CME, predikční trhy se shodují na čtvrtprocentním snížení Fedu

Rozhodnutí Fedu se blíží, trhy se připravují na uvolnění

Příští zasedání Federálního výboru pro volný trh (FOMC) je naplánováno na 17. září, což je nyní méně než dva týdny daleko. FOMC je orgán určený k nastavování politiky Federální rezervní banky, odpovědný za řízení měnové politiky prostřednictvím rozhodnutí o úrokových sazbách. Každý rok se koná osm plánovaných zasedání, kde úředníci hodnotí ekonomické podmínky a hlasují o změnách cílového rozpětí pro federální úrokovou sazbu.

Pro posouzení očekávání se účastníci trhu často obracejí na nástroj CME Fedwatch. Tento nástroj, provozovaný skupinou CME, vypočítává pravděpodobnosti pro nadcházející zasedání Fedu analýzou futures kontraktů spojených s federální úrokovou sazbou. Nabízí pohled v reálném čase na to, co obchodníci očekávají od výsledků politiky. Pro září nástroj Fedwatch aktuálně ukazuje 89% pravděpodobnost snížení o 25 bazických bodů na 4,00%–4,25% v sobotu 6. září a 11% pravděpodobnost hlubšího snížení o 50 bazických bodů na 3,75%–4,00%.

Predikční trhy přidávají další vrstvu poznatků. Polymarket, obchodní platforma založená na blockchainu, umožňuje účastníkům sázet na výsledky událostí, včetně ekonomických a politických rozhodnutí. Ačkoli v současné době operuje mezinárodně, společnost plánuje rozšíření do USA. Obchodníci na Polymarketu drtivě očekávají snížení sazeb o čtvrt bodu v září, přičemž tomuto výsledku přisuzují 86% šanci. Na větší pohyb o 50 bazických bodů je přisuzována 11% pravděpodobnost, zatímco jen 3% očekávají žádnou změnu. Pravděpodobnost zvýšení sazeb je ceněna na méně než 1%.

Kalshi, další regulovaný predikční trh sídlící v USA, nabízí kontrakty spojené s ekonomickými ukazateli a rozhodnutími Federální rezervní banky. Kalshi byla dříve schválena Komisí pro obchodování s komoditními futures (CFTC), což jí poskytlo domácí základnu pro kontrakty založené na událostech. Data z Kalshi dnes ukazují 87% pravděpodobnost snížení o 25 bazických bodů, 11% šanci na větší pohyb a 4% očekávající, že Fed udrží sazby beze změny. Sázky na zvýšení sazeb zůstávají pod 1%.

Společně data z futures CME a predikčních trhů ukazují na stejný závěr: obchodníci napříč několika platformami očekávají uvolnění. Téměř jednotné očekávání snížení o čtvrt bodu zdůrazňuje, jak silně investoři věří, že Fed přistoupí ke snížení nákladů na půjčky na nadcházejícím zasedání. Přesto zůstává drobná šance na agresivnější snížení, což zanechává prostor pro reakci trhu, pokud centrální banka překvapí.