Komise SEC a Komise CFTC vydaly přelomové pokyny týkající se kryptoměn, které vymezují hranice regulace v USA

Změna federální politiky v oblasti kryptoměn: SEC a CFTC vymezují jurisdikci a typy tokenů

Pokyny (1 a 2), zveřejněné ve Washingtonu, D.C., nastiňují, jak různé kryptoměny a související činnosti spadají pod stávající zákony o cenných papírech a komoditách, a zároveň signalizují užší koordinaci mezi SEC a CFTC v době, kdy Kongres zvažuje širší legislativu týkající se struktury trhu.

Jádrem výkladu je formální taxonomie, která kryptoměny rozděluje do kategorií digitálních komodit, digitálních sběratelských předmětů, digitálních nástrojů, stablecoinů a digitálních cenných papírů. Regulační orgány uvádějí, že tento rámec má za cíl snížit zmatek mezi emitenty, vývojáři a investory, kteří se pohybují v překrývajících se jurisdikcích.

Úřady se také zabývaly dlouho diskutovanou otázkou: kdy může být kryptoměna vázána na investiční smlouvu a kdy již toto označení nemusí platit. Výklad uvádí, že „kryptoměna, která není cenným papírem“, může za určitých podmínek spadat pod zákony o cenných papírech, pokud je nabízena jako součást investiční smlouvy, ale tato klasifikace nemusí být nutně trvalá.

Předseda SEC Paul Atkins označil tento krok za korekci kurzu po letech regulační nejednoznačnosti. „Po více než deseti letech nejistoty poskytne tento výklad účastníkům trhu jasné pochopení toho, jak Komise zachází s kryptoměnami podle federálních zákonů o cenných papírech,“ řekl Atkins. „To je to, co mají regulační agentury dělat: jasně vymezit hranice jasnými termíny.“

„Bývalá administrativa ‚odmítla‘ uznat, že většina kryptoměn nejsou ‚cenné papíry‘,“ uvedl Atkins v úterý na DC Blockchain Summit.

Tento výklad dále objasňuje, jak se federální zákony o cenných papírech vztahují na běžné kryptoměnové aktivity, včetně airdropů, těžby protokolů, stakingu protokolů a „balení“ aktiv. Tyto oblasti byly v nedávných donucovacích opatřeních předmětem důkladného zkoumání, přičemž regulační orgány se nyní snaží definovat jednotný přístup, namísto toho, aby se spoléhaly výhradně na rozhodnutí v jednotlivých případech.

CFTC, která se k výkladu připojila, signalizovala soulad s rámcem SEC a zároveň zdůraznila svou vlastní pravomoc podle zákona o komoditních burzách. Agentura poznamenala, že určitá kryptoměnová aktiva, která nejsou cennými papíry, mohou být považována za komodity, čímž posílila svou dohlížecí roli při prosazování předpisů na derivátovém a spotovém trhu.
Předseda CFTC Michael Selig uvedl, že společné úsilí má za cíl ukončit roky nejistoty pro účastníky odvětví. „Američtí tvůrci, inovátoři a podnikatelé čekali na jasné pokyny příliš dlouho,“ řekl Selig a dodal, že výklad odráží závazek k „funkčním a harmonizovaným předpisům“ pro digitální aktiva.
Toto sdělení přichází v době, kdy zákonodárci ve Washingtonu pokračují v debatě o bipartisánském zákonu, který by formálně rozdělil dohled mezi SEC a CFTC. Regulační orgány popsaly výklad jako most, který nabízí prozatímní jasnost, zatímco zákonná pravidla jsou stále ve vývoji.

Očekává se, že účastníci trhu budou tyto pokyny pečlivě zkoumat, zejména pokud jde o zacházení s vyvíjejícími se strukturami tokenů a aplikacemi decentralizovaného financování. Ačkoli výklad nevytváří nový zákon, poskytuje vhled do toho, jak obě agentury hodlají v budoucnu uplatňovat stávající předpisy.

Dokumenty budou zveřejněny na stránkách SEC.gov, CFTC.gov a ve Federálním rejstříku, přičemž úředníci vybízejí emitenty, vývojáře a investory, aby si materiály prostudovali, aby lépe porozuměli očekáváním ohledně dodržování předpisů na americkém trhu s kryptoměnami.

Pro odvětví, které již roky žádá regulátory, aby „prostě řekli, na čem záleží“, nyní Washington odpověděl – i když to, jak se tato odpověď projeví v praxi, může být teprve další kapitolou.

Často kladené otázky 🔎

• Co SEC a CFTC oznámily ohledně kryptoměn?
  Vydaly společný výklad, který objasňuje, jak se americké zákony o cenných papírech a komoditách vztahují na kryptoměnová aktiva a transakce.
• Jsou většina kryptoměn v USA považována za cenné papíry?
  SEC uvedla, že většina kryptoměn není ze své podstaty cenným papírem, ale v určitých případech může být vázána na investiční smlouvy.
• Na jaké činnosti se vztahují nové pokyny týkající se kryptoměn?
  Výklad se zabývá airdropy, stakingem, těžbou a zabalením aktiv podle federálních zákonů o cenných papírech.
• Proč je tato aktualizace regulace kryptoměn v USA důležitá?
  Poskytuje jasnější pravidla pro vývojáře, investory a společnosti, zatímco Kongres pracuje na širší legislativě týkající se kryptoměn.