Burzy NYSE, Nasdaq a Cboe sjednotily limity opcí na kryptoměnové ETF s ohledem na likviditu

NYSE American rozšiřuje kryptoměnové ETF opce s flexibilním limitním rámcem

Americká Komise pro cenné papíry (SEC) zveřejnila 18. března 2026 oznámení o podání a okamžité účinnosti navrhované změny pravidel ze strany NYSE American LLC týkající se opcí na určitá kryptoměnová aktiva. Tento vývoj staví burzu do pozice nejnovějšího účastníka širšího posunu ze strany hlavních amerických opčních trhů směrem k přenastavení limitů a flexibility obchodování s deriváty kryptoměnových ETF.

Do rozsahu jsou zahrnuty Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), Bitwise Bitcoin ETF (BITB), Blackrock's Ishares Bitcoin Trust (IBIT), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH), Bitwise Ethereum ETF (ETHW), Ishares Ethereum Trust ETF (ETHA) a Fidelity Ethereum Fund (FETH). SEC uvedla:

„Komise zveřejňuje toto oznámení s cílem získat připomínky k navrhované změně pravidel od zainteresovaných osob.“

Místo zachování jednotného limitu NYSE American restrukturalizuje limity expozice tím, že tyto opce zařadí do svého stupňového rámce vázaného na likviditu. Tato změna ruší omezení 25 000 kontraktů a odstraňuje agregaci mezi pozicemi FLEX a ne-FLEX. Opce FLEX, které umožňují účastníkům trhu přizpůsobit klíčové podmínky kontraktu, jako je realizační cena, datum expirace a způsob uplatnění, by byly k dispozici u všech kvalifikovaných kryptoměnových ETF bez předchozích omezení.

Nasdaq a Cboe se přizpůsobují modelu kryptoměnových derivátů založenému na likviditě

Na začátku roku 2026 zavedl Nasdaq podobné revize na svých opčních platformách, přičemž nahradil pevné limity škálovatelnými limity a rozšířil dostupnost FLEX. IBIT se stal ústředním bodem těchto podání, přičemž se s rostoucí aktivitou snažil zvýšit svou povolenou expozici nad 25 000 kontraktů, čímž se dostal na trajektorii směřující k nejvyšší úrovni limitů, která může u nejaktivněji obchodovaných produktů dosáhnout až 1 000 000 kontraktů.

Cboe následovala v únoru s podobnými aktualizacemi a integrovala opce na kryptoměnové ETF do svého širšího rámce komoditních fondů. Burza odstranila omezení specifická pro jednotlivé produkty, povolila širší využití opcí FLEX a sladila limity pozic a uplatnění s prahovými hodnotami založenými na likviditě namísto pevných stropů.

Tyto změny se opírají o společné standardy způsobilosti, které vyžadují, aby podkladová kryptoměnová aktiva udržovala průměrnou denní globální tržní hodnotu alespoň 700 milionů USD po dobu 12 měsíců a obchodovala se na derivátových trzích, které podléhají dohodám o sdílení dohledu. Produkty splňující tyto kritéria se kvalifikují pro rozšířenou strukturu limitů, která se nyní uplatňuje napříč burzami.

Každé podání nakonec nabylo okamžité účinnosti, což umožnilo bezodkladné zavedení aktualizovaných pravidel, přičemž SEC si ponechala možnost je v případě nutnosti do 60 dnů pozastavit, aby ochránila investory nebo zachovala řádné fungování trhů.

Často kladené otázky 🧭

• Co se změnilo v pravidlech pro kryptoměnové ETF opce?
  Burzy odstranily pevné limity a nyní upravují limity pozic na základě likvidity a obchodní aktivity.
• Proč je to důležité pro institucionální investory?
  Umožňuje to výrazně větší a flexibilnější pozice v derivátech vázaných na bitcoin a ethereum.
• Jak velké mohou být pozice v rámci nového systému?
  Špičkové produkty, jako je IBIT, se mohou přiblížit limitům až 1 000 000 kontraktů.
• Jaké záruky zůstávají v rámci SEC?
  SEC může tyto změny pravidel přezkoumat nebo pozastavit do 60 dnů, pokud vzniknou rizika.