Komisař SEC označuje tokenizaci jako evoluci trhu, nikoliv jako regulační narušení.

SEC zvažuje tokenizaci jako další fázi evoluce trhu

Komisař Komise pro cenné papíry a burzy USA (SEC) Mark T. Uyeda vystoupil s projevem na fóru o derivátech v oblasti správy aktiv 2026 o státních dluhopisech a tokenizaci v Austinu v Texasu dne 9. února. Popsal, jak regulátoři zkoumají tokenizaci jako cestu k modernizaci trhů s cennými papíry při zachování ochrany investorů.

Uyeda prezentoval tokenizaci jako součást delšího vývojového oblouku trhů formovaných technologií, spíše než jako rozchod se stávajícími strukturami. Uvedl:

„Dnes zvažujeme možnost migrace pozic cenných papírů z tradičních databází na systémy založené na blockchainu, přičemž tokenizace představuje tato práva a povinnosti na řetězci.“

Popisoval tokenizaci jako metodu kódování vlastnických a smluvních práv přímo do digitálních tokenů zaznamenaných na distribuovaných účetních knihách, což by mohlo zjednodušit emise, obchodování a procesy po obchodování. V souvislosti s potenciálními výhodami Uyeda vysvětlil, „Při správné implementaci může tokenizace zvýšit bezpečnost, transparentnost a nezměnitelnost kódováním práv na digitální tokeny a zaznamenáním jejich původu na distribuovaných účetních knihách.“ Zdůraznil, že tyto přínosy závisí na pečlivém návrhu a nevylučují použití federálních zákonů o cenných papírech, přičemž zaznamenal, že tokenizované nástroje zůstávají cennými papíry podléhajícími stávajícím regulačním povinnostem.

Obracel se k regulační filozofii, kde Uyeda nastínil přístup zaměřený na inovace s ochrannými prvky a technologicky neutrálními pravidly zaměřenými na výsledky spíše než na procesy. Představoval, jak Komise spoléhala na nástroje zapojení jako kulaté stoly, pokyny pro personál, veřejné komentáře a cílené úlevy z exempce k prozkoumání tržní struktury na řetězci, spíše než využívání donucovacích opatření k signalizaci směru politiky.

Komisař SEC poznamenal:

„Tokenizace může pomoci modernizovat kapitálové trhy, nejen tím, že urychlí cyklus vypořádání, ale i tím, že učiní vlastnictví viditelnějším — řeší současné výzvy při identifikaci akcionářů a firemních akcích.“

Spojil zlepšenou viditelnost a rychlejší vypořádání s menším třením a silnější integritou trhu. Uyeda uzavřel, že měřená experimentace, transparentnost a dodržování zákonných pravomocí mohou umožnit tokenizaci posílit tržní infrastrukturu, zlepšit efektivitu a podporovat spravedlivé, uspořádané a efektivní trhy, jak se digitální systémy stávají více rozšířenými.

Přečtěte si více: Komisař SEC: Tokenizace je slibná, ale není to ‘Magická’ výjimka z pravidel

FAQ ⏰

• Co řekl komisař SEC Mark Uyeda o tokenizaci?
  Uyeda řekl, že tokenizace by mohla modernizovat trhy s cennými papíry, zatímco zůstává plně podřízena federálním zákonům o cenných papírech.
• Jak vidí SEC systémy cenných papírů založené na blockchainu?
  SEC vidí blockchainové systémy jako potenciální vylepšení tradičních databází, pokud jsou navrženy s odpovídajícími ochrannými prvky.
• Odstraňuje tokenizace cenné papíry z dohledu SEC?
  Ne, Uyeda zdůraznil, že tokenizované nástroje jsou stále cennými papíry podléhajícími stávajícím regulačním povinnostem.
• Proč je důležité rychlejší vypořádání na tokenizovaných trzích?
  Rychlejší vypořádání může snížit tření, zlepšit transparentnost a posílit celkovou integritu trhu.