Bitwise CIO: Boční fáze Bitcoinu signalizuje konec 1% alokací

Nudná fáze bitcoinu je nastavení

Ve nedávné zprávě Hougan poukázal na makro myslitele Jordiho Vissera, který přirovnal bitcoin k probíhajícímu „tichému IPO“.

Stejně jako období klidu po IPO Facebooku, boční akce bitcoinu znamená přechod — raní věřící prodávají, zatímco instituce budují pozice. „Visser tvrdí, že bitcoin prochází ‚tichým IPO‘, přechodem z bláznivého nápadu na mainstreamový úspěch,“ poznamenal Hougan.

Výkonný ředitel společnosti Bitwise zdůraznil, že tato fáze distribuce neznamená slabost. Přirovnal ji k raným letům Facebooku po uvedení na burzu, kdy akcie obchodovaly na stejné úrovni předtím, než vzrostly více než o 1 500 %. Co se týče bitcoinu, řekl, že dynamika je podobná: „Jakmile OGs skončí s prodejem, bitcoin už nic nepotřebuje. Jediná věc, která je nutná pro to, aby bitcoin přešel z tržní kapitalizace 2,5 bilionu na 25 bilionů — velikosti zlata — je široké přijetí.“

Podle Hougana je skutečným příběhem to, že bitcoin (BTC) dozrál. S fondy obchodovanými na burze (ETF), které nyní obchodují na Wall Street, společnosti přidávající bitcoin do rezerv a státními fondy nakupujícími, aktivum vstoupilo do nové éry. Tvrdí, že snížení volatility bitcoinu od schválení ETF na začátku roku 2024 podtrhuje jeho vývoj ze spekulativní sázky na legitimní makro třídu aktiv.

Hougan tvrdí, že dozrání bitcoinu vyžaduje přehodnocení portfoliové strategie. „Dny 1% alokace do bitcoinu jsou pryč,“ řekl. „Stále více investoři musí přemýšlet o 5% jako o výchozím bodu.“

Nižší volatilita, jak poznamenal, činí bezpečnější pro investory zvýšit expozici. „Jinými slovy, nižší volatilita znamená, že je bezpečnější vlastnit více něčeho,“ napsal Hougan, zdůrazňujíc, že investoři, kteří kdysi opatrně vstupovali do třídy aktiv, nyní mají prostor ponořit se hlouběji.

Proč to vypadá jako IPO — a proč je to býčí znak

Podle Houganova názoru současná stagnace bitcoinu zrcadlí období ochlazení, které často následuje po počátečním nadšení z veřejné nabídky. Brzy riskující získávají peníze, zatímco hlavní proud potřebuje čas na akumulaci. Jakmile se tento přechod stabilizuje, vzestupný pohyb pokračuje — a tentokrát by nárůst mohl být institucionálního rozsahu.

Dodává, že na rozdíl od startupů, které teprve budují příjmy, růst bitcoinu spočívá více v adopci. „Pokud vezmete dlouhodobý pohled, pohyb bitcoinu do strany je dar,“ napsal Hougan. „Vidím to jako příležitost koupit více bitcoinu, než se obnoví jeho vzestup.“

Houganovo poselství je jasné: klidná fáze bitcoinu je jeho moment dosažení dospělosti. Jak přechází ze spekulativní novinky na institucionální základní kámen, generální investiční ředitel společnosti Bitwise věří, že se jedná méně o pauzu — a více o předehru k dalšímu velkému vlnění alokací.

FAQ ❓

• Co Matt Hougan myslí tím „tichým IPO“ bitcoinu?
  Hougan říká, že současná stagnace bitcoinu zrcadlí fázi po IPO společnosti, což znamená přechod k mainstreamovému přijetí.
• Proč si Hougan myslí, že větší alokace do bitcoinu nyní dávají smysl?
  Tvrdí, že nižší volatilita a rostoucí institucionální poptávka činí bitcoin bezpečnějším pro držení ve větších proporcích.
• Jaké procento alokace doporučuje Bitwise pro expozici bitcoinu?
  Hougan řekl, že investoři by nyní měli považovat 5% alokaci za realistický výchozí bod místo 1%.
• Jak schválení ETF pro bitcoin ovlivňuje tento trend?
  Zavedení ETF pro spot bitcoin v roce 2024 pomohlo zralosti trhu, snížilo volatilitu a přilákalo institucionální kapitál.