Inflace v únoru zůstává stabilní na úrovni 2,4 %, zatímco americké akciové trhy otevírají s opatrností kvůli geopolitickým rizikům

Únorový CPI potvrzuje ochlazení inflace, zatímco energetické trhy prudce rostou kvůli konfliktu na Blízkém východě

Zpráva o indexu spotřebitelských cen (CPI) za únor, zveřejněná v 8:30 ráno východního času, ukázala, že inflace v USA se meziročně udržela na úrovni 2,4 %, což odpovídá lednovým údajům a očekáváním ekonomů, podle Úřadu pro statistiku práce (BLS). Na měsíční bázi vzrostl celkový CPI v únoru o 0,3 %, což je mírně rychlejší tempo než lednový nárůst o 0,2 %, zatímco jádrový CPI, který nezahrnuje potraviny a energii, vzrostl za měsíc o 0,2 % a meziročně o 2,5 %.

Údaje byly zveřejněny těsně před otevřením amerických akciových trhů v 9:30 ET, což obchodníkům poskytlo nový pohled na inflační trendy na začátku ranního obchodování. Futures naznačovaly mírně nižší start a počáteční obchodování odráželo tento opatrný tón. Futures na Dow Jones Industrial Average klesly o 146 bodů, tj. přibližně o 0,31 %, zatímco futures na S&P 500 klesly o 0,15 % a futures na Nasdaq o 0,03 %, protože investoři vstřebávali údaje o inflaci spolu s rostoucími geopolitickými riziky.

Na úrovni sektorů zůstalo bydlení největším faktorem měsíčního růstu cen. Náklady na bydlení vzrostly v únoru o 0,2 % a za poslední rok jsou nyní o 3 % vyšší. Nájemné za primární bydliště vzrostlo za měsíc pouze o 0,1 % – což je nejmenší nárůst od ledna 2021 – což naznačuje, že složka inflace související s bydlením se nadále postupně ochlazuje, což je trend, na který tvůrci politik čekali s velkou trpělivostí.

Ceny potravin v únoru vzrostly o 0,4 %, přičemž ceny potravin vzrostly o 0,5 % a ceny v restauracích o 0,3 %. V rámci potravin vzrostly ceny ovoce a zeleniny o 1,4 %, zatímco ceny mléčných výrobků klesly o 0,6 %. Mírně se zvýšily také náklady na energii, které meziměsíčně vzrostly o 0,6 %, protože ceny benzínu vzrostly o 0,8 %, i když benzín zůstává o více než 5 % levnější než před rokem.

Několik dalších kategorií vykázalo smíšené výsledky inflace. Ceny oděvů vzrostly v únoru o 1,3 %, ceny zdravotnických služeb o 0,5 %, ceny letenek o 1,4 % a ceny ojetých vozidel poklesly o 0,4 %. Ceny nových vozidel se v podstatě nezměnily. Celkově zpráva potvrdila názor, že inflace celkově klesá, ale v některých částech sektoru služeb je stále poměrně vysoká.

Pro tvůrce politik Federálního rezervního systému představují tato čísla křehkou rovnováhu. Inflace zůstává mírně nad 2% cílem centrální banky, ale pokračuje v klesajícím trendu z přibližně 9% maxima dosaženého v roce 2022. Trhy obecně očekávají, že Fed na svém zasedání 18. až 19. března příštího týdne ponechá svou referenční sazbu federálních fondů v současném rozmezí 3,50 % až 3,75 %, protože představitelé čekají na další důkazy, že cenové tlaky jsou pevně pod kontrolou.

Sedm dní před zasedáním členů Fedu ukazuje nástroj Fedwatch společnosti CME 99,3% pravděpodobnost, že nedojde k žádné změně. Výnosy státních dluhopisů po zveřejnění zprávy mírně poklesly, což odráží názor, že inflace se nezrychluje – alespoň prozatím. Obchodníci však zůstávají opatrní, protože rostoucí ceny energií spojené s geopolitickým napětím by mohly situaci v příštích měsících zkomplikovat.

Tyto napětí se soustřeďují kolem Hormuzského průlivu, kde nedávné útoky na nákladní lodě a zvýšená vojenská aktivita Íránu vedly k prudkému nárůstu cen ropy. Ropa West Texas Intermediate se ve středu ráno obchodovala za 84 až 87 USD za barel, zatímco ropa Brent se pohybovala kolem 89 až 92 USD za barel. Tento nárůst posílil akcie energetických a obranných společností, ale zároveň vnesl novou nejistotu na globální trhy.

Ceny drahých kovů zaznamenané společností Kitco vykazovaly během ranního obchodování smíšené reakce. Zlato se obchodovalo za cenu kolem 5 170 USD za unci, což je mírný pokles oproti předchozímu dni, kdy se v důsledku geopolitických obav zaznamenal růst. Stříbro také oslabilo, protože obchodníci se přizpůsobili údajům o spotřebitelském indexu a měnícím se očekáváním ohledně úrokových sazeb.

Trhy s kryptoměnami byly během dopolední seance relativně stabilní. Bitcoin se obchodoval kolem 70 000 USD a udržel se nad touto psychologickou hranicí navzdory obecné opatrnosti trhu. Ethereum se pohybovalo kolem 2 040 USD. Digitální aktiva v posledních týdnech úzce sledují obecný sentiment ohledně rizika a často reagují na makroekonomická data a geopolitický vývoj stejně jako akcie.

Celkově únorová zpráva o inflaci podporuje tvrzení, že americká ekonomika se postupně ochlazuje, aniž by upadla do recese – scénář, který se často popisuje jako měkké přistání. Ale s tím, jak se energetické trhy náhle vrátily do centra pozornosti a geopolitické napětí vře, se investoři zdají být zatím neochotní prohlásit vítězství nad inflací.

Často kladené otázky 🔎

• Co ukázal únorový CPI report o inflaci v USA?
  Inflace v USA se v únoru 2026 udržela na úrovni 2,4 % meziročně, což odpovídá lednu a prognózám ekonomů.
• Jak reagoval akciový trh na zveřejnění únorového CPI?
  Americké akcie otevřely v ranním obchodování mírně níže, protože investoři zvažovali inflační data spolu s rostoucími geopolitickými napětími.
• Jakou roli hrály ceny energií ve zprávě o inflaci?
  Ceny energií v únoru vzrostly o 0,6 %, i když data byla zaznamenána před posledním nárůstem cen ropy v souvislosti s napětím na Blízkém východě.
• Co by údaje o CPI mohly znamenat pro politiku Federálního rezervního systému?
  Zpráva podporuje očekávání, že Federální rezervní systém na svém březnovém zasedání udrží úrokové sazby na stejné úrovni a bude sledovat budoucí inflační trendy.