Komise SEC označila 18 kryptoměn za digitální komodity, což by mohlo zásadně změnit podobu trhů

18 kryptoměn označených jako digitální komodity v souvislosti s regulační změnou na trzích

Kryptoaktiva klasifikovaná jako necenné papíry tvoří širší kategorii namísto pevného seznamu podle výkladu americké Komise pro cenné papíry (SEC) a Komise pro obchodování s komoditními futures ze dne 17. března 2026. Tento rámec identifikuje nejméně 18 tokenů jako „digitální komodity“ a zdůrazňuje společné charakteristiky spojené s funkčními blockchainovými systémy.

Mezi tato aktiva patří bitcoin (BTC), ether (ETH), solana (SOL), XRP (XRP), cardano (ADA), avalanche (AVAX), polkadot (DOT), chainlink (LINK), litecoin (LTC), bitcoin cash (BCH), stellar (XLM), hedera (HBAR), tezos (XTZ), aptos (APT), dogecoin (DOGE), shiba inu (SHIB), algorand (ALGO) a LBRY credits (LBC). K prvních 16 kryptoměnám Komise uvedla:

„Na základě našeho chápání jejich charakteristik, podmínek a funkcí k datu vydání tohoto prohlášení Komise dospěla k závěru, že každé z těchto kryptoměn je digitální komoditou.“

„Jelikož jsou neodmyslitelně spojena s programovým fungováním funkčního kryptosystému a odvozují svou hodnotu z něj, stejně jako z dynamiky nabídky a poptávky, spíše než z očekávání zisků plynoucích z podstatných manažerských snah jiných,“ upřesnila SEC.

Na rozdíl od primární skupiny, která je představena v souvislosti s diskusí o derivátových trzích, jsou Algorand (ALGO) a LBRY kredity (LBC) uvedeny jako příklad toho, že pro klasifikaci není nutná taková tržní infrastruktura, jelikož jejich kvalifikace spočívá na stejných základních faktorech, jimiž jsou funkční využití sítě a tržně určovaná hodnota, nikoli na vnějším manažerském úsilí.
SEC uvedla: „Například na základě svých charakteristik, podmínek a funkcí k datu vydání tohoto sdělení jsou Algorand (ALGO) a LBRY kredity (LBC), z nichž ani jeden není základem takového futures kontraktu, digitálními komoditami, protože jsou neodmyslitelně spojeny s programovým provozem funkčního kryptosystému a odvozují svou hodnotu z něj, stejně jako z dynamiky nabídky a poptávky, nikoli z očekávání zisků plynoucích z podstatných manažerských snah jiných subjektů.“

Klasifikace digitálních komodit předefinuje strukturu kryptotrhu

Propojení s regulovanými derivátovými trhy je prezentováno jako další atribut spojený s primární skupinou aktiv. S odkazem na 16 kryptoměn Komise uvedla:

„K datu vydání této zprávy je každá z těchto digitálních komodit základem futures kontraktu, který byl uvolněn k obchodování na určeném kontraktovém trhu fungujícím pod regulačním dohledem CFTC.“

Tato souvislost odráží stávající aktivitu na trhu s futures spojenou s těmito tokeny a je popsána jako charakteristika 16 kryptoměn, nikoli jako předpoklad pro jejich klasifikaci.

Před tímto objasněním bylo několik z uvedených tokenů předmětem regulačního dohledu podle zákonů o cenných papírech, což poukazovalo na nejistotu ohledně jejich klasifikace. SEC v roce 2021 zažalovala společnost LBRY kvůli prodeji LBC jako neregistrovaného cenného papíru a v roce 2022 dosáhla rozsudku v zkráceném řízení, načež společnost čelila rostoucím soudním nákladům, pokutě ve výši 111 614 USD a nakonec v říjnu 2023 ukončila činnost. V případu z prosince 2020 proti společnosti Ripple agentura tvrdila, že došlo k neregistrované nabídce v hodnotě 1,3 miliardy dolarů spojené s XRP, což vedlo k rozhodnutí z roku 2023, které rozlišovalo institucionální prodeje jako cenné papíry, zatímco programové prodeje na veřejných burzách tento standard nesplňovaly.

Na rozdíl od cenných papírů neposkytují digitální komodity držitelům práva na příjem, zisk nebo vlastnictví v obchodním podniku. Jejich hodnota je vázána na aktivitu blockchainu, včetně ověřování transakcí, účasti na správě a zabezpečení sítě. Absence centrální strany odpovědné za generování výnosů omezuje očekávání zisku plynoucího z manažerských snah, což je klíčový faktor při klasifikaci cenných papírů.

Často kladené otázky 🧭

• Proč je klasifikace digitálních komodit pro investory důležitá?
  Snižuje regulační riziko související s cennými papíry a objasňuje, jak lze s aktivy obchodovat a jak je lze kótovat.
• Která kryptoměnová aktiva jsou uznána jako digitální komodity?
  SEC a CFTC identifikovaly 18 hlavních tokenů, včetně BTC, ETH, XRP a SOL.
• Ovlivňuje přítomnost na trhu s futures klasifikaci?
  Posiluje signály klasifikace, ale není nutná pro to, aby se aktivum kvalifikovalo.
• Jak se digitální komodity liší od cenných papírů?
  Jejich hodnota vychází z aktivity blockchainu, nikoli ze zisků generovaných centralizovaným řízením.