Cryptoquant varuje: Dno medvědího trhu Bitcoinu ještě není tady

Pokles bitcoinu se prohlubuje, ale Cryptoquant říká, že kapitulace není dokončena

Poslední zpráva Institutional Insights od Cryptoquant, publikovaná 12. února a nazvaná “Trpělivost: Formování dna medvědího trhu vyžaduje čas”, tvrdí, že nedávná volatilita ještě nevyvolala strukturální reset, který se obvykle objevuje na cyklických minimech.

Podle výzkumníků na cryptoquant.com držitelé bitcoinu realizovali ke dni 5. února denní ztráty ve výši 5,4 miliardy dolarů, což je nejvíce od března 2023 a více než ztráty zaznamenané po kolapsu FTX. Analytici poznamenávají, že zatímco tato hlavní čísla vypadají dramaticky, měsíční kumulativní realizované ztráty v BTC termínech jsou poblíž 0,3 milionu BTC – daleko pod 1,1 milionu BTC zaznamenaného na konci medvědího trhu v roce 2022.

Jinými slovy, podle výzkumníků Cryptoquant splachování nemusí být dokončeno.

Hodnoticí metriky analytické společnosti posilují tento názor. Poměr MVRV, klíčový ukazatel spravedlivé hodnoty, zůstává mimo zónu „extrémně podhodnocených“ hodnot, která je historicky spojována s trvalými minimy. Zpráva Cryptoquantu dodává, že když MVRV vstoupí do této zóny, trhy obvykle potřebují čtyři až pět měsíců základního budování, než začne udržitelná zotavení.

Výzkumníci také zdůrazňují indikátor NUPL, který měří nerealizovaný zisk a ztrátu. Historicky, podle tržních stratégů, se dna cen tvoří, když držitelé čelí přibližně 20% nerealizovaným ztrátám — což je hranice, která zatím nebyla dosažena.

Chování dlouhodobých držitelů vypráví podobný příběh. Data zprávy ukazují, že dlouhodobí držitelé aktuálně prodávají blízko rovnovážného bodu, nebo za 0% zisk, což je pokles z trojciferných zisků v říjnu. Minulá medvědí tržní minima, poznamenávají výzkumníci, se shodovala s tím, že dlouhodobí držitelé přežívali 30% až 40% ztráty.

Dokonce i vlastní Indikátor cyklu býčích-medvědích trhů Cryptoquant zůstává v medvědí fázi spíše než v “extrémní medvědí fázi”, která historicky značí začátek období dlouhodobého ustálení cen. Výzkumníci zdůrazňují, že extrémní medvědí podmínky často přetrvávají několik měsíců, než se cena stabilizuje.

Možná nejpozoruhodnější je, že analytici odhadují realizovanou cenu bitcoinu kolem 55 000 dolarů — úroveň, která sloužila jako hlavní podpora v předchozích cyklech. Bitcoin se aktuálně obchoduje přibližně 18 % nad touto hranicí, zatímco minulá medvědí trhy viděly ceny, které klesaly o 24% až 30% pod realizovanou cenu, než vytvořily dno.

Závěr Cryptoquantu je přímočarý: Medvědí tržní dna jsou zřídkakdy událostmi jednoho dne. Podle výzkumného týmu Institutional Insights jsou trvalá minima časově náročné procesy, nikoli okamžité kapitulace.

Pro obchodníky, kteří hledají dramatický signál „vše jasné“, je zpráva spíše trpělivá: Trhy možná stále potřebují čas na dokončení procesu.

FAQ

• Co řekl Cryptoquant o nedávných ztrátách bitcoinu?
  Cryptoquant oznámil realizované ztráty ve výši 5,4 miliardy dolarů denně, ale uvedl, že kumulativní data stále neodrážejí plnou kapitulaci.
• Je bitcoin podle Cryptoquantu v extrémní medvědí fázi?
  Ne, indikátor cyklu býčích-medvědích trhů Cryptoquant zůstává v medvědí fázi, nikoli v extrémní medvědí.
• Jakou úroveň označuje Cryptoquant jako klíčovou podporu?
  Cryptoquant odhaduje realizovanou cenu bitcoinu kolem 55 000 dolarů.
• Jak dlouho trvá dno medvědího trhu, podle Cryptoquantu?
  Cryptoquant tvrdí, že historická dna obvykle vyžadují několik měsíců tvorby základny.