Komisaři SEC se střetávají ohledně standardů pro zalistování kryptoměn s očekávaným nárůstem ETF.

Rychlý pohyb SEC s kryptoměnami vyvolává ostrý rozpor mezi komisaři ohledně standardů

Dva komisaři U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) nabídli 17. září výrazně odlišné pohledy poté, co agentura schválila obecné standardy pro seznamy produktů obchodovaných na burze založených na komoditách, včetně těch, které jsou kryté digitálními aktivy. Komisařka Hester Peirce podpořila tento rámec jako krok k efektivitě a inovaci, zatímco komisařka Caroline Crenshaw varovala, že by to mohlo vystavit investory zbytečnému riziku. Jejich protichůdná vyjádření zdůrazňují širší politický rozpor uvnitř SEC ohledně toho, jak agresivně integrovat produkty související s kryptoměnami do regulovaných trhů.

Peirce zdůraznila praktické výhody změn a uvedla:

Zjednodušený proces seznamů bude prospěšný pro investory, emitenty, další účastníky trhu a Komisi tím, že sníží čas a zdroje potřebné k uvedení nových ETP na trh.

Dále poznamenala: “Dnešní schválení řeší tyto obavy tím, že poskytuje alternativní kriteria způsobilosti založená na pravidlech pro základní aktiva komoditních ETP, včetně ETP založených na kryptoměnách.”

Podle nových pravidel se komodity mohou kvalifikovat, pokud obchodují na trhu, který je součástí Intermarket Surveillance Group, tvoří základ futuritní smlouvy, která se obchodovala alespoň šest měsíců na burze regulované Commodity Futures Trading Commission, nebo se vážou na burzovně obchodovaný fond (ETF), který alokuje nejméně 40 procent své čisté hodnoty majetku na danou komoditu. Tyto standardy rozšiřují zjednodušený proces, který se již aplikuje na ETF, což šetří emitenty od zdlouhavého přezkumu podle Exchange Act Rule 19b-4. Burzy však stále musí předkládat podání pro produkty mimo tyto kritéria a rámec ponechává prostor pro budoucí rozšíření prostřednictvím objektivních kvantitativních měřítek.

Crenshaw silně oponovala a tvrdila, že ETP s digitálními aktivy zůstávají příliš nevyzkoušené, aby obcházely přímý dohled Komise. Argumentovala:

Komise přenáší zodpovědnost za přezkum těchto návrhů a učinění potřebných zjištění pro ochranu investorů, ve prospěch rychlého uvedení těchto nových a zřejmě neotestovaných produktů na trh.

Přiznávajíc, že zjednodušené postupy mohou vyhovovat zavedeným produktům, dodala: „I když uznávám, že zjednodušené postupy podání mohou být vhodné pro určité investiční produkty, nemyslím si, že zjednodušené postupy podání jsou vhodné pro produkty tak nové a neotestované, jako jsou ETP s digitálními aktivy.“ Závěrem připomněla misi SEC: „Naším posláním je přece chránit investory – nikoli rychle uvádět na trh neotestované investiční produkty pro listing a obchodování na burze.“ Protichůdné názory tvoří ústřední otázku pro regulátory: zda rychlejší přístup k instrumentům spojeným s kryptem posiluje americké trhy, nebo oslabuje ochranu investorů.