CFTC zakročuje proti zneužívání predikčních trhů, zatímco na Kalshi vyplouvají na povrch případy insider tradingu

Případy Kalshi vedou k federálnímu připomenutí: Predikční trhy podléhají tradičním tržním pravidlům

Federální regulátoři derivátů nadále prověřují obchodní aktivitu na predikčních trzích. Divize pro vymáhání práva Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) vydala 25. února upozornění, které nastiňuje rizika vymáhání práva spojená se zneužitím neveřejných informací a podvody u eventových kontraktů obchodovaných na KalshiEX, určeném smluvním trhu (DCM).

Interní vymáhací program KalshiEX řešil dva případy týkající se údajného insider tradingu a nevhodného použití neveřejných informací na jeho platformě pro eventové kontrakty. Jako DCM KalshiEX funguje podle Commodity Exchange Act a musí dodržovat klíčové principy, které vyžadují integritu trhu, dohled nad obchodováním a vymáhání pravidel pod dohledem CFTC. Divize uvedla:

„Ačkoli interní vymáhací program Kalshi tyto záležitosti řešil, podle zákona má Komise plnou pravomoc postihovat nezákonné obchodní praktiky probíhající na jakémkoli DCM, včetně výše popsaných souvisejících s predikčními trhy.“

V prvním případě se na videích na sociálních sítích v květnu 2025 zdálo, že politický kandidát obchoduje kontrakt navázaný na vlastní kandidaturu. Burza kontaktovala dotyčného ještě téhož dne a obchodník uznal, že aktivita porušila pravidla zakazující obchodování v kontraktech, u nichž má účastník přímý nebo nepřímý vliv na výsledek. KalshiEX uložila finanční sankci ve výši 2 246,36 USD, včetně odnětí výnosu (disgorgement) 246,36 USD a pokuty 2 000 USD, spolu s pětiletým pozastavením účasti. Jednání může spadat pod Section 6(c)(1) Commodity Exchange Act a Regulation 180.1(a)(1) a (3), které zakazují manipulační schémata a podvodné jednání.

Samostatná záležitost v srpnu a září 2025 se týkala obchodníka s pracovním vztahem k youtubeovému kanálu, který byl předmětem souvisejícího predikčního trhu. KalshiEX dospěla k závěru, že existuje důvodné přesvědčení, že dotyčný zneužil významné neveřejné informace získané prostřednictvím tohoto vztahu, a vyměřila sankci 20 397,58 USD, včetně odnětí výnosu 5 397,58 USD a pokuty 15 000 USD, plus dvouletého pozastavení účasti.

Divize CFTC zdůraznila:

„DCM mají samostatnou povinnost vést auditní stopy, provádět dohled a vymáhat pravidla proti zakázaným praktikám.“

Upozornění rovněž odkázalo na zákonná ustanovení upravující insider trading, předem dohodnuté obchody a wash trades, rušivé obchodování a podvody podle Commodity Exchange Act a zdůraznilo, že CFTC může nezávisle vyšetřovat a stíhat porušení, k nimž dochází na jakémkoli registrovaném DCM.

FAQ 🧭

• Proč se CFTC zaměřuje na predikční trhy?
  Regulátoři se zaměřují na insider trading, podvody a manipulační jednání u eventových kontraktů uvedených na určených smluvních trzích.
• Jakým rizikům čelí obchodníci na platformách jako KalshiEX?
  Obchodníci mohou čelit pokutám, odnětí výnosu a víceletým pozastavením účasti za porušení pravidel burzy nebo federálních zákonů o komoditách.
• Jaký dopad to má na platformy predikčních trhů?
  Burzy musí udržovat přísný dohled, auditní stopy a vymáhací programy, jinak riskují federální zásah.
• Co to znamená pro investory do eventových kontraktů?
  Zvýšené vymáhání práva může zvýšit náklady na compliance a právní rizika a zároveň přetvářet likviditu a obchodní strategie.