HSBC uvádí, že dlouhotrvající konflikt s Íránem by podpořil ropu, zlato a USD a poškodil akcie

HSBC: Dlouhotrvající konflikt by přetvořil vedení na FX, sazbách a akciích

Stupňující se geopolitické napětí přetváří výhled globálních trhů. Globální investiční banka HSBC 2. března zveřejnila „Special Coverage: Markets assess the impact of Iran conflict“, kterou napsal Willem Sels, globální ředitel pro investice (Global Chief Investment Officer) v HSBC Private Bank and Premier Wealth; text nastiňuje scénářové prognózy pro ropu, měny, sazby a akcie.

„USA a Izrael o víkendu udeřily na Írán v rámci operace Epic Fury, což vedlo ke smrti íránského nejvyššího vůdce a následné odvetě Íránu v několika zemích,“ uvádí zpráva. „Panuje značná nejistota ohledně nástupnictví, ohledně toho, jak se bude vojenský konflikt vyvíjet, i ohledně mnoha dopadů na regionální a globální ekonomiku.“ Analýza dále zdůrazňuje:

„Dopad na trh bude záviset především na tom, jak dlouho konflikt potrvá, zda bude zablokován tranzit ropy Hormuzským průlivem a zda bude přerušena íránská těžba ropy.“

HSBC vyzdvihuje Hormuzský průliv jako kritické energetické úzké hrdlo, kterým prochází přibližně 19 % globálních dodávek ropy, takže jakékoli narušení by se mohlo rychle promítnout do inflačních očekávání, cen komodit a širších finančních trhů. Íránská produkce zhruba 4,7 milionu barelů denně zvyšuje rozsah potenciálních rizik na straně nabídky.

„Je patrný jasný zásah do ochoty podstupovat riziko,“ poznamenala banka s odkazem na poklesy o 4 %–6 % na egyptském a saúdskoarabském trhu 1. března. Zpráva dodává:

„Dlouhodobý konflikt by podpořil ropu, zlato, USD, JPY a CHF, zploštil výnosové křivky a poškodil akcie; cyklické tituly a evropské akcie by zaostávaly za USA a Asií.“

Ve svém centrálním scénáři HSBC očekává, že ropa zůstane volatilní, ale vyhne se trvalému skoku, což umožní, aby globální růst zůstal relativně odolný, zatímco hlavní centrální banky zachovají opatrnou pauzu. Zlato zůstává podpořeno jako zajištění a americké akcie jsou podle banky nastaveny k relativní odolnosti ve srovnání s evropskými trhy.

K okrajovým rizikům zpráva varuje:

„Domníváme se, že dlouhodobou blokádu by bylo obtížné realizovat, ale i krátká by způsobila skok v ceně ropy.“

Při závažnější eskalaci HSBC předpokládá silnější americký dolar, pevnější japonský jen a švýcarský frank, širší úvěrové spready, plošší výnosové křivky a plošnou slabost akcií, zejména u cyklických titulů a v regionech dovážejících energii. Naopak obnovená jednání by mohla ulevit cenám ropy, stabilizovat inflační očekávání, zúžit spready a oživit ochotu podstupovat riziko napříč globálními trhy.

FAQ 🧭

• Jak by mohl konflikt s Íránem ovlivnit globální ceny ropy?
  Ceny ropy mohou vyskočit, pokud budou narušeny zásobovací trasy nebo íránská produkce, což zvýší inflaci a volatilitu trhů.
• Která aktiva by mohla během dlouhodobé eskalace profitovat?
  Zlato, americký dolar, japonský jen a švýcarský frank mohou posílit, protože investoři vyhledávají defenzivní pozice.
• Co se děje s akciemi v centrálním scénáři HSBC?
  Americké akcie vykazují relativní odolnost, zatímco evropské a cyklické akcie čelí většímu tlaku.
• Jaké je pro investory největší okrajové riziko?
  Blokáda Hormuzského průlivu by mohla vyvolat ropný šok, širší úvěrové spready a plošnou slabost akcií.