Fidelity tvrdí: Bitcoin by mohl brzy převrátit dominanci zlata

Fidelity signalizuje, že Bitcoin může brzy převzít štafetu od zlata

Ředitel globálního makra u Fidelity Investments, Jurrien Timmer, nabídl komplexní pohled na dynamiku mezi bitcoinem a zlatem 27. dubna prostřednictvím série příspěvků na sociální síti X. Na základě dat od Fidelity Management & Research Company (FMR Co) a Bloombergu Timmer analyzoval měnící se Sharpe Ratio těchto dvou aktiv – indikátor, který měří výnos upravený o riziko – a poukázal na možný bod obratu v jejich relativním výkonu.

„Paradoxně jsou zlato a bitcoin navzájem negativně korelovány. Jak ukazuje níže uvedený graf, obě aktiva si v poslední době střídají vedení, měřeno jejich Sharpe Ratios,” uvedl a dodal:

Podle všeho může být na řadě bitcoin, aby převzal vedení, jelikož jeho Sharpe Ratio je -0,40 zatímco u zlata je 1,33. Takže možná je na čase, aby zlato předalo štafetu bitcoinu.

Graf sdílený společně s komentářem ukazuje, že zlato nedávno dosáhlo výnosu 22,51 USD ve srovnání s 13,22 USD u bitcoinu, přičemž výkon zlata je násoben 4x, aby odrážel jeho nižší volatilitu oproti nezměněnému 1x výnosu bitcoinu.

Ředitel globálního makra u Fidelity nedávno povzbudil investory, aby zvážili obě aktiva jako součást jednotné strategie spíše než opačné volby. „Proč si vybírat mezi zlatem a bitcoinem, když můžete mít oboje? Vidím je jako různé hráče na stejném týmu.“ Navrhl počáteční mix portfolia se čtyřmi částmi zlata na jednu část bitcoinu, přičemž poznamenal rozdíl ve volatilitě: „Volatilita zlata je čtvrtinová ve srovnání s bitcoinem, i když mají podobné Sharpe Ratios.“ Dále vysvětlil, jak se na ocenění dívá očima normalizovaného pohledu:

Když porovnáme historickou cenu bitcoinu vůči zlatu v poměru 1:1, vidíme, že bitcoin dominoval. Pokud však porovnáme bitcoin se zlatem v poměru 1:4, vidíme, že tato dvě aktiva si jsou více podobná.

Kromě metrik výkonu Timmer komentoval psychologické a behaviorální aspekty investic do bitcoinu. Popsal jeho volatilitu a nepředvídatelnost jako základní charakteristiky: „Bitcoin je poněkud odlišný než zlato, protože má tuto Dr. Jekyll & Mr. Hyde osobnost.“ Podle Timmera bitcoin prosperuje, když se expanzí peněžní zásoby (M2) a akcií – využívá svého dvojího půvabu jako spekulativního aktiva a uchovatele hodnoty. Zlato, naopak, poznamenal, je „jen jedna věc“, nabízející větší stabilitu. Timmer uznal legitimitu bitcoinu v dnešním měnovém prostředí a popsal ho jako „moderní vynález, který si aspiruje stát se tvrdou měnou v éře snadných peněz.“