45,97 miliardy. Za posledních 24 hodin otevřený zájem vzrostl o 1,44 %, i když krátkodobější změny ukazují mírný pokles o 0,39 % za čtyři hodiny a nepatrný nárůst o 0,07 % za poslední hodinu, což naznačuje spíše přepozicování než ústup.

Chicago Mercantile Exchange (CME) vede futures žebříček se 122 470 BTC v otevřeném zájmu v hodnotě $8,38 miliardy, což představuje 18,23 % trhu. Binance následuje těsně se 116 190 BTC, tedy $7,96 miliardy, zatímco OKX drží 46 600 BTC v hodnotě $3,19 miliardy. Bybit, Gate a MEXC uzavírají nejvyšší ligu — každá z nich drží pozice v řádu několika miliard dolarů.

Tržní dění tento týden naznačuje stabilní chuť po páce. Binance vykázala za 24 hodin nárůst otevřeného zájmu o 2,03 %, OKX přidala 2,35 % a Bybit vzrostl o 2,22 %. Gate ve stejném období přidala 4,57 %, zatímco MEXC zaznamenala skok o 10,75 %. Naopak BingX během 24 hodin klesl o 36,39 %, což je výrazná výjimka v jinak rostoucím prostředí.

Na opční straně celkový otevřený zájem u bitcoinových opcí zrcadlil širší nárůst derivátů. Graf otevřeného zájmu u opcí na CME ukazuje vrstvené expirace od přibližně jednoho měsíce až po kontrakty delší než šest měsíců, s výraznými koncentracemi v oknech dvou až tří měsíců a tří až čtyř měsíců. Toto vrstvení podle expirace ukazuje trh, který se nehoní jen za týdenní volatilitou, ale pozicuje se dále po křivce.

Při rozdělení podle pozic data CME ukazují, že put i call opce rostou souběžně, avšak call opce put opce trvale překonávají. Celkový otevřený zájem u opcí činí 283 456,92 BTC v call opcích oproti 219 725,98 BTC v put opcích, což dává call opcím podíl 56,33 %. Z hlediska 24hodinového objemu představují call opce 55,91 %, zatímco put opce 44,09 %. Toto vychýlení naznačuje, že obchodníci se přiklánějí k býčímu scénáři, i když ne bezhlavě.

Data podle strike ceny tento sklon potvrzují. Mezi kontrakty s největším otevřeným zájmem patří u Deribitu call opce s expirací 27. února 2026 na $75 000 v objemu 8 342,9 BTC a put opce na $40 000 v objemu 7 375,6 BTC. Dlouhodobější sázky zahrnují call opce na $120 000 s expirací v prosinci 2026 a call opce na $90 000 a $80 000 s expirací v březnu 2026, což podtrhuje, že někteří účastníci míří na šestimístné úrovně.

Úrovně max pain přidávají další vrstvu zajímavosti. Na Deribitu se max pain pohybuje poblíž $85 000, zatímco křivka Binance vrcholí blíže k $120 000, než se u pozdějších expirací zmírní zhruba k $90 000. Max pain na OKX leží poblíž pásma $80 000 až $85 000. Při obchodování bitcoinu pod $70 000 tyto úrovně naznačují teoretickou gravitační sílu směrem výše s blížícími se expiracemi.

Celkový otevřený zájem u bitcoinu napříč burzami, měřený v amerických dolarech, vyvrcholil nad $80 miliardami koncem roku 2025 a nyní se pohybuje kolem $46 miliard. Pokles z těchto maxim odráží snižování páky po předchozích vrcholech, přesto současné úrovně zůstávají historicky zvýšené, což naznačuje, že derivátové trhy nadále hrají ústřední roli při tvorbě ceny.

Stručně řečeno, bitcoin na $68 485 se nepohybuje izolovaně. Pod povrchem se nachází futures trh o velikosti $45,97 miliardy a opční komplex s převahou call opcí, navrstvený napříč CME, Binance a OKX. Ať už se cena vydá směrem k shlukům max pain nad $80 000, nebo se stáhne níže, jedno je jasné: obchodníci s deriváty pevně sedí za volantem.

FAQ 🐻🐂

• Jaký je aktuálně celkový otevřený zájem u bitcoinových futures?
  Celkový otevřený zájem u globálních bitcoinových futures činí 671 140 BTC v hodnotě $45,97 miliardy.
• Dominují na trhu bitcoinových opcí call nebo put opce?
  Call opce vedou s 56,33 % otevřeného zájmu oproti 43,67 % u put opcí.
• Která burza má největší otevřený zájem u bitcoinových futures?
  CME vede se 122 470 BTC v otevřeném zájmu v hodnotě $8,38 miliardy.
• Kde se nacházejí současné úrovně max pain u bitcoinu?
  Shluky max pain jsou poblíž $80 000 až $85 000 na Deribitu a OKX a kolem $90 000 na Binance.