Bitcoinův 4letý cyklus na kritické hranici: Skončila konečně éra půlení?

Konec éry? Příznivci kryptoměn prohlašují, že slavný cyklus bitcoinu je ‚mrtvý‘

Od debutu Bitcoinu následuje jeho nativní token známý čtyřletý rytmus poháněný půlením — event, který každé čtyři roky snižuje odměny za těžbu na polovinu. Tento posun tradičně spouštěl řetězovou reakci: býčí trh, strmý pád do medvědího trhu a pak postupné zotavení, než další půlení BTC odstartuje vše znovu. V minulosti tento cyklus posunul cenu bitcoinu výše po každém půlení před ostrým pádem, ale tentokrát mnoho věří, že vzorec se nemusí opakovat.

Matthew Hougan, hlavní investiční důstojník v Bitwise Asset Management, řekl CNBC začátkem tohoto týdne, že věří, že cyklus skončil. „Oficiálně to neskončí, dokud neuvidíme pozitivní výnosy v roce 2026. Ale myslím, že ano, takže řekněme toto: myslím, že čtyřletý cyklus skončil,“ upřesnil Hougan. Debata se rovněž přelila na sociální platformy jako Reddit a X. Na X účet Simplifying Stocks, CPA prohlásil, „Bitcoinův 4letý cyklus je mrtvý. Proč?“

Uživatel na X poté následoval s vlastní odpovědí:

„ETF’s: nakupují. Retail: nakupuje. Instituce: nakupují. Treasury co’s: nakupují. Vlády: nakupují. 401k: brzy bude nakupovat. Důchodové fondy: brzy budou nakupovat. Silně VÝŠE.“

Rostoucí sbory influencerů, analytiků a mediálních hlasů tvrdí, že cyklus je zastaralý, a poukazují na bitcoinův vývoj směrem k mainstreamovému institucionálnímu aktivu. Ačkoli určitá neshoda zůstává, mnozí podporují myšlenku s daty a rozumnými argumenty. Někteří předpovídají, že „prodloužený medvědí trh“ je stále daleko, a jeden uživatel si jistě prohlašuje, „půjdeme daleko do Q2/Q4 2026, v závislosti na faktorech, jako je globální likvidita.“

Na druhé straně, X účet Crypto Dad se staví proti obecnému přesvědčení, že čtyřletý cyklus bitcoinu skončil kvůli institucionální adopci.

V podrobném příspěvku tvrdí Crypto Dad, že cyklus není výhradně produktem půlení, jak se mnozí domnívají, nýbrž je hluboce spojen s globálním cyklem likvidity – vzorem, který běží přibližně čtyři až pět let a byl resetován finanční krizí v roce 2008. Podle příspěvku se historické maxima bitcoinu sladila s vrcholy globální likvidity, nejen s půleními, což poukazuje na „QE1–QE3, ZIRP,“ které palivo pohánělo býčí trh 2009–2013, přeliv QE pro 2014–2017 a pandemické QE pro 2018–2021.

Příspěvek končí:

„Půlení je jiskra. Globální likvidita je kyslík. Čtyřletý rytmus nepochází z kódu Bitcoinu – narodil se v monetárním resetu po roce 2008. Pokud sledujete jen půlení, minete skutečné hodiny.“

23. července řekl krypto influencer Marty Party svým 226 000 sledovatelům na X, „Základy bitcoinu 2025 – čtyřletý cyklus je dávno pryč. Medvědí trh 2020 byl vytvořen předchozí vládou, aby se pokusil zabránit bitcoinu. Neuspělo to. Bitcoin pohlcuje fiat minimálně do roku 2050. Nová administrativa je na palubě. Systém přechází na tvrdé peníze. Je to dobré. Vyřeší to všechny naše problémy.“

Probíhající spor odráží více než střet datových bodů – poukazuje na posun v tom, jak účastníci trhu definují budoucnost bitcoinu. S narativy nyní formovanými stejně tak makroekonomickou politikou jako mechanikou blockchainu čelí komunita testu: přizpůsobit se měnícím se signálům nebo se držet modelu, který vznikl v ranějších, méně institucionalizovaných letech aktiva.

Jak se debaty stupňují, trh sám pravděpodobně vydá konečný verdikt. Ať už řízen přílivy likvidity, jiskrami půlení, nebo novými vrstvami přijetí, vývoj ceny bitcoinu v nadcházejících letech pravděpodobně promluví hlasitěji než jakákoli teorie. Do té doby zůstávají obchodníci a analytici v očekávání a čekají na potvrzení, že jeden z nejtrvalejších vzorců kryptoměn skutečně dospěl ke svému konci.