Důvěra, ne velikost, klíčem k úspěchu stablecoinů, říká CEO Concordium

Koncentrace stablecoinů kolem jedné měny představuje rizika

Trh se stablecoiny je převážně dominovaný tokeny vázanými na dolar, což odráží závislost globálního finančního systému na americkém dolaru. Nicméně, i když stablecoiny poskytují důležitý spoj mezi tradičním financováním a kryptoměnami, někteří analytici argumentují, že tato těžká koncentrace kolem jedné fiat měny představuje rizika — zejména pokud regulační nebo makroekonomické faktory ovlivní stabilitu dolaru.

Tyto obavy nedávno vyjádřil také čínský ekonom, Zhang Ming, který uvedl používání stablecoinů vázaných na dolar v decentralizovaném financování (DeFi) jako jeden z příkladů toho, jak stablecoiny rozšiřují hegemonii dolaru. Proti tomu Ming vyzval čínskou vládu, aby vydala vlastní stablecoin a také rozšířila použití digitálního jüanu na e-commerce platformách.

Mingovy názory sdílí Boris Bohrer-Bilowitzki, generální ředitel Concordium, který vnímá současnou dominanci stablecoinů vázaných na USD jako odraz širšího finančního ekosystému. Varuje před katastrofálními důsledky, pokud průmysl nesníží svou závislost na dolaru.

“Pokud je drtivá většina stablecoinů vázána na jednu fiat měnu, jakákoli regulační nebo makroekonomická narušení ovlivňující dolar mohou mít dopad na celý trh,” řekl Bohrer-Bilowitzki pro Bitcoin.com News.

Ačkoli se výzvy k alternativní rezervní měně v posledních letech zesilují, americký dolar stále dominuje ve světovém financování, slouží jako hlavní světová rezervní měna a měřítko pro mezinárodní obchod. Tato dominance se přirozeně rozšiřuje i do kryptoměn, kde stablecoiny vázané na USD jako USDT, USDC a dříve BUSD si udržují pevnou kontrolu nad tržní kapitalizací.

Navzdory dominanci USD tvrdí Bohrer-Bilowitzki, že budoucnost stablecoinů musí přijmout různorodost více měn. Poukazuje na rostoucí přítomnost stablecoinů mimo dolar, včetně EURC a EURS (stablecoiny vázané na euro) a také švýcarské frankové možnosti jako DCHF a XCHF.

Mezitím, kromě vystavení rizikům spojeným se spoléháním na USD, čelí stablecoiny také rizikům zvláštním pro průmysl, jako je odpojení od hodnoty. Jak ukázal pád FUSD, trh se stablecoiny je stejně volatilní jako zbytek trhu s kryptoměnami. Bohrer-Bilowitzki uvedl, že tento incident, i když krátký, poukazuje na to, jak rychle může být narušena důvěra na trhu se stablecoiny.

“Událost odpojení, vyvolaná vlivnými osobnostmi jako Justin Sun, ukazuje, jak rychle může důvěra upadnout v systému, který je stále zásadně postaven na vnímání stejně jako na technickém designu,” uvádí.

Bohrer-Bilowitzki: Mnoho blockchainových projektů považuje dodržování předpisů za okrajovou záležitost

I když stablecoiny nabízejí předvídatelnost, hodně závisí na důvěře uživatelů, a podle Bohrer-Bilowitzki je to zvláště pravdivé v éře po krachu LUNA/UST, kdy se investoři stali “vysoce citliví na jakékoli signály, které ozvěňují systémové slabosti.” Po dosažení tržní kapitalizace téměř 18,6 miliardy dolarů na počátku května 2022, čímž se staly třetím největším stablecoinem tehdy, UST brzy poté zkolaboval.

Podle generálního ředitele Concordium ukázal pád UST, že velký podíl na trhu sám o sobě nezaručuje stabilitu. Řekl:

Stabilita není zaručena škálou. Transparentnost, konzistence, důvěryhodnost a odpovědnost nejsou volitelné; jsou základem dlouhodobé důvěry.

Generální ředitel Concordium mezitím uvedl, že vidí platební financování (PayFi), rozvíjející se koncept v oblasti kryptoměn a blockchainu, jako nevyhnutelnou modernizaci finanční konektivity. Věří, že stablecoiny založené na blockchainu řeší klíčové problémy tradičních přeshraničních plateb s téměř okamžitým vypořádáním, nižšími poplatky a dostupností 24/7. I když nejsou okamžitou náhradou, generální ředitel trvá na tom, že stablecoiny mají významný potenciál pro PayFi prostřednictvím své programovatelnosti.

Bohrer-Bilowitzki také sdílel některé postřehy o tom, co obnáší budování kompatibilního blockchainu a jaké výzvy to přináší.

“Řekl bych, že největší výzvou je navrhnout systém, který splňuje regulační požadavky a jejich nuance, aniž by to ohrozilo filozofii a základní princip Web3 ohledně soukromí uživatelů,” vysvětlil generální ředitel.

Tvrdí, že většina blockchainových projektů považuje dodržování předpisů za “okrajovou záležitost” nebo jej outsourcuje třetím stranám, přístup, který podle něj “nebude ve skutečném světě škálovat.” Naproti tomu Concordium má svou identitní vrstvu vybavenou důkazy nulové znalosti, aby umožnila ověření prostřednictvím důvěryhodných poskytovatelů bez vystavení uživatelů. To umožňuje nezávislému důkazu podílového blockchainu Concordium “dosáhnout rovnováhy mezi anonymitou a odpovědností.”

Generální ředitel také hovořil o výzvě zajistit, aby tato compliance vrstva fungovala, aniž by porušovala soukromí uživatelů.

“Další výzvou je zajistit, aby tato compliance vrstva fungovala bez problémů napříč případy použití. Proto je naše identitní vrstva modulární a standardizovaná, což usnadňuje integraci s existujícími finančními pracovními postupy a zavedení funkcí jako geofencing a věkové ověření,” řekl Bohrer-Bilowitzki.