ETF změnily tok likvidity u kryptoměn v roce 2025

Krypto likvidita vzrostla v roce 2025, ale zůstala soustředěná v hlavních aktivech

Kryptoměnové trhy přitáhly novou likviditu v roce 2025, ale tento kapitál se nerozložil rovnoměrně po celém ekosystému. Podle Wintermuteho zprávy Digital Asset OTC Markets 2025 report zůstaly přílivy těsně koncentrované v bitcoinu, etheru a malé skupině tokenů s velkou tržní kapitalizací, což zásadně změnilo chování trhu.

Zpráva, založená na proprietárních datech OTC toků společnosti Wintermute, ukazuje, že fondy obchodované na burze (ETF) a důvěry digitálních aktiv (DAT) se staly hlavními vstupními body pro kapitál. Jejich mandáty přirozeně směřovaly peníze do BTC, ETH a vybraných hlavních aktiv, což zanechalo malý přeliv pro širší altcoinový trh. Výsledkem bylo, že dlouho očekávaná rotace do menších tokenů se nikdy neuskutečnila.

Altcoiny pocítily přímý dopad. Průměrné rally altcoinů trvaly zhruba 20 dní v roce 2025, což je prudký pokles ze zhruba 60 dní v roce 2024. Populární příběhy, včetně launchpadů memecoinů, stálých DEX a AI-souvisejících tokenů, rychle rostly, ale stejně rychle vybledly, jakmile se likvidita přesunula dál.

Znaky zrání trhu se objevily také v derivátech. Aktivita na trhu s opcemi prudce vzrostla, více než se zdvojnásobila meziročně a zvýšila se 2,5krát od čtvrtého čtvrtletí 2024 k čtvrtému čtvrtletí 2025. Využití se přesunulo od přímých směrových sázek k více systematickým strategiím, jako je generování výnosů, zajištění proti poklesu a kryté call opce.

Chování maloobchodu dále posílilo trend koncentrace. Mnoho spekulativní pozornosti, která dříve proudila do krypto, se přesunula k akciím, zejména tématům kolem AI, robotiky a kvantového počítání.

Regionálně se pozice měnila v fázích, nikoli najednou. Asijští investoři prodávali během dubnové volatility způsobené cly, evropské toky se redistribuovaly během léta a američtí investoři vedli čistý prodej na konci roku, když Federální rezervní systém avizoval více ostražitý postoj.

Přečtěte si více: Bitcoinové ETF vzrostly s přílivem 754 milionů dolarů, zatímco krypto ETF zaznamenávají široké zisky

Zpráva tvrdí, že tyto dynamiky ukazují na hlubší posun. Tradiční čtyřletý krypto cyklus se zdá být oslaben, nahrazen trhem řízeným tím, kam vstupuje likvidita a kde se soustřeďuje pozornost investorů. V roce 2025 vládla výkonu koncentrace, nikoli cykly.

Do budoucna Wintermute poznamenává tři faktory, které by mohly v roce 2026 změnit vzorec: širší ETF a DAT mandáty, rally BTC a ETH vytvářející efekt bohatství nebo obnova zájmu maloobchodu zpět k kryptu.

FAQ🚀

• Kam šla většina nové krypto likvidity v roce 2025?
  Většina kapitálu proudila do bitcoinu a etheru prostřednictvím ETF a důvěr, nechávající omezenou likviditu pro altcoiny.
• Proč rally altcoinů v roce 2025 rychlejším tempem vybledly?
  Likvidita zůstala soustředěná v hlavních aktivech, čímž se zkrátily rally altcoinů na zhruba 20 dní.
• Jak se změnily trhy s deriváty minulý rok?
  Aktivita na trhu s opcemi prudce vzrostla, jak obchodníci upřednostňovali strategie zajištění a výnosu před směrovými sázkami.
• Co očekává Wintermute, že by se mohlo změnit v roce 2026?
  Širší ETF mandáty, efekt bohatství BTC–ETH nebo obnovený zájem maloobchodníků by mohly rozšířit likviditu.