Institucionální přesvědčení podporuje optimistický výhled pro ethereum navzdory brutálnímu výprodeji kryptoměn

Medvědí trh s ethereem může maskovat masivní přecenění, zatímco instituce akumulují

Institucionální investoři i přes značný tlak na trhu nadále udržují expozici vůči ethereu, jak uvedla společnost Bitwise Europe ve své analýze zveřejněné 11. března na sociální síti X, v níž zdůraznila odolné institucionální pozice i po prudkém poklesu z vrcholu v roce 2025.

Bitwise podrobně uvedl, že ethereum pokleslo o přibližně 58 % ze svých historických maxim dosažených na konci srpna 2025, přičemž pokles přičítá především prodeji ze strany prvních držitelů bitcoinů, což je proces někdy popisovaný jako „tichá IPO“, kdy dlouhodobí držitelé postupně distribuují coiny na trh. Společnost také uvedla jako další faktory ovlivňující ceny kryptoměn bleskový propad z 10. října, přesun do drahých kovů a makroekonomické tlaky spojené s geopolitickým napětím na Blízkém východě a dodala:

„Navzdory poklesu cen se institucionální pozice jeví jako odolná.“

„Kumulativní držba ETH ETP zůstává pouze asi 10 % pod maximálními úrovněmi, což může naznačovat, že institucionální kapitál je potenciálně stabilní s pozitivním dlouhodobým výhledem na ETH, i přes to, že je pod vodou na základě průměrných nákladů ETP,“ uvedl správce aktiv.

Institucionální expozice vůči ethereu se stále více projevuje prostřednictvím produktů obchodovaných na burze (ETP), které investorům umožňují získat cenovou expozici, aniž by přímo drželi dané aktivum. Bitwise také poukázal na pokračující akumulaci ze strany společností Digital Asset Treasury Companies a poznamenal, že měsíční nákupy od druhé poloviny roku 2025 převyšují měsíční čistou novou nabídku etheru. Společnost napsala:

„Domníváme se, že významná část institucionální akumulace odráží pozici před potenciálním vyjasněním regulace, zejména očekávaným přijetím zákona Clarity Act, který by mohl podpořit oživení ceny ETH.“

Navrhovaný zákon Clarity Act si klade za cíl stanovit jasnější regulační hranice pro digitální aktiva ve Spojených státech, včetně definování odpovědnosti za dohled mezi finančními regulátory a zajištění větší právní jistoty pro účastníky trhu. Návrh zákona však zůstává předmětem debaty v Kongresu.

Širší metriky ekosystému Ethereum také zůstávají silné i přes pokles ceny. „Kromě toho tokenizace a likvidita stablecoinů, které v současné době představují přibližně 58 % a 52 % hodnoty aktiv, mohou po vyjasnění regulace sloužit jako dlouhodobé katalyzátory,“ uvedla společnost. Bitwise také zdůraznila rostoucí účast v síti a dodala:

„Navzdory nepříznivým cenovým podmínkám dosáhl podíl ETH v sázkách historického maxima 30,76 %, protože fronta validátorů vstupujících do sítě nadále převyšuje frontu validátorů opouštějících síť, což naznačuje trvalou hodnotu výnosů ETH a účast na zabezpečení sítě.“

Často kladené otázky 🧭

• Proč institucionální investoři stále drží ETH i přes pokles ceny?
  Velcí investoři zřejmě udržují expozici, protože očekávají dlouhodobý růst z užitnosti sítě Ethereum, výnosů ze stakingu a potenciálního vyjasnění regulace.
• Jak instituce získávají expozici vůči ETH, aniž by jej přímo kupovaly?
  Mnoho institucí využívá produkty obchodované na burze, které sledují cenu ETH, což jim umožňuje regulovanou expozici na trhu, aniž by držely samotný aktivum.
• Jaký potenciální katalyzátor by mohl pomoci ETH dlouhodobě se zotavit?
  Investoři sledují možnou regulační jasnost ve Spojených státech, která by mohla posílit důvěru institucí a podpořit širší přijetí.
• Proč je aktivita sítě Ethereum důležitá pro investory?
  Silná účast na stakingu, růst tokenizace a likvidita stablecoinů naznačují pokračující poptávku ekosystému, která může podporovat dlouhodobou hodnotu.