Bývalý šéf PBOC varuje, že stablecoiny mohou ohrozit finanční stabilitu v Číně

Geopolitický kontext a americké zákony o stablecoinech

Bývalý guvernér Čínské lidové banky (PBOC), Zhou Xiaochuan, varoval před stranami vyzývajícími čínskou vládu k povolení vydávání stablecoinů založených na jüanu, varujíc před tím, že spekulace s těmito aktivy by mohly ohrozit finanční stabilitu. Zhou, který sloužil jako šéf PBOC v letech 2002 až 2018, také tvrdil, že stablecoiny nabízejí omezené nákladové výhody oproti „efektivním“ retailovým platebním systémům Číny.

Podle reportáže Bloombergu Zhou tato prohlášení učinil v červenci během uzavřeného setkání. Komentáře však vyšly najevo až poté, co pekingský ekonomický think tank CF40 zveřejnil zápis o nich 27. srpna. Varování bývalého šéfa PBOC přišlo uprostřed rostoucích obav čínské finanční elity, že stablecoiny kryté americkým dolarem udrží hegemonii zelené bankovky.

Dva zákony o stablecoinech nedávno schválené americkými zákonodárci — Zákon o řízení a zavedení národní inovace pro americké stablecoiny (GENIUS) z roku 2025 a Zákon o jasnosti pro platební stablecoiny z roku 2024 — požadují, aby vydavatelé stablecoinů kryli digitální aktiva americkými státními pokladničními poukázkami. Takové požadavky jsou vnímány jako pokus prodloužit dominanci dolaru v digitálním světě, což by potenciálně mohlo rozšířit kontrolu Spojených států nad globálním finančním systémem. Aby tomu čelili, některé korporace chtějí, aby jim Peking umožnil vydávat stablecoiny kryté jüanem.

Zatímco uznává potenciál digitálních měn, Zhou je citován ve zprávě CF40 ohledně odporu k tvrzením, že tradiční systémy pro přeshraniční platby jsou „velmi drahé“, označujíc taková tvrzení za přehnaná. Dodal:

“Ve skutečnosti mnoho nákladových faktorů není technických, ale spíše souvisí s devizovými kontrolami, které jsou spojeny s řadou institucionálních záležitostí, jako je platební bilance, směnné kurzy a měnová suverenita.”

Bývalý šéf PBOC přesto souhlasil, že stablecoiny mohou být ideální v situacích, kdy měna země selhává a dolarizace je nezbytná.

Mezitím Zhou tvrdil, že někteří vydavatelé nemají skutečný zájem o stablecoinový business, ale chtějí využít popularitu k posílení vlastních ocenění. Podle bývalého šéfa PBOC to může být škodlivé pro zdravý rozvoj celého finančního systému a potenciálně by to mohlo akumulovat systémová rizika.