Iracionální pesimismus: Zbláznili se investoři do Bitcoinu?

Projevují obchodníci příznaky syndromu bitcoinového poblouznění?

Ve své knize „Irrational Exuberance“, publikované v roce 2000, nobelista a ekonom Robert Shiller připisuje vinu za tržní bubliny zcela příliš horlivým investorům. Shiller dále přesně předpověděl dot-com bublinu a finanční krizi 2007-8. Ale co když jeho teorie funguje i opačným směrem? Co když se trhy občas stávají iracionálně pesimistickými, i když jsou ekonomické základy zdravé? Někteří odborníci říkají, že to je přesně to, co se právě teď děje s bitcoinem.

„Proč se digitální aktiva stále prodávají při každé špatné zprávě, ale při dobrých zprávách nerostou?“ ptá se Jeff Dorman, CEO investiční firmy Arca do kryptoměn. „Nemám tušení.“

Čtěte více: Je cena bitcoinu manipulována?

Akcie rostou; Fed snižuje sazby; institucionální zájem o bitcoin je vyšší než kdykoli předtím. Tak proč je kryptoměna téměř 30 % dolů od historického maxima, které dosáhla před osmi týdny? Byla nabídnuta řada vysvětlení, ale žádné se nezdá být obecně přijato, aby uklidnilo vystrašené medvědy. Nejprve to byly tarify, pak se to připisovalo chybnému marginálnímu pozici Binance, které mnoho lidí obvinilo z události likvidace krypta za 19 miliard dolarů 10. a 11. října. Bylo navrženo několik dalších faktorů pro špatný výkon ceny bitcoinu, ale dosud neexistuje žádné komplexní vysvětlení.

„Můžeme se alespoň pokusit racionalizovat některé kroky na trhu směrem dolů,“ říká Dorman. „Ale tato přetrvávající slabost nám rozhodně vrtá hlavou.“

A nyní, v tom, co může být moment frustrace, mnozí začínají podezírat manipulaci s cenami nekalými velrybami, zatímco jiní vykazují známky paranoie a zpochybňují finanční zdraví společností, jako je Tether, který se zdá být podle všech účtů lépe kapitalizován než průměrná americká banka.

„Asi 30% pokles pozice ve zlatě + $BTC by vymazal jejich vlastní jmění, a pak by byl USDT teoreticky insolventní,“ napsal zakladatel Bitmex Arthur Hayes v neděli. „Vybalte si popcorn, očekávám, že toto přetřesou mainstreamová média.“

Tether má asi 181 miliard dolarů aktiv na podporu svých 180 miliard dolarů v oběhu USDT. Přibližně 112 miliard dolarů jeho rezerv jsou státní pokladniční poukázky. Kombinace zlata a bitcoinu, na kterou se Hayes odkazuje, dosahuje přibližně 23 miliard dolarů. Hayes si myslí, že 30% pokles ceny bitcoinu a zlata by vedl k situaci, kdy by závazky Tetheru přesáhly jeho aktiva a vedl by k insolvenci firmy. Ale takový scénář je vysoce nepravděpodobný, a pokud by se to někdy stalo, má Tether samostatnou rezervu 30 miliard dolarů na řešení této situace.

„Tether bude nadále udržovat nadbytečnou rezervu v hodnotě více miliard dolarů a celkovou vlastní skupinovou vlastní kapitál dosahující téměř 30 miliard dolarů,“ uvedla firma na svých webových stránkách.

To opět vyvolává otázku pesimismu. Mohlo by být, že investoři do bitcoinu, historicky známí tím, co Shiller popisuje jako „iracionálně nadchnutí“, se nyní stali iracionálně pesimistickými? Možná jsou lídri myšlenek, jako je Hayes, součástí nákazy charakterizované šerem a sklíčeností, která infekuje krypto trhy, zatímco obchodníci s akciemi, stále připoutaní k racionální analýze, si užívají rekordních výšin.

„Lidé jsou připraveni uvěřit většinovému názoru nebo uvěřit autoritám,“ napsal Shiller v Irrational Exuberance. „I když přímo odporují jasnému úsudku faktů.“

Přehled tržních metrik

Bitcoin se obchodoval za 91,767.67 dolarů v době reportování, což je nárůst o 6,03 % za den a 5,88 % na týdenní bázi podle Coinmarketcap. Volatilita, stejně jako včera, zůstala vysoká s cenou BTC kolísající mezi 86,202.19 a 92,316.63 během 24 hodin.

Denní objem obchodování klesl o 10,3 %, dosahoval 77,97 miliardy dolarů a tržní kapitalizace vzrostla na 1,92 bilionů dolarů. Dominance bitcoinu také vzrostla, stoupající o 0,42 % na 59,65 % v době psaní tohoto článku.

Celkový otevřený zájem bitcoinových futures vzrostl o 2,12 % a dosáhl 59,28 miliardy dolarů podle dat Coinglass. Likvidace klesly o více než 50 %, ale zůstaly relativně vysoké na 183,41 milionu dolarů. Tentokrát byli vymazáni medvědi s hodnotou 168,24 milionu dolarů, zatímco býci byli převážně ušetřeni, ztrácející pouze 15,17 milionu dolarů v likvidované marži.

FAQ ⚡

• Proč má bitcoin problémy navzdory silným ekonomickým základům?
  Někteří analytici říkají, že investoři projevují iracionální pesimismus, který není podložen daty nebo tržními podmínkami.
• Je nedávný výprodej bitcoinu řízen manipulací?
  Rostoucí počet obchodníků podezřívá koordinovanou aktivitu velryb, ačkoli se neobjevily žádné přesvědčivé důkazy.
• Proč jsou někteří investoři náhle znepokojeni Tetherem?
  Nesprávné interpretace jeho finančních výsledků vyvolaly obavy, i když společnost udržuje velkou nadbytečnou rezervu.
• Může samotná nálada potlačovat cenu bitcoinu?
  Odborníci tvrdí, že strach a nákaza mohou přemoci fundamenty, což vytváří pokles cen digitálních aktiv řízený náladou.