Jsem unavený, šéfe

Tento úvodník pochází z minulého vydání newsletteru Week in Review. Přihlaste se k odběru týdenního newsletteru, abyste dostali úvodník druhý, jakmile je hotový.

Trhy potřebují nabrat dech

Od neděle do pátečního rána Bitcoin a většina ostatních kryptoměn zažily relativně tlumenou cenovou akci. Rád bych si myslel, že to odráží kolektivní oddechnutí—od účastníků trhu, komentátorů, tvůrců politik a světových lídrů—po tři intenzivní týdny manévrování globálního obchodu poháněného cly. Osobně jsem byl vyčerpaný na konci minulého týdne, sotva schopný proletět titulky o vzájemných reakcích USA a Číny, natož číst celé příběhy. Moji spoluvedečtí moderátoři v této epizodě Token Narratives sdíleli tento pocit.

Myslím si, že tento příspěvek na X od Erica Balchunase podporuje mou myšlenku, že alespoň účastníci trhu jsou poněkud vyčerpaní nebo nadměrně stimulovaní:

Powell zabíjí Fed Put, Čína způsobí problémy v dodavatelském řetězci z časů COVIDu, předpovědi klesajících revizí HDP a jeden ekonom volající po dalším roce 2008 a přesto… $SPY je na trhu před otevřením nahoře (ne moc, ale nahoře) a stále +4 % od Cramerovy předpovědi černého pondělí. Divoké.

Největší zprávou týdne byl projev Jerome Powella ve středu na akci v Ekonomickém klubu Chicaga, kde přímo hovořil o clech, Trumpových výzvách Powellovi ke snížení úrokových sazeb a dalších tématech. Ve svém projevu Powell jednoznačně uvedl, že Fed nebude v dohledné době zasahovat na trzích. S trochou humoru Powell komentoval rostoucí úroveň nejistoty:

Jak jednou poznamenal velký Chicagan Ferris Bueller, ‘Život se pohybuje docela rychle.’ Prozatím jsme dobře připraveni počkat na větší jasnost, než zvážíme jakékoli úpravy našeho postojové politiky.

Trhy se zdály, že Powella prohlášení nemají v oblibě, klesly po projevu. Nicméně v širším kontextu posledních několika týdnů byla tržní reakce nepozoruhodná a následně se zotavila.

Trump jednoznačně neměl rád Powellovy komentáře, uveřejnil na Truth Social, že „Powellovo odvolání nemůže přijít dostatečně rychle.“

Jak už je téměř u každé provokující akce Trumpa zvykem, jeho příspěvek vyvolal záplavu spekulací o tom, zda americký prezident podnikne právně pochybný krok se pokusit odvolat Powella. Trump je skutečně mistr neustálého generování pozornosti a „zpravodajských“ příběhů. Zatím se zdržím přidání k tomuto příběhu.

Největší příběh v kryptoměnách byl kolaps tokenu Mantra OM. OM byl jedním z top 25 tokenů, který spadl o 90 % z tržní hodnoty 5,9 miliardy dolarů na 500 milionů během asi 90 minut. To je ta sexy titulka, protože pokles takového rozsahu v tak krátké době naznačuje, že nikdy nebyl tolik vůbec hodnotný. Objevují se detaily o podezřelých nebo podvodných tokenomikách a cenové akci. Například potenciálně lhaní o cirkulující zásobě a manipulaci s cenou omezené, vysoce nelikvidní nabídky. Rozhovor Coffeezilly s CEO stojí za zhlédnutí, pokud vás tento druh věcí zajímá.